⊙武汉新兰德 余 凯

承接上周强劲的上扬态势，本周一大盘再接再厉，在指标股体系继续大幅发力的带动下，盘中沪指一度冲击至5200点整数关口附近，但持续的上攻使得投资者恐高情绪明显增加，股指的上扬也并没有改变个股两极分化的格局。在多空分歧加剧的背景下，有色金属板块强劲上扬有效化解了空方的压力，其中中国铝业、云铝股份、包头铝业、江西铜业等相关品种联袂涨停，对市场人气起到了明显的聚集作用。

作为极具资源禀赋的稀缺性行业，全球有色金属行业内的整合愈演愈烈。美铝并购加铝、FCX收购PD等都说明整合将是行业趋势，也更有利于这个行业的长期稳定发展。事实上，我国政府对有色金属行业的整合重组是非常重视和支持的。鼓励现有有色金属企业通过兼并联合等资产重组的方式，优化资源配置，形成一体的合理产业链，发展成为具有核心竞争力的大型产业集团。根据 “十一五” 发展规划，有色金属工业要通过联合重组，培育几个具有国际竞争力的大型企业集团，组建 8 至 10 家具有比较优势的区域性集团。

与此同时，行业景气高涨、企业盈利能力的提升为龙头企业积累了较多的资金，进行相关资产的收购一方面能够提高这些资金的使用效率，另一方面也能够壮大自身规模和提升产业链完整程度。显然，收购能够更迅速的扩大产量从而分享景气周期，避免了直接投资完成后景气下滑的风险。值得关注的是，在股权分置改革基本完成后，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为资源的集团通过并购重组的方式实现资产的证券化正成为一种趋势。目前有色金属上市公司的主要控股股东基本上都属于中央企业，其大股东和实际控制人实力雄厚，其内在的产业整合需要十分强烈，这也是造就了有色金属行业并购重组大手笔不断涌现，其中在二级市场上产生了不少的重大投资机会，典型的如中铝收购焦作万方、包铝、云南铜业等。

事实上，稀缺资源股是近年来国内外证券市场最容易产生投资机会的多发地带。在当今这个资源短缺的世界，资源争夺越演越烈。而从产业的长期发展趋势分析，有色金属行业利润将继续向上游资源和下游技术含量高的深加工领域转移，中间的冶炼和初加工只能赚取较低的加工费。国际跨国公司正是看到了这一点，纷纷在全球抢占有色金属资源，在这样的背景下，具有矿产资源的有色金属股正受到投资者的日益关注。山东黄金、中国铝业、西部矿业等龙头品种近期的超强表现就是对此做出的最好诠释。

有色金属作为资源稀缺性行业，未来行业的成长性较好，尤其是那些拥有矿产资源的龙头上市公司更是发展潜力巨大。矿产资源特有的稀缺性使得当前行业的估值呈现相对偏低的态势。而从产业的长期发展趋势看，有色金属公司未来的发展将取决于对上游资源的控制。从这个角度出发，那些已经拥有较多资源或者资源潜力巨大的龙头上市公司未来值得高度关注。

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