“分层”来了利空？利好？

业内有分析，“新三板分层”对A股构成利空是肯定的，主要体现在几个方面：

第一、证监会明确规定，私募等金融类机构挂牌新三板，募资不得在二级市场买股票，九鼎、中科招商模式正式被否。这等于切断了A股在新三板的融资渠道。疯狂举牌上市公司的中科招商，不再有源源不断的活水。

第二、新三板资金不让炒A股，但A股资金却可以玩新三板。办法规定私募基金可以参与新三板做市，这意味着A股最活跃的部分资金，可能会去新三板淘金，直接产生分流效应。

第三、创新层门槛较高，甚至超过创业板，估值优势却很明显。引用中金相关报告数据如下：

1.受A股新股排队制约，很多高成长潜力的公司只能选择在新三板挂牌，板块并不缺乏明星公司；

2.从业绩上看，进入创新层的公司2015年业绩增速53%，好于创业板(26%)和中小板(10%)；

3.测算创新层市盈率为26.0倍，显著低于目前创业板市盈率65倍。

举个例子，新三板中的颂大教育，正宗教育股，2015年利润3000多万，销售额2.5亿多，每股盈利0.8元，可是人家总市值才8.9亿。可是创业板的某些教育股，它们的业绩不如人家，甚至亏损，总市值却有50亿以上。如果可以选择，你买哪一个？

创新层一下子1000多家企业同时上市，且质量不比创业板差，估值却很低，私募也可以参与，若后续再降低500万的开户门槛、允许公募参与、推出竞价交易……等于在A股旁边变相搞了一个注册制，必将影响中小创估值，对A股利空作用不言而喻！

上周五尾市跳水，就是对新三板新政的提前反应，周末利空较多，本周大盘指数尤其是创业板指数，仍有下跌动能，不排除有效跌破2800点。

当然，就目前而言，利空更多是心理层面的：“预计在创新层设立后，投资者限制的放开以及交易和融资的便利可能带来对A股市场尤其是中小市值股票的资金分流，但这一过程可能是逐渐的。”

而且，也会有相关板块受益，比如下边三个：

第一、分层新政有望激活三板市场，交投活跃之后，做市券商直接受益！据统计，在新三板方面业务量较大的券商股有国信证券、长江证券、国泰君安、兴业证券等。不过，新三板业务收入占比较低，尤其是在熊市背景下，不建议碰券商股。

第二、创投股也间接受益，毕竟套现更容易了。比如九鼎投资、钱江水利、鲁信创投、张江高科等。

第三、理由同上，A股上市公司中，参股新三板创新层企业的，也会受益。比如神州高铁、北新路桥、创元科技、引力传媒等几十只股票。据中证网

私募机构挂牌新三板新增8项条件 超30家私募等候入场

监管层的最新安排是，对金融类机构在新三板挂牌融资做出原则性安排：国家金融管理部门批准设立并颁发许可证的金融机构，以及符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资。

2016-05-29 07:08

证监会允许私募 参与新三板做市

目前新三板做市商均是证券公司，约有88家。张晓军介绍，近期证监会拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点。 自去年12月21日起，证监会暂停了私募等金融类机构在新三板挂牌融资，目前情况如何？张晓军表示，国家金融管理部门批准设立并颁布许可证的机构，以及满足条件的私募基金公司可以在新三板挂牌融资。

2016-05-29 07:28

新三板分层释放三大红利

第三是配套服务的跟进以及“再分层”。全国股转公司有关负责人称，市场分层为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供与其相适应的资本市场平台，从而更有针对性地提出监管要求和提供差异化服务。 防范“负效应” 配套“谨慎慢行” 有私募人士分析认为，本轮多项利好或预期的指向意义并不相同。

2016-05-30 01:13

新三板分层方案出炉 多方称无碍A股

甚至是相对分割的市场，新三板的分层不会对A股产生大的影响，更不会对A股资金市场流量造成冲击。 董登新认为，作为场外市场的新三板更适合小企业股权的展示估值、转让过户、股权债权再融资、并购重组，这里不适合、也不欢迎广大股民炒股，所谓转板或IPO只是极少数挂牌企业的梦想，绝非新三板的市场定位。 招商证券副总裁孙议政认为，新三板改革是解决现在中国股价结构不合理和主板中小市值的股票过于炒作的最重要的一个通道。

2016-05-30 02:10

新三板盈利前20强跻身创业板前30强

在成长性方面，新三板企业2015年归母净利润同比增长率为正的占比65.83%，增长超过100%的企业数为2342家，占比为34.03%。从营业总收入和归母净利润的规模来看，新三板企业依然是以中小型的企业为主，但从成长性的角度来看，新三板的企业拥有着喜人的增长率。

2016-05-02 19:54

净利增幅远超创业板新三板准创新层或成吸金重地

此外,500余家创业板企业中,基本每股收益出现增长的为269家,该指标涨幅翻倍的仅有56家,远低于新三板的准创新层企业。据Wind资讯数据显示,2015年,上述新三板准创新层公司平均实现净利润4531万元,平均同比增幅为53.4%,是同期创业板的两倍。创业板公司去年平均实现净利润1.26亿元,平均同比增幅为26.8%。

2016-05-03 09:51

稳妥实施新三板分层制度

日前，证监会明确允许私募基金管理机构参与新三板做市业务。对于私募基金参与新三板做市的条件，全国股转公司副总经理高振营表示，全国股转系统会对私募基金提出一些基本条件，目前正在研究制定。 实现风险分层管理 高振营表示，全国股转系统在近期主要重点推动以下几方面工作：一是稳妥实施挂牌公司分层。新三板分层设置了三套并行的标准，分别适应于相对成熟的公司、处于初创期的高速成长公司以及商业模式比较新颖的创新创业型公...

2016-05-30 01:13

融资多速度快价格高 新三板定增让创业板也羡慕

九鼎此举奠定了新三板今年融资水平超过创业板的基础。今年以来，创业板单笔定增第一名由碧水源(300070，收盘价48.60元)夺得，新三板融资最凶猛的是金融板块。同花顺iFinD统计数据显示，尽管金融板块今年以来的增发次数仅有39次，但募集资金高达381.90亿元，占整个新三板融资的33.06%。而且许多挂牌公司是一而再再而三的进行融资。

2015-12-14 07:15