大阳研究所吴志辉：这套价值投资战法教你连续抓涨停板

原标题：大阳研究所吴志辉：这套价值投资战法教你连续抓涨停板

回顾过去的八月股市，A股市场与美股市场形成鲜明反差。上证指数当月跌幅近5%，直逼2638点的重要支撑位;而美股方面，三大股指全部上涨，其中标普500单月涨幅达3.4%。此外，截至8月22日收盘，标普500指数更是刷新了其历史性最长牛市的记录。

A股市场的疲软与美股市场的强势，一度造成了年初以来港美股国际投资的热潮。然而，就在国内小散们纷纷赶赴欧美市场的同时，外资却在悄然进入A股市场，在科技、消费、医疗等领域疯狂买入;而作为成熟资本市场重要机构投资者之一的社保基金、养老金等也在花式布局、加速进场。

为什么大资本、大机构会在交易信心极度低落，市场趋势一路向下的情况下仍会如此“理直气壮”地大局进场?

图：大阳研究所首席研究员吴志辉

“一言以蔽之，以时间换空间。”大阳研究所股票策略组吴志辉如此评价，“即以牺牲时间换取盈利空间，真正的价值投资者往往并不在乎短期一两年的收益。等牛市一来，新韭菜进场的时候，恰恰是他们赚得盆满钵满，陆续离场的时刻。”

价值投资·技术交易 这套理论教你抓住涨停

价值投资大师格雷厄姆曾说过，内在价值是价值投资的前提。

那么，如何发现一只股票的内在价值呢?吴志辉的投资生涯其实正是对这一问题的反复追索、修炼。十多年的经验积累，总结为一句话：核心就是寻找业绩最好的板块，再从板块里寻找业绩最好的公司，最后就是看K线的结构形态，是否满足我们的要求。

至于具体的择股方法，其理论体系的主要守则从四个要点出发：独一无二，即拥有市场其他企业所缺乏的核心竞争力，包括技术壁垒、资源优势等;百亿以下，即公司市值规模在百亿以下的成长股;行业背景，顾名思义，企业作为一个个体始终是无法越过行业周期的框架的;管理结构，即通过对上市公司年报收益、预期、预算的分析与统计，可以一定程度上了解其管理层的能力。

价值投资，判断股票的内在价值;而技术交易，则直接指导盘面操作。

优秀的技术理论显然能够将价值投资的分析事半功倍，这也正是大阳研究所吴志辉推崇“价值投资，技术交易”理念的根源。实盘操作中，大阳研究所吴志辉总结了一套《周期共振拐点法》理论，并以此成功抓住了多次连续涨停行情，其筛选股票的条件主要归结为四点：其一，底部横盘整理;其二，均线密集，一阳穿多阴;其三，量能倍量1.5~2之间;其四，MACD零轴金叉;其五，潜在利好。

在由新华网主办的《芝士律动》投教栏目中，吴志辉对这一理论有更为详尽的讲解，同时其个人公众号“价值50老吴”中也有具体案例作为解析。至于为什么将付费的课程内容公开出来，老吴表示：“知识都在课本里，但我们还是要教学费。”

做多沪股·做空美股 这份经历教你投资未来

05年进入资本市场，正好赶上了中国股市最黯淡无光，也充满价值希望的时候。在牛市的狂欢中，一向坚持价值投资的老吴渐渐放松了价值择股的标准，因为在如此盛宴中，价值择股的表现往往不如小盘股，甚至垃圾股的疯狂涨势。

经历过牛市的狂喜，也遭遇过危机的洗礼，让吴志辉对价值投资有了更深刻的认识。在大起大落后，吴志辉选择沉下心来，回归分析研究，这期间加入了一家以价值投资为核心的私募基金，并在长达十年的修炼时间里，打磨出一套属于自己的价值投资理论。

据大阳研究所吴志辉回忆，在2014年七月牛市刚刚冒头的时候，大部分人都还没有意识到行情的转变，老吴敏锐地察觉到市场中价值低估的标的越来越多、价值投资的容错空间也比较大。依靠《周期共振拐点法》，老吴锁定了怡亚通、营口港、中信证券，以及后来的生意宝等一系列优秀成长股，而这一次次的实战案例也为拐点战法做了最为有力的效用证明。不过，老吴也表示，每一套理论都会有其自身的缺陷，投资者需要在不同的市场环境里灵活应对。《周期共振拐点法》实则是一套右侧交易法，即在牛市行情中才能爆发出更强的择股魅力。

8月31日，A股纳入MSCI的成分因子再度提升，预计将有600亿外资“二度抄底”。采访当天，价值老吴对此评价，未来的3~5年里做多A股与做空美股，将是最好的投资策略。