国子策|张玮：回调和查配资关系不大 3角度看回调利于后市

凤凰网财经•国子策第100期

本期嘉宾：昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮

3月14日A股延续13日的回调走势，截至收盘，沪指跌超1%，击穿3000点，从周三的突然回调到周四的整数关口失守，原因是什么？周三盘后有消息称，监管层正在严查场外配资，分析认为，这是A股突然回调的主要原因。对此，昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮认为，股市下跌跟严查配资并没有太多的直接联系，从长期看，现在控制配资反而利于A股长期健康发展。

张玮认为，这两天股市的下跌跟配资其实并没有太多的直接联系，因为关于配资的相关动向从2月中下旬就已见诸媒体，两周前就已受到监管关注，而13日的股市下跌更多是市场情绪导致。

张玮表示，中国需要的是一个长期健康的市场，而长期健康的资本市场需要避免太多的换手率，以避免太高估值引发的急涨急跌。

回顾起节后这段行情，张玮表示，从二月初到现在上证综指连续上扬突破了3100点，而这实际上是对去年情绪的释放，市场有很多资金前期踏空，而现在希望逢低捕捉到短期牛市的尾巴。即使短期内股指有所回调，也属于预期范围内。

“从目前来看这波行情走的太快，所以散户还有部分机构，基本上普遍存在一个前期踏空现象，踏空就意味着有很大的资金量会在大盘适度回调之后逢低买入，也就是说有很大的资金量实际还在门外边等着进来，这样就不必对这轮回调太过担心。”张玮这样表示。

张玮认为，从三个角度来看，这两天的回调对股市的长期发展是健康的。

首先，回调是对前期涨势过快的缓冲，如果一直涨下去，反而不是好事，是不健康的股市，回调的越早，回调的程度就会越小，对市场长期发展而言是健康的。

其次，从一个月之内，监管层就已关注到配资的相关动向，对于配资的严查并不是引起股市下跌的主要原因。目前市场上的配资增长是情绪带动所致，股指涨的太快，而很多人之前没有入场，因为已隔了太久时间没有尝到牛市甜头，所以想狠赚一笔，情绪推动了配资，配资目前处于萌芽阶段，结合2015年的经验来看，做一定的抑制，反而有利于长期健康发展的。

第三、今年要建立科创板，而对科创板的投资要坚持价值投资理念，低交易量和低成交量才是一种健康趋势，在科创板出台之前就有必要抑制配资这种操作手段。

张玮总结认为，中国资本市场长期健康化发展还有很多的槛要过，还有很多的路要走，中长期看来股指还是处于底端，是有很大的上升空间的。目前的场外配资是制造泡沫的一种手段，要越早遏制越好，才能避免在繁荣过后的急跌。