IPO日报：钢研纳克IPO挑战审核红线 爱玛电动车频上黑榜
【A股IPO】
“发审女王”作别证监会 钢研纳克IPO挑战“郭旭东时代”审核红线
在9月19日作为首家企业上会的钢研纳克，虽然不是郭旭东离职证监会后首批上会受审的拟IPO企业，但其却是郭离职后首家“最近一年扣非净利润”未达标“385红线”的上会企业，而它也由此将在“郭旭东后时代”向这一条最为知名的IPO审核内部红线发起挑战。
9月18日，北京一位资深保荐代表人表示，“如果钢研纳克IPO此次顺利获得发审委认同，那在一定程度上说明了近期在业内流传的对于IPO审核趋势的一些变化或正在到来。”
2019年，一向低调而鲜少引人注意的华生科技跃进了投资者的视线内。今年，浙江华生科技股份有限公司（以下简称“华生科技”）提交了首次公开发行股票招股说明书申报稿（简称“招股书”），拟申请在上海证券交易所主板上市。
从公司毛利率水平来看，2016年-2018年，公司主营业务毛利率分别为39.27%、41.39%和39.83%，各年间波动相对虽小但仍有下滑趋势。在主营业务产品上，2018年气密材料、柔性材料毛利率分别为51.48%、18.88%，分别下降9.91%、54.19%，毛利率下降较为明显。
根据招股书，2017年-2018年，拉丝基布的产能利用率分别为72.56%、64.16%，近两年的产能利用率均不超过73%，且2018年拉丝基布的产能利用率较2017年还下降了近8个百分点，产能瓶颈存疑点。
在证监会提出“灵魂58问”的9个月后，爱玛科技集团股份有限公司（简称“爱玛科技”）于近日再次更新招股书。
记者关注到爱玛科技的经销数据。招股书显示，截至2019年6月末，爱玛科技有1900余家经销商，经销收入占总营收的90%。
招股书显示，2016年“1年以内”的经销商数量为130家，而到了2017年“1-2年”的经销商数量为265家。有媒体援引业内人士分析称，正常情况下，“1-2年”的经销商数量会小于等于前一年的“一年以内”经销商数量，而爱玛的此项数据不仅大于上年，甚至翻了一倍。而在2018年的“2-3”年经销商数量中又缩水至189家。
爱玛科技经销商的频繁变动原因是什么？是此前信息披露不完整，还是利用经销商进行财务造假？对此问题，爱玛科技并未做出正面回应。
爱玛电动车作为代步出行的工具，其质量颇受消费者关注。记者发现，2019年以来，爱玛电动车就因质量问题三上黑榜。
溜溜果园月前已经披露A股IPO招股书，目前正在审核阶段。
值得注意的是，近些年来，溜溜果园的发展尤为迅速，其主打产品“溜溜梅”不仅成为了备受瞩目的10亿大单品，同时开创了“梅产业”的消费风口，这也让其有了加入资本市场的勇气。
不过，在享受新风口的红利同时，此次招股书暴露出来的问题也显而易见：产品结构单一、食材受自然因素影响较大、八成收入靠经销商、营收增速下滑以及子公司多次因环保问题被罚等。因为存在诸多问题，溜溜果园的上市之路也并不平坦。
【全球IPO】
驴迹科技赴港IPO：过度OTA平台、研发投入较低 被卡脖子怎么办
公开资料显示，驴迹科技是2013年成立的一家智慧旅游服务商。主要业务有在线智能电子导览与内容定制。9月10日，驴迹科技向港交所提交了招股说明书。
有媒体从招股书中发现，驴迹科技高度依赖OTA平台，其研发费用较低，这导致其后劲发展不足。
招股书显示，驴迹科技与前五大客户维持一至四年的稳定关系。一旦合约期结束，加上在线旅游平台或本身改变策略、自建电子导览平台等，驴迹科技也无法保证与OTA平台的业务能否继续合作，营收面临不确定性风险。
9月19日，复星医药公告称，分拆控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司(以下简称“复宏汉霖”)预期于2019年9月25日在香港联合交易所主板上市。
这也是2019年中国最为重要的生物医药科技类公司赴港上市。
据招股书显示，2017年、2018及截至2019年3月31日止三个月，分别亏损3.84亿、5.05亿、1.58亿元。与之对应的整体研发开支(包括资本化及费用化研发成本及开支)分别为6.37亿、9.73亿、2.25亿元。
在面临风险一栏，复宏汉霖坦言，存在将继续产生亏损并可能一直无法盈利或保持盈利能力的风险；投资者面临 H 股投资大幅亏损的风险；临床开发过程漫长且耗资不菲，且无法保证结果。
【科创板】
上海证券交易所官网显示，有两家科创板申报企业的审核状态在9月19日晚间变更为“终止”。至此，终止审核的科创板申报企业总数突破两位数，增加到了11家。
最新终止审核的两家公司分别是光通天下网络科技股份有限公司（光通天下）和北京连山科技股份有限公司（连山科技）。据悉，两家公司终止审核的原因都是主动撤回申请。
值得一提的是，两家公司在过去三年的业绩都实现较高增幅的扩张，2018年净利润都在5000万元以上。
从科创板整体申报情况来看，共有155家企业的上市申请获得上交所受理，其中有34家已经注册生效；15家通过上交所上市委审核，正在提交证监会进行注册程序；61家正在进行审核问询；3家刚刚获得受理尚未进入问询阶段；30家仍然处于中止审核状态；10家撤回材料的已经终止审核；此外，有1家在证监会注册被否，1家在上交所上会被否。
