碧桂园2019营收稳步增长彰显核心竞争力

碧桂园2019营收稳步增长彰显核心竞争力

2020年03月29日 09:31:37
来源:凤凰网财经

3月27日,碧桂园(02007.HK)发布一份令市场和投资者满意的2019年业绩报告。

从基本面来看,多个业绩数据持续上扬。2019年碧桂园归属公司股东权益的合同销售金额和面积分别同比增长10%和15.2%。2019年碧桂园营业收入约为4859.1亿元、毛利润约为1266.4亿元、净利润约为612亿元,股东应占核心净利润约401.2亿元,同比增长28.2%、23.6%、26.1%、17.6%。此外,其权益回款率高,现金余额创新高,净负债率低亦是财报中的亮点。

(图为碧桂园2019年度业绩发布会)

在确保合理成本及稳定利润率的情况下,碧桂园在土地储备、可售资源方面持续探索,为业绩的可持续增长提供良好保障。截至2019年12月底,碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个,碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17022亿元,潜在的权益可售货值约7159亿元,权益可售资源合计约2.4万亿元,可满足集团未来四年以上销售量。

销售增长保持领先,现金余额创新高

2019年财报中,截至2019年12月31日,碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额和合同销售面积约5522亿元和6237万平方米,分别同比增长10%和15.2%,销售继续领跑行业。与此同时,结转收入创新高,营业收入、毛利润、净利润等核心指标均显著增长。

根据观点指数研究院3月份发布的中国上市房企盈利能力Top10榜单,2019年碧桂园息税前收入超过97%的候选房企,权益回报率超过91%的房企,归母净利润超过近100%的房企。观点指数认为,“各项指标几乎全面领先的碧桂园,无疑成为最具盈利能力的上市房企之一。”

另一方面,碧桂园连年保持稳定丰厚的派息。3月27日,董事会建议派发末期股息每股人民币34.25分,同比增长13.0%,全年合计每股派息人民币57.12分,同比增长17.0%,全年派息总额为124.38亿元,占本公司股东应占核心净利润的31%。

(碧桂园2019年度业绩报告)

在保障业绩高增长、派利丰厚的情况下,碧桂园也坚持审慎的财务管理原则,加快销售资金回笼。2019年,碧桂园权益物业销售现金回款约5301亿元,权益销售回款率高达96%。截至2019年12月31日可动用现金余额约2683.5亿元,达到公司有史以来最高水平,占总资产比例达到14.1%,加之尚有3167.9亿元的银行授信额度未使用,为未来的发展储备充足的粮草。

此外,在行业资金面持续收紧的背景下,碧桂园自2016年起第四次连续在年末实现正净经营性现金流,达到146.7亿元。分析人士认为,这折射出碧桂园自身强劲的造血功能和稳健的财务风格。

为了具备持续造血能力,碧桂园低成本融资能力持续增强重视开拓多元化融资渠道。2020年1月8日,碧桂园合共发行两笔共计10亿美元票据,利率分别仅为5.125%和5.625%。而中指研究院发布的数据显示,今年1至2月份海外债平均融资成本为8.74%。 良好的财务、资金状况使碧桂园的评级展望再获调升。国际权威信用评级机构惠誉给予碧桂园投资级的BBB-企业信用评级。2019年《财富》世界500强上榜房企中,碧桂园净资产收益率(ROE)位居首位。

看好城镇化、布局大湾区,不断提升综合竞争力

碧桂园各项业界指标飘红的背后,也和碧桂园长期看好新型城镇化前景,坚持高质量发展的路径密不可分。

在最新的财报报告中,碧桂园创始人、董事会主席杨国强表示,国家的城镇化和现代化成就了碧桂园和自己。“如今城镇化还在进行中,凭借在全国广泛而均衡的土地布局,碧桂园已经证明了坚持城镇化路线所带来的竞争力,走出了属于自己的路。”

国家统计局数据显示,2019年中国常住人口城镇化率达到60.6%,离发达国家80%左右的城镇化率还存在差距。城镇化率每提高一个百分点,就有近1400万人从农村转入城镇,不仅增加城市公共服务设施投入,也会释放巨大的衣食住行等消费需求。

面对新冠肺炎疫情的影响,碧桂园也积极做好应对。碧桂园集团总裁莫斌3月27日在线上业绩发布会上说,这次疫情,特别是在2月份,对房地产销售有直接的影响,3月份随着线下售楼处陆续恢复,销售基本恢复到正常的水平,与去年同期相当。目前,碧桂园97%的销售中心、95.2%的在建工地标段已经复工。

“我们相信中国市场是巨大的,新型城镇化的推进仍有巨大的空间。”莫斌说,得益于公司一至六线的全面均衡布局,虽然这次疫情带来一定影响,我们还是有相对大的空间可以进行调整。对于未来地产的走势,我们保持谨慎乐观的态度。

一面脚踏实地推动新型城镇化建设,一面也发挥收并购传统优势,通过广泛布局、深度聚焦方式,策略性补充土地储备,为未来的发展构建稳固的“护城河”。

截至2019年12月底,碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个,业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、282个地级市、1299个县/镇区,是行业内布局最广泛的房企。

与此同时,前瞻性布局粤港澳大湾区和长三角城市群,深度契合国家重大区域发展战略。截至2019年12月底,集团位于大湾区内已获取的权益可售资源约3091亿元,潜在的权益可售资源达3226亿元,权益可售资源合计6317亿元,储备领先同行,开发价值巨大。

全产链精耕细作高效协同,打造“高科技综合性企业”

一直以来,碧桂园垂直整合从规划设计、材料供应、建造,到园林、装修、营销、物业、酒店、学校、商业、医疗等各个环节,拥有业内领先的“全产业链覆盖”能力。

2019年初,碧桂园明确地产、机器人、现代农业是未来三大重点业务,同时提出碧桂园是“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位。经过一年的市场检验,碧持续围绕地产主业挖掘新市场和新动能,机器人、餐饮、农业构成的“黄金三角”进展显著,“多元布局、协同发展”格局已气象初显。

以旗下广东博智林机器人有限公司为例,率先用“建筑机器人+装配式建造”的模式探索生产方式变革。在杨国强看来,这是碧桂园未来核心竞争力所在。

而在餐饮和农业方面,2020年2月,由碧桂园千玺机器人餐饮集团自主研发的“24小时无人、全自动化运作”煲仔饭机器人出现在武汉新冠肺炎疫区的隔离点。碧桂园农业布局的农业全产业链,希望成为行业资源的整合者、产业结构的提升者和现代农业的服务者,着力打造科技型、平台型、国际型农业。

粮草充足,弹药也够。作为入选香港恒生国企指数的蓝筹股,碧桂园保持稳健财务状况,融资能力不断增强,现金流充裕稳定,且获得多个权威评级机构、智库的高度评价。

2019年6月17日,碧桂园又被纳入香港恒生国企指数成份股,显示出市场对碧桂园影响力的高度肯定。2019年7月22日,《财富》杂志发布2019年世界500强榜单,碧桂园以573.087亿美元的营业收入位列177位,较2018年上升176位,是榜单上增长最快的世界500强企业。

中银国际认为,碧桂园仍然有蓬勃发展空间。“尽管2019年的基数已经很高,但坐拥2.48万亿权益可售资源,我们认为碧桂园仍能在2020年实现温和增长。”

中指研究院对碧桂园未来发展前景给出颇高评价,“围绕持续做强的地产主业,博智林机器人、现代农业、碧优选以及机器人餐厅所组成碧桂园高科技产业版图已初具雏形,多元业务战略已实现了和主业的协同并进。2020年碧桂园将展现更为精彩的发展格局。”