洪灝:​危机已经切实发生,严重程度超过次贷危机
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洪灝:​危机已经切实发生,严重程度超过次贷危机

2020年04月01日 16:01:15
来源:凤凰网财经

危机对话:新冠疫情是一个影响全世界的历史大事件,人类和病毒的斗争,不同国家的应对和博弈,将深刻影响和改变世界秩序和全球经济格局。当此百年未有之大变局,全球大疫情和金融大动荡的时代, 凤凰网财经推出《危机对话》栏目 ,与国内外官员、企业家、经济学家、机构高管对话,探寻疫情下的全球经济影响,世界格局变迁,政策应对方案,投资机遇和风险,为业内提供有深度有思想的解读和观点。面对人类共同的灾难,我们希望能够借此重新认识和思考我们与世界的关系,我们的产业和政策,我们的未来和选择。

交银国际董事总经理洪灝在与凤凰网财经对话中表示,危机已经切切实实地发生了,美股远未见底,熊市跌幅一般在50%,目前美股跌幅30%左右。本次美股下跌是“本不应在地球有生之年发生的历史性波动”。这次金融危机严重程度已超过2008年的次贷危机,现在市场暴跌的速度是2008年无法比拟的,而且关键是现在没有一个明显的危机解决方案,几乎全球的央行都在不断地宽松,但无济于事。

危机已经切实发生

康主编:现在有专家说全球还没有进入金融危机,有的说已经在金融危机的边缘,还有的说现在危机已经发生,您怎么看?

洪灏:危机已经切切实实地发生了,说没有进入金融危机是无稽之谈。只要你每天打开电脑,你就会看到现在每天都是危机,几乎每天都有市场在熔断。这一次的下跌是史无前例的,包括1929年,1987年,2008年,都没有这么快速的暴跌。美股三个星期几乎跌了1/3,这是从来没有过的。巴菲特所说的“活久见”,我们现在几乎每天都在看见。

康主编:对于是否进入金融危机有一个评判的标准吗?

洪灏:对于金融危机的评判标准,主要看各类资产类别的价格是否有重大动荡,比如说最近美股十个交易日出现了四次熔断,市场风险指数也飙升到历史最高水平等。

另外,我曾经反复强调过850天均线这一长期移动平均线的重要性,假如美股标普指数持续跌破850日移动均线,全球经济陷入衰退的可能性将不容忽视。

康主编注:洪灏曾经简单阐述过850天均线对于判断美股走势的意义。简单地说:850天均线=3.5年x12月x20.2交易日约等于一个经济短周期;它是美股长期上升的趋势线,只有在美国经济危机时才会跌破。即使是1987.10黑色星期一的历史性暴跌,也在850天均线上获得支持。2008年8月,在雷曼倒闭前夕,道指才跌破这条均线,而后头还有2/3的跌幅。这次历史性的暴跌再次在850天均线上找到支持。

图注:850天均线与美股历次危机时点

值得一提的是,在A股市场上,850天均线同样适用。上证综指回报率的周期大约是一个2 * 850天的周期,也就是一个7年的中周期。这条850天的移动平均线(以下称“均线”)在上证的各个历史拐点处穿行,在重要的支撑和阻力位不断地交换角色。此外,指数与均线之间偏离值的850天滚动总和显示出明显的均值回归特征,并与历史性拐点一致。洪灏把这个发现称为中国市场预测的“潮汐”理论。

图注:850天移动均线是上证重要的支持和阻力线

康主编:这次金融危机跟2008年的次贷危机有什么区别?

洪灏:这次危机是先从实体经济开始的,而2008年次贷危机的导火索主要来自于金融市场。这次危机是实体经济的危机,也是一场公共健康的危机。

康主编:这次金融危机严重程度会超过2008年的次贷危机吗?

洪灏:我觉得已经超过了。你看现在市场暴跌的速度是2008年无法比拟的,而且关键是现在没有一个明显的危机解决方案,几乎全球的央行都在不断地宽松,但无济于事。

康主编:英国央行行长也对空头宣战了,说“央行随时准备向经济注入无限量的资金,进而呼吁做空英国资产的卖空者赶快收手。”

洪灏:没用的。当年索罗斯狙击英镑的时候,英国央行行长也说要打爆空头,最后也没用的。

凤凰网财经对话洪灏全文:

对话洪灏:这是一场超过2008年的危机,不要在推土机前面捡钢镚