增收不增利，净利润下滑严重：三只松鼠成立10家公司欲挽颓势

继3月20日拟以2.4亿元设立6家子公司后，三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）再次发布公告称拟使用自有资金4225.62万元投资设立四家全资子公司进军新板块。

据了解，4月2日，三只松鼠发布关于对外投资设立全资子公司的公告称，公司基于战略发展需要，拟使用自有资金4225.62万元投资设立四家全资子公司。

公告称，此次四家全资子公司的投资设立符合公司的战略规划，是公司现有优势及资源在新领域的转化及赋能，可进一步提升公司的整体运营能力和创新研发能力。同时，新领域的开拓为公司吸引更多的人才及覆盖更多的消费群提供了新的机遇，以此满足新场景下用户的新体验，提升公司整体品牌价值及综合竞争力。

公告显示，此次拟设立的四家子公司分别是安徽鉄功基快食品有限公司、安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司、安徽养了个毛孩宠物食品有限公司、安徽喜小雀喜礼有限公司。

资本观察网注意到，上述四家子公司注册资本均为1056.405 万元，注册地也一致，为安徽省芜湖市弋江区久盛路 8 号，不过，这四家子公司的主营业务并没有太大的直接关连。

具体来看，安徽鉄功基快食品有限公司主营业务为销售酱腌菜、泡菜、调味品、水产制品、蔬菜加工制品、豆制品、面条、粉条、粮油食品、坚果、炒货、饮料、肉类制品等。安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司的主营业务为食品销售；批发零售预包装食品(含冷藏冷冻食品)、散装食品(含冷藏冷冻食品)销售其他婴幼儿配方食品销售；保健食品销售；婴幼儿配方乳粉销售等。安徽养了个毛孩宠物食品有限公司的经营范围为研究，开发，销售宠物食品、宠物用品、宠物保健品等。而安徽喜小雀喜礼有限公司的主营业务为批发兼零售，销售：食品，食用农产品，办公用品，塑料和金属制品，糖果制品，木制品,纸制品，包装材料，工艺品等。

据了解，三只松鼠第二届董事会第十一次会议已审议通过了《关于对外投资设立全资子公司的议案》。

近期，三只松鼠发布2019年度业绩快报。据财报显示，2019年三只松鼠实现总营收101.9亿元，同比增长45.61%;实现营业利润3.1亿，同比减少21.87%;实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿，同比减少17.80%，整体呈现“增收不增利”的态势。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾对媒体表示，三只松鼠如今发展达到天花板，成立子公司是为了应对整个休闲零食市场的下半场竞争，便于三只松鼠对未来线下市场服务的布局。

值得注意的是，业绩快报显示，2019年度，三只松鼠实现营收101.94亿元，同比增45.61%，营业利润 3.11 亿元，较上年同期减少 21.87%，归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元，同比下降17.8%，呈现增收不增利的态势。

对于净利润下滑的问题，三只松鼠在公告中表示，本报告期通过产品升级、加强市场推广及全渠道并进等策略以获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升，同时促进营业收入的大幅增长。

值得关注的是，2019年半年度报告显示，2019年上半年，三只松鼠归属于上市公司股东的净利润为2.66亿元，对比2019年度净利润2.5亿元可知，2019年下半年净亏损金额超过1600万。

有分析认为，“这4家公司的顺利上线，或许能够给三只松鼠带来新的经济增长点。”

此外，资本观察网注意到，三只松鼠的业务形式存在着过于依赖线上和坚果类目的问题。

根据招股书数据显示，2016年、2017年及2018年，三只松鼠坚果类产品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为69.83%、63.38%和52.97%；2016年、2017年及2018年，三只松鼠线上模式收入占营业务收入比重分别为96.82%、95.47%以及89.24%。

值得一提的是，在此之前的3月20日，三只松鼠拟以自有资金2.4亿元设立5家全资子公司，并由设立完成后的三只松鼠供应链管理公司设立全资子公司、即公司的全资孙公司三只松鼠华东供应链管理公司。据悉，上述全资子公司、孙公司涵盖采购、供应链、物流、科技等领域。

三只松鼠表示，投资设立全资子公司及后续设立全资孙公司是基于公司战略发展的需要，有利于提升公司品牌形象和品牌价值，增强各子公司协同效应，进一步深入主业及拓展公司发展空间，提高整体竞争力。

内容来源： 资本观察网