重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研：多维度复盘4月A股 5月操盘秘笈在这里

每经记者：王海慜 王砚丹 陈晨 杨建　 吴永久 兰素英

今年“五一”假期中，全球股市遭遇重挫，港股恒生指数周一下跌逾1000点；美股道指继上周五大跌2.55%后，周一大幅低开后，收盘小涨0.11%；上周五A50期指跌近4%，截至昨天早上5点，累计跌逾4%。

上述情况是否会对A股造成影响？是否意味着5月A股开局不乐观呢？

《每日经济新闻》记者在4月份发现，虽然A股反弹，但是总体来说是量价背离的，上周五A50期指暴跌是否意味着A股也要卖在5月？创业板注册制改革在推进，龙头股存溢价，是否意味着待市场调整到位之后，未来风格将转换，大市值股将受追捧？

为此，《每日经济新闻》记者通过重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘笈！

4月增减持数量均大幅下降

东方财富Choice金融终端数据统计显示，4月A股市场一共公告了555笔减持，148笔增持，减持与增持的比例为3.75：1（按照公告日期，已剔除发生在4月之前但公告日在4月1日之后的增减持）。而3月一共公告了2703笔减持，485笔增持。可见，4月无论是增持还是减持次数都大幅缩水。

从4月的增持情况来看，国有资本性质的大股东以及董监高是增持的主力。对于一些已经破净的上市公司，大股东出来兜底增持对市场信心起到了一定支撑作用。

4月7日，马钢股份发布公告，公司控股股东马钢集团增持公司A股473.23万股，占公司总股本的0.06%，并计划自本次增持之日起12个月内，择机以适当的价格增持公司A股股份，增持金额不少于4.09亿元，不超过5亿元。

发布增持公告后次日（4月8日），马钢股份上涨2.62%。后因市场原因一度继续下跌至每股2.4元，4月29日、30日出现反弹，4月30日报收于每股2.62元。马钢股份的每股净资产为3.54元，其市净率约为0.74倍。

平煤股份4月1日发布公告，中国平煤神马集团在2020年3月23日至2020年4月1日通过二级市场增持1286万股平煤股份。根据平煤股份3月23日发布的公告，中国平煤神马集团拟计划自2020年3月23日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统增持公司A股股份，累计增持金额不低于1亿元，不超过5亿元。

4月30日，平煤股份收于每股4.2元，一季度末其每股净资产为6.16元，市净率仅有0.68倍。

从二级市场股价来看，大股东增持对这些估值非常低廉的能源股有一定支撑作用。

除大股东外，董监高也成为增持的主力之一，且其中不乏明星上市公司。

比如，4月20日晚间，金科股份发布公告称，公司董事长蒋思海及董事会秘书徐国富于2020年4月17日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式购买了公司股票，合计74.50万股，涉及金额625.18万元。金科股份作为地产公司，蒋思海以其超高年薪著名。2019年，蒋思海的年薪高达1939.19万元，甚至超过万科的郁亮（1251万元）。

4月27日，厦门象屿发布公告称，7位高管进行了增持，邓启东、齐卫东、程益亮、肖静勤、高晨霞、张军田和张岳端合计增持20.11万股，增持计划实施完毕。3月以来，厦门象屿股价连续上涨，表现明显好于大盘。3月和4月的涨幅分别为28.72%和12.13%。

3只股融资余额增幅超1000%

疫情期间，市场融券需求大量积压，4月份融券需求得到进一步释放，增长明显。

Wind数据统计，截至4月29日，两融余额10503.62亿元，占A股流通市值2.22%。与3月31日相比，两融余额下降了147.58亿元，降幅为1.39%。具体而言，融资余额为10285.43亿元，下降了189.02亿元；融券余额为218.19亿元，上涨了41.44亿元。

4月的日均两融余额为10601.71亿元，相比3月的11008.25亿元，下滑了3.69%。4月日均融资余额10397.65亿元，相比3月的10846.25亿元，下滑了4.14%；4月日均融券余额达204.07亿元，相比3月的162亿元，增长了25.97%。

《每日经济新闻》记者注意到，这是自2010年有数据以来单月日均融券余额首次突破200亿元。数据进一步显示，4月共有21个交易日，这21个交易日的融券余额就居于2010年以来前20位，其中有14个交易日的融券余额超过200亿元，最高为4月23日的219.14亿元。

从申万一级行业来看，4月仅有3大行业实现融资净买入，分别是医药生物行业（48.61亿元）、农林牧渔行业（24.11亿元）和商业贸易行业（1.32亿元）。值得注意的是，农林牧渔行业连续两个月实现了融资净买入，3月为融资净买入第一。

此外，有10大行业呈现融资净卖出较大的状态，融资净卖出额均在10亿元以上。首当其冲的便是非银金融行业，融资净卖出达56.63亿元，紧随其后的是电子行业、通信行业和化工行业。

从个股来看，4月共有598只两融标的个股呈现融资净买入，相比3月增加了36只。其中，有143只个股融资净买入额超过5000万元，有75只个股超过1亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，牧原股份持续被融资客看好，已连续两个月呈现融资净买入，且均居两市首位。Wind数据显示，牧原股份4月融资净买入额达16.47亿元，其次是达安基因（4.70亿元）、广电运通（4.58亿元）、新希望（4.11亿元）。另外，复星医药、以岭药业、华天科技、国轩高科、天坛生物、省广集团、紫光国微、天邦股份的融资净买入额也均在3亿元以上。

相反，中国平安、贵州茅台4月融资净卖出额较大，分别达22.79亿元和15.97亿元。中国国旅、京东方A、东方财富和中信证券的融资净卖出额也均在5亿元以上。

从融资余额增长情况来看，截至4月29日，有40只两融标的个股的融资余额在4月增幅超过50%，其中13只增幅超过100%，韦尔股份、沪电股份和红塔证券的融资余额增幅甚至超过1000%，分别达到6624.92%、2608.51%和1678.52%；南极电商、天风证券、国电南自的增幅也超过200%。

伴随着融资余额的大幅增长，这些两融标的个股的股价也有不俗的表现。在上述40只个股中，有34只个股4月股价实现上涨，其中近七成涨幅超过10%，国电南自、硕世生物和省广集团的股价月涨幅更是超过50%。《每日经济新闻》记者注意到，截至4月29日，国电南自的融资余额达2.95亿元，相比3月末增长了205.08%，4月股价上涨了69.17%。

主力资金净流出超2700亿元

今年3月A股市场大幅下跌，主力资金也采取了出货为主的策略。进入4月，市场整体企稳反弹，然而，据Choice数据统计，在4月的21个交易日里，主力资金净流出的有16个交易日。

统计发现，3月主力资金净流出6721亿元，4月主力资金净流出2725.3亿元。

不过值得一提的是，在4月最后一个交易日（4月30日）里，主力资金净流入198.6亿元，4月30日成了4月主力资金净流入规模最大的一天，也是今年来主力资金净流入规模最大的一天。

除了4月30日外，4月7 日、4月2日主力资金净流入规模也较大，分别为188亿元、168亿元。这3个交易日是今年以来主力资金净流入规模最大的3天。

总体来看，4月还是今年来主力资金净流入天数最多的一个月份，总共有5个交易日出现了主力资金的净流入，而在发动“春季攻势”的1月、2月，出现主力资金净流入的交易日分别为1个、3个。

具体到行业，据Choice数据统计，在4 月的21个交易日内，28个申万一级子行业中有27个子行业出现了主力资金的净流出，只有休闲服务行业呈现了主力资金的净流入，值得一提的是，在3月该行业也是主力资金净流出规模最小的行业。而前期表现强势的医药生物行业的主力资金净流出幅度在4月排名居首，净流出规模达358.3亿元。

3月吸引主力资金逆势净流入规模居前的A股主要可分为三类，包括次新股、消费龙头、农业概念股。4月以来，热点相对分散，吸引主力资金净流入的以各行业白马股居多。

据Choice数据统计，前期被市场追捧的一批“疫情概念股”，如鱼跃医疗、以岭药业、达安基因、红日药业等，在4月被主力资金大幅出货。此外，曾在3月吸引大量游资炒作的农业概念股，如金健米业等在4月也成了主力资金甩卖的对象。

而一些科技龙头也在4月遭遇大幅净流出，其中京东方A、中兴通讯已经连续2个月成为主力资金净流出最多的A股。

值得注意的是，一些多年前曾经辉煌但近年来表现沉寂的“老白马”突然重新得到了主力的关照。

据Choice数据统计，4月，排名龙虎榜机构席位买入净额最多的个股分别是两只“老白马”人福医药、上海家化。这两只“老白马”的内部治理也发生了变化。例如，人福医药今年4月3日公告，拟通过发行股份和支付现金方式收购旗下核心子公司宜昌人福管理层13%股权，公告发布当天，公司股价就迎来一字涨停。上海家化4月23日公告换帅，原董事长辞职，拟聘一位有多年快消品行业经验的人士担任公司CEO兼总经理。

多股在机构调研后涨幅超30%

在今年震荡明显的市场中，股票私募面临着巨大挑战。根据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来共有3823只股票策略产品实现正收益，占比40.97%，进一步说有六成的股票策略私募产品赚不到钱甚至亏损。

在疫情影响下，不少私募人士表示，赚钱难度加大，不过市场也是危中有机。

参与上市公司调研就是寻找战机，调研既有简单的观看路演、参加股东大会，也有实地调研的方式，以此来深入了解上市公司运营的方方面面。调查清楚后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标。

整个4月份，合计有3413家私募公司调研了4030家上市公司（含重复）。其中百亿级私募是A股最“聪明”的资金，他们的调研值得大家重点关注。

受疫情影响，今年的上市公司调研多以线上方式进行。据东方财富Choice数据显示，近一月的机构调研次数为13956次，较前期增加了1814次，其中在4月28日一天就有2150次，达到了近一年来的新高。针对主板市场的有1899次，较前期下降了225次；不过针对中小创的调研次数出现大增，其中针对创业板5230次，增加了219次；针对中小板6384次，增加了1409次。

从4月份私募调研的行业板块来看，计算机软件位居第一，其次是计算机硬件，第三是化学制药，第四是食品，第五是医疗器械。在计算机软件板块中，卫宁健康接待了290家机构投资者的调研，位居计算机软件板块第一；其次是广联达，接待了232家机构投资者的调研；第三是安恒信息，接待了130家机构投资者的调研。

从上市公司接受机构调研的家数来看，迈瑞医疗接待了780家机构投资者的调研，其中包括198家私募机构。海康威视、大华股份、卫宁健康分别接待了429家、294家、290家机构投资者的调研。其中，海康威视受到景林资产、高毅资产、凯丰投资等10家百亿私募的共同关注。

从调研效果来看，上市公司被机构调研后获得机构的认可，最直接的方式可能就是机构投资者直接买入，结果就是股价的上涨。

4月份被机构投资者调研家数排名前20名的上市公司中，公司股价在20日内涨幅最大的是贝达药业，被机构调研后股价在20日内涨幅达32.77%。贝达药业4月份接待了195家机构的调研，在调研中公司表示，公司自主研发的CDK4/6靶点项目、FGFR靶点项目以及BET靶点项目均顺利开展临床试验。

其次是汇川技术，在4月份接待了229家机构投资者的调研，公司股价在被机构调研后的20日内股价上涨了25.6%。汇川技术在调研中表示，公司完成贝思特收购，提升电梯电气大配套综合能力，成为行业领先的电气大配套供应商。此外，新能源汽车业务实现销售收入6.52亿元。

科技板块也是私募调研的宠儿。

4月30日，合计95家私募机构对歌尔股份进行了调研，包括外资私募巨头安中投资，以及百亿级私募星石投资和淡水泉投资。

4月28日和4月30日，两批共38家私募机构对联创电子进行了调研，包括百亿私募高毅资产、盘京投资等。

在4月的机构调研中，外资私募的身影格外引人关注，包括贝莱德投资、安本标准投资、施罗德投资、富敦投资。其中，施罗德投资在4月2日调研了珀莱雅，4月10日调研了卫星石化，4月21日调研了顺络电子，4月24日调研了中航光电，4月27日调研了大华股份；贝莱德投资在4月2日调研了迈瑞医疗；富敦投资在4月2日调研了迈瑞医疗，4月16日调研了南极电商，4月28日调研了汇川技术，4月25日调研了视源股份；未来益财投资在4月2日调研了迈瑞医疗。

每日经济新闻