郑眼看盘：外资限制取消 A股易涨难跌

上周，A股交易3天，以涨为主，特别上周五涨势相当明显。全周沪综指涨1.23%，创反弹新高，其余股指均涨，深主板、中小、创三综指周涨幅分别为2.60%、2.26%、3.13%。上周五外资流入明显，全天净流入65.89亿元。

“五一”节后消息偏正面，新冠疫情向好发展的势头进一步强化。我国疫情防控成果得到巩固。欧洲方面的疫情显著回落，美国疫情因复工或许有反复，可每日新增病例数难以大幅走高。国外疫情仍在赶顶的是俄罗斯、南美等地，但这些地区经济方面的重要性远弱于欧美。

疫情是重中之重，境外疫情受控后，全球产业链就能得到修复，这将有利于A股中那些依赖境外零部件的公司，及有利于A股中那些出口占比较重的公司。最近几天，包括原油在内的国际大宗商品反弹明显，其中就含有市场对疫情发展及复工情况的良好预期。个人估计本月下旬美6月原油临交割时，不太可能再出现负油价了。

除疫情好转外，中美之间上周展开了贸易相关对话，这也提振了市场情绪，且不仅限于提振A股的市场情绪，对全球股市的市场情绪也产生了较明显的提振。上周五美股三大股指均涨1%以上，其中纳指居然收复了一大半前期暴跌失地。

官方上周稍晚宣布取消外资机构境内证券投资额度限制，更重要的是还宣布放宽外资进出相关的各类约束。

对于外资来说，影响他们投资中国股市最重要的因素不是额度，而是与资金进出相关的各类约束，所以这条消息大概率会造成外资在其青睐的品种上进一步加仓，其影响会比较深远。上周五反应最明显的是低市盈率的格力电器与美的集团等家电板块，估计此类低市盈率板块未来估值中枢有望上移。投资者最好不要以短线思维来看待上述相关利好消息。

近期A股不断反弹，但多数投资者对后市不太放心。然而，股指总是在看似涨不动时“意外”上涨，似乎提示投资者应修正原先的偏悲观预期。

其实美股历史上的惨跌只是部分地出现“两次探底”，有时只是“单针探底”，最明显的就是2008年金融危机后的那次惨跌，所以我觉得投资者顶多只是有所提防，不宜完全清仓等待，以免发生意外。

最坏的时段已过去，这才是全球真实情况。就我们这边来说，之前几周市场备受年报、季报困扰，且还受外围疫情不断走高困扰，而现在这两种困扰已不存在或已大幅减弱，故股指没道理走得更坏。