“大头娃娃”事件后，澳优退出美优高股东：并非紧急做出的决定

中访网财经（孙书沁）就在上个月，湖南“大头娃娃”奶粉事件曝光后，乳制品板块集体承压，开盘后一度出现下跌。

事件的背后，澳优乳业（HK1717）也卷入了这场风波，虽然立马做了“切割”，但5月15日，澳优乳业受此影响大跌5.26%，报15.50港元。

5月初，据湖南电视台《经视焦点》栏目报道，湖南郴州永兴县多名家长发现自己的孩子身体出现湿疹、体重严重下降、头骨畸形酷似“大头娃娃”等异常症状，被当地医院确诊患有佝偻病。

调查发现，孩子此前均食用了一款名为“倍氨敏”的“特医奶粉”；而这款“特医奶粉”实际上是“固体饮料”，并不具有“特医奶粉”资质。

国家市场监督管理总局指出，“固体饮料”是普通食品，并非婴幼儿配方乳粉，更不是特殊医学用途配方食品。

查看“倍氨敏”上的信息可以发现，其生产企业为湖南唯乐可健康产业有限公司，申请人是湖南唯乐可进出口贸易有限公司（唯乐可前身）。

天眼查资料显示，唯乐可成立于2015年，注册资本200万人民币，其法定代表人为肖诗弧，肖诗弧也是该公司最大股东，持股比例达67.9%。

肖诗弧共控股包括湖南唯乐可健康产业有限公司、湖南牛更牛生物科技有限公司、美优高乳业（湖南）有限公司、深圳一诺恒达贸易有限公司、广州市循天国际贸易有限公司以及湖南拜曼生物科技有限公司在内的六家公司，经营范围均与母婴保健或乳制品有关。

而肖诗弧的另一个身份，曾是澳优乳业（中国）有限公司副总裁。

澳优乳业官方资料并未提及肖诗弧离职的具体时间，但在2019年8月19日澳优召开的电话会议上，公司管理层表示肖诗弧离开澳优后继续从事奶粉行业，经营澳优的品牌，但身份仅仅只是“公司代理商”，其本人没有在澳优领取任何薪酬；此外，公司为支持美优高开展业务，允许美优高挂名，但不允许其使用澳优邮箱。

由肖诗弧控股的美优高乳业（湖南）有限公司是和澳优乳业合资成立的一家奶粉企业，美优高30%的股份由澳优乳业持有。

根据最新持股信息，肖诗弧持有该公司60%的股份并任公司董事长兼总经理。

另据美优高乳业官网资料，其为澳优乳业旗下子公司，在澳优乳业全球产业链布局下，负责澳优美优高品牌系列婴幼儿奶粉及营养品在中国市场的推广和销售。

值得注意的是，在最近的一次变更记录中，澳优乳业于5月13日退出了美优高公司股东行列。

而后，澳优相关负责人回应称退出股东“并非紧急做出的决定”，公司在去年的股东大会上已经决定不再入股美优高，疫情影响导致工商变更有所滞后；美优高是“第三方公司”，仅是澳优的经销商，负责运营美优高奶粉品牌。

营收增速连续两年放缓

据澳优乳业发布的2019年业绩报告显示，2019年全年，公司实现收入约人民币67.36亿元，同比增长25%；公司权益持有人应占利润约人民币9.42亿元，较2018年同期增长62%。

其中，澳优自有品牌配方奶粉业务录得收入约人民币60.23亿元，同比增长36.9%，占澳优乳业总收入89.4%。

2017-2019年，澳优乳业营业收入分别为39.3亿元、53.9亿元和67.4亿元，同比分别增长43.29%、37.26%和24.99%，增速明显放缓。

同时，其两大主力产品增速出现了下滑。2017-2019年，澳优乳业自有品牌配方牛奶粉营业收入同比分别增长55.3%、49.6%和33.8%；自有品牌配方羊奶粉销售收入同比分别增长60.3%、58.9%和40.5%。

遭做空机构Blue Orca做空

去年8月，做空机构杀人鲸Blue Orca发布了针对澳优乳业的做空报告，认为该公司存在虚构婴幼儿配方奶在中国区销售额、误导中国消费者、故意报低人工成本、虚假交易与利益输送以及与分销商进行未披露的关联交易等行为。

对此，澳优发布了一份6 页回应(“澄清公告”)，而Blue Orca认为这份澄清公告并没有实质性地回应做空报告。

随后，Blue Orca再次发布报告：在这份反驳报告中，我们将不仅展示新证据，用澳优的环境、社会及管治报告中的数据证明澳优财务数据造假，同时我们也将展现澳优的澄清公告中的问题。

报告中称，最值得注意的是，澳优在澄清公告中承认，佳贝艾特婴幼儿配方羊奶粉的乳糖实际上来自牛奶。

此外，佳贝艾特中国官网上的文章宣传乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的婴儿可以使用其配方羊奶粉作为替代品，而在其美国和欧洲网站上却明确警告父母，乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的孩子不应该使用佳贝艾特羊奶粉。

澳优表明中国法律“无规定奶粉产品须指明乳糖之动物性来源”。

Blue Orca表示反对，其对相关的中国国家食品药品监督管理总局的管理办法的解读是，第三十一条规定明确要求佳贝艾特披露其羊奶粉含有牛乳糖。