并购后遗症初显 汤臣倍健募集36亿元补血海外业务

北京商报讯（记者 姚倩）6月29日，截至午盘，汤臣倍健维持在跌停板，股价跌至6月15日以来最低。消息面上，汤臣倍健此前发布公告称，公司拟非公开发行募集资金不超过36.1亿元，料摊薄每股收益。

根据公告，此次发行数量不超过1.6亿股，募集资金将主要投向6个项目，分别是珠海生产基地五期建设项目、珠海生产基地四期扩产升级项目、澳洲生产基地建设项目、营养与健康管理中心项目、数字化信息系统项目和补充流动资金。

对于此次发行的目的，汤臣倍健在公告里提到，可以激活“Life-Space”业务，加强协同效应，走向国际市场，缓解资金需求压力，改善公司资本结构，有利于从产品力、品牌力、服 务力等方面提升公司的核心竞争优势等。

在此次募投项目中，珠海五期生产项目和澳洲生产基地项目受到关注。其中，珠海生产基地五期建设项目为主投项目，汤臣倍健拟投资约15.57亿元建设膳食营养补充剂原料植物提取中心和膳食营养补充剂的片剂、粉剂、软胶囊、口服液及益生菌生产车间，引进自动化生产线等。

澳洲生产基地建设项目受到关注的主要原因为2019年因并表澳洲并购项目导致公司亏损。此次继续加大澳洲的投入，被业内解读为汤臣倍健看好澳洲的投资。

2019年财报显示，汤臣倍健亏损3.56亿元。受《电子商务法》实施影响，Life-Space Group Pty Ltd2019年在澳洲市场的业绩未达成预期，根据《企业会计准则第8号-资产减值》相关规定，公司对合并Life-Space Group Pty Ltd形成的商誉进行了减值测试。因并购澳洲LSG公司合并报表，商誉及无形资产减值合计达约14亿元，最终导致汤臣倍健全年出现亏损状况。

2018年1月，汤臣倍健宣布以现金方式购买Life- Space Group Pty Ltd 100%的股份，以期完善公司在全球膳食补充剂细分市场的布局，发掘新的增长机会。值得一提的是，此次收购为高溢价收购。汤臣倍健的收购价较Life- Space Group Pty Ltd 1.01亿元净资产评估增值了34.61亿元，增幅高达34.11倍。

由于此前因业务发展存分歧导致合资公司被清算注销，此次的高溢价收购也引发了业内对汤臣倍健后续管理的担忧。据了解，2016年，汤臣倍健与香港佰瑞公司设立合资公司健之宝，发力跨境电商等业务。但由于双方在营运和供应链等方面存在重大分歧，合资公司于2018年8月被宣布清算和注销。

经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，汤臣倍健股票跌停的主要原因是投资者对汤臣倍健定增募集资金拟投入项目的不看好。北京商报记者注意到，有投资者在公开平台对汤臣倍健此次的募资计划表示，“定增36亿，距离上次定增不到1年，公司步子跨的较大，有些激进。”

针对公司股票跌停与募资项目是否有关等问题，北京商报记者致电汤臣倍健董秘办，截至发稿未收到回复。