华泰证券发力证券借贷平台 打造融券版“淘宝”要迈几道槛?

华泰证券发力证券借贷平台 打造融券版“淘宝”要迈几道槛?

2020年06月30日 20:59:03
来源:北京商报

北京商报讯(记者 孟凡霞 马嫡)6月30日,华泰证券的一场“大动作”聚焦了行业目光。当日下午,华泰证券在证券融通高峰论坛上,发布了全市场首个开放式的线上证券借贷交易平台“融券通”,该平台联通券源供给方和券源需求方,打造场内外、境内外互联互通的融券一体化平台。业内人士对记者表示,该平台意在打造成金融界的“淘宝”,未来还会有更多平台推出类似业务,但证券借贷交易平台作为时代变革下的“新生儿”,未来发展还需突破市场认知、市场准入、风险管控等考验。

融券,即出借证券,证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给投资者,投资者借证券来出售,到期返还相同种类和数量的证券并支付利息,融券可以起到做空股票的作用。

A股融资融券业务推出10年来,融券业务发展相对融资显著滞后,受限于券源短缺、交易通过线下撮合、缺少开放市场等因素,融券业务发展相对缓慢,但市场需求却十分旺盛。公开数据显示,截至6月29日,融券市场规模为310.39亿元,较年初翻倍,但融券余额占两融余额总量不足3%,两融余额差值达1万亿元,相较于成熟市场20%-30%的占比还有很大的空间。2019年以来,监管出台两融扩标等利好政策促进券商两融业务发展,市场对融券业务的关注度也在逐渐提升。

“高效的融券制度是资本市场改革极为重要的环节,完善融券业务可以有多种思路,华泰证券融券通平台就是一个极为重要的尝试和探索。”上海证券交易所副总经理刘逖如是说。

据了解,华泰证券推出融券通平台,融券交易将由线下人工撮合转向线上智能撮合,投资者登录融券通平台,即可以发布供需信息。华泰证券信息技术部联席负责人王玲介绍,融券通提供数字化的融券实时市场行情,把供需双方的报价、成交、余券、热度等信息都以行情的形式发布,用户可及时了解市场变化并捕捉融券交易机会。

推出融券通平台,华泰证券意欲何为?中金华创基金管理公司董事长龚涛对北京商报记者表示,目前我国做空机制较国外成熟市场发展相对滞后,融券券源短缺,搭建这样的网上撮合交易平台类似于搭建了一个券商的“淘宝”,券商做中间平台,投资者有券想借给别人就在平台上发布,有人想借券就在平台上买。之前的融券市场基本是机构投资者参与,如今打造一个开放式的平台,将场外业务平民化,机构和个人都可在线上参与,能够均衡当前我国股票市场做多与做空不平衡的情况。

在龚涛看来,华泰证券可以借融券通实现券商业务突破,增厚收入,未来还会有更多平台推出类似业务,华泰证券打通该平台也意在抢占市场,获取先发优势,这对整个行业而言,也有利于盘活融券市场,完善市场做空和做多机制。

不过,新生事物成长需面临重重考验,也有业内人士对这类平台报以乐观谨慎态度。“这类业务推出是有必要的,可以完善做空机制,但发展可能会比较缓慢。”一位券商分析人士对北京商报记者表示,从未来证券借贷交易平台可能遇到的挑战来看,平台规模做大、做空机制完善后,个股股票波动会变大,投资者教育存在挑战。“可能投资者通过平台将股票借出时股票价值10元,经过市场做空后拿回来的股票价值跌到了5元,虽然赚了利息,但相比损失是得了芝麻丢了西瓜。当个股产生暴涨暴跌时,投资者若把握不好风险,不能通过这个平台盈利,或利益受损,平台客户难免流失,还有可能发生群体性投诉,进而面临政策风险。”

他进一步表示,券商在市场准入、市场认知、投资者适当性上,需要做好风险管控,筛选具备投资能力的投资者参与。另外,平台发展壮大后如何做好信息披露以及如何做好监管避免一些机构利用这类平台融券,集中资金力量来做空股票,恶意操纵市场的行为,也是需要解决的问题。