青青稞酒涉足红酒和电商亏到想哭，成为行业“困难户”

虽然这几天大盘出现回调，白酒板块也迎来了一波下跌，但是白酒板块长期向好的趋势大概率是不会改变的。从中证白酒指数可以看出，19年年初，该指数就一路呈现上攻的趋势，而其中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖等股票的股价都至少翻了一倍以上，那投资白酒股还会踏空吗。

还真有可能，这家公司就叫青青稞酒。在19年上市第一个交易日的股价是10.71元，而在到了今天7月17号的收盘价也只有10.48元。可以说这一年半以来几乎还无波动。而刚刚提到的那些同行，规模相近的有酒鬼酒、金种子酒和金徽酒等，而这些公司或多或少这一年多股价都有所上涨。青青稞酒的股民们心里苦啊。

那么到底青青稞酒和同行的差别在哪？公司于2011年上市，刚开始青稞酒产品卖的还不错，业绩也比较亮眼。可没过多久白酒行业就迎来了调整期，公司觉得不能干看着业绩刚上市就下滑，于是马不停蹄地进行了行业并购。在14年并购了马克斯威，开展了葡萄酒业务；在15年收购酒类的电商网站中酒网等等。

可结果呢？这些并购不但没能给青青稞酒带来预期收入，反而还成为了公司的累赘。根据公司19年年报来看，在报告期内实现营收12.54亿元，同比下滑了7.04%；而净利润则是为3612万元，同比下滑了66.42%。除了因为主业失守外，更大的原因就是公司旗下收购来红酒业务和中酒网都纷纷出现大额亏损。

而亏损的年报也引来了深交所的问询函，公司对此的回复是，业绩下滑主要是因为对消费趋势把握不到位，中高端产品开发滞后所导致的。而值得注意的是，这已经是青青稞酒连续三年收到年报问询了。

而在今年疫情的影响下，2020年的一季报也不能让人省心。一季度的营收只有2亿左右，净利润更是亏掉了467万元。更惨的是，公司的控股股东华实投资还多次将股权接近100%的质押。大股东不断质押股票来偿还债务，可想而知目前青青稞酒的经营状况是有多危险。

而青青稞酒仍在寻求改变。在今年5月份，公司发出了定增公告，募集的金额不超过4.8亿元，主要用于青稞酒高端化研发和营销互联网化。因为公司的中高端青稞酒是主营产品，占的比重较大，如果不能将青稞酒的老化技术提高，那中高端产品的生产将会极其困难。另外虽然青青稞酒早就布局了电商平台，但是在上面的收入可以说是微乎其微。而如今网红直播的爆火，使得青青稞酒也想分一杯羹，所以才想加大投资在这方面。

可公司的问题在于，本身青稞酒就是一种小众品牌，受众面比较限制。如何利用自身酒类特殊去吸引到消费者，才是最需要考虑的。而现在青青稞酒业绩不断下滑，今年现金流甚至变为了负数，存货比例逐渐提高等问题都在不断地加大公司的压力，能否扭转局势，或许就得看公司能不能重新找到自己的定位了。

资料来源：智远一户通数据 青青稞酒公告

内容来源：A股透视镜