冠昊生物上半年收入下滑净利润却暴增2倍 财报暗藏大玄机

上市公司半年来都没怎么赚到钱，发财报净利润肯定会很难看，那怎么办呢？冠昊生物手把手教你，把费用都减掉就可以了！

7月20日，上市公司冠昊生物发布了半年报，显示报告期内公司实现营收2.04亿元，同比下滑了1.96%；但净利润却是为2697万元，同比增长了213.72%。在营收毫无增长甚至出现倒退的情况下，净利润为何还能大幅增长呢？

冠昊生物称，今年上半年由于受到疫情影响，公司的生物材料板块销售收入基本与去年同期持平，而人工晶体产品受影响最深，销售收入大幅下降了36%左右，所以总营收才出现下滑。然而，没想到的是，公司净利润能增长也是“多亏”了疫情。

公司对此解释，这主要跟一些费用减少有关。为了应对疫情，公司每个板块的销售活动投入都不同程度减少，导致销售费用大幅地降低了21.19%。而公司高层为了降本增效，也大幅削减了管理费用，同比下降了31.72%。

半年报中只提到这两项费用的减少导致净利润增加，但是我们发现还有一点，那就是公司的研发投入。公司报告期内的研发投入比去年同比下降了21.56%，金额仅为1764万元。这三项费用的支出就减少了3000多万元，与本期净利润的数额基本相近，也再次证明了公司的主营业务几乎没有任何收入，甚至还出现亏损。

这家冠昊生物是一家创新型生物医药公司，主要业务包括了生物材料、细胞、药业和先进医疗技术。而这么一家以科技创新为口号的公司，它的研发投入不仅是今年在减少，而是近几年一直在呈现倒退的趋势。从17年到19年，公司的研发投入分别为6453万、6551万和4442万元，占到营业收入的比例也逐渐在降低。

并且在19年年报中可以看到，去年的净利润就巨亏了4.65亿元。而公司从11年上市以来，每年创下的净利润基本就在5000万元左右徘徊，这么算下来，冠昊生物去年一年就几乎把这些年赚来的钱全亏出去了。在营收不太赚钱，还出现了巨额亏损的情况下，公司今年却仅凭削减费用来撑着净利润增长，也不是长久之计呀。

而冠昊生物的问题不止如此。在今年7月初，证监会发布了三份涉及内幕交易的处罚决定，而这次案件的交易标的，就是冠昊生物。原因是在16年的时候，冠昊生物计划收购惠迪森100%的股权。然而在交易敏感期内，冠昊生物的总经理却将这些计划透露给了黑天鹅公司等人，于是几个人都买入了冠昊生物的股票。

但让人不禁笑出声的是，由于当时A股开启了一波下跌，冠昊生物的股价连续跌停，公司大股东质押的股票还面临爆仓的风险，连续停牌。于是这样的操作，导致几位涉案人员都出现了亏损，内幕交易还能亏钱的，也是挺厉害的了。虽然结果没有直接处罚上市公司，但是这也变相反应出公司的内部管理十分混乱。

另外在今年5月底的时候，冠昊生物还收到了深交所的问询函。原因是公司19年年报中产品毛利率的变动问题。比如人工晶体毛利率下降了17.54%，护肤品的毛利率却增加了42.85%，细胞技术服务的毛利率则是下降了35.53%。几类主营产品的毛利率变化如此之大，自然也就引起了市场的关注。

总的来看，去年冠昊生物把上市以来赚的钱亏光之后，原本今年算得上重头开始的一年，却在这时用削减费用来支撑利润。财报是好看了，可这好比是一个空中阁楼，没有主业支撑的冠昊生物，可能随时面临着崩塌。

资料来源：冠昊生物公告

内容来源： A股透视镜

作者：Ethan