兴民智通遭广联赛讯估值缩水拖累 参投的总经理也“亏掉”175年工资

2016年，兴民智通（002355，SZ）掏出逾7000万元参股深圳广联赛讯有限公司（以下简称广联赛讯）。兴民智通彼时表示是其打造车联网服务市场的战略布局需要。但上市公司可能没想到，这笔投资有一天会成为其业绩窟窿。

7月27日晚，兴民智通公告披露放弃对广联赛讯股权转让的优先购买权。此时，广联赛讯的估值较4年前大幅缩水。这意味着，兴民智通对广联赛讯的持股价值随之缩水，这导致公司本就不乐观的业绩雪上加霜。而当初一同参与投资广联赛讯的兴民智通总经理高赫男，其“亏损”更为严重。

参股公司估值缩水

据兴民智通公告，公司董事会审议通过了《关于放弃参股公司股权转让优先购买权暨关联交易的议案》。据悉，兴民智通参股公司广联赛讯的股东胡琳拟将其持有的广联赛讯部分股权对外转让。按照相关规定，兴民智通对上述标的股权享有在同等条件和价格下的优先购买权。但上市公司表示，经综合考虑，公司决定放弃该优先购买权。

放弃优先购买权倒并不奇怪，兴民智通这则公告引人注意的地方在于：广联赛讯此次股权交易的价格凸显出其估值缩水严重。据悉，胡琳拟将其持有的广联赛讯13.5886%股权以6794.29万元转让给马鞍山怀昕基石股权投资合伙企业（有限合伙），将其持有的广联赛讯4%股权以2000万元转让给苏州晖珩创业投资中心（有限合伙）。

以此推算，广联赛讯当前估值约为5亿元。2016年5月，兴民智通宣布入股广联赛讯时，上市公司掏出了7350万元拿到广联赛讯9.17%股权。也就是说，广联赛讯当时的估值约为8.02亿元。

广联赛讯估值的缩水，对于兴民智通可谓是雪上加霜。上市公司表示，公司持有的广联赛讯9.1714%股权，持续计价的账面公允价值为8569.45万元，目前转让价值企业整体价值估算为5亿元，按照份额计算，公司所持股份价值为4585.7万元，与目前公司持续计价的账面价值差为3983.75万元，考虑所得税影响，对公司归属于母公司的净利润影响金额为2987.81万元。

今年上半年，兴民智通的净利润为-1.01亿元，同比下降579.35%。同时，公司在半年报中预计，前3季度累计净利润约为-7500万元-1.5亿元。公司表示，今年汽车市场产销整体下行压力依然较大。受下游主要客户市场需求减少、竞争加剧等影响，公司为稳固市场适当采取价格让利等方式，第3季度预计钢制车轮板块国内营业收入与上年同期会基本持平，国外营业收入会有较大下降；车载信息产品板块业务受疫情影响预计第3季度较今年上半年有所上升，较上年同期依然呈下降趋势。

总经理“亏掉”175年的工资

2016年参与广联赛讯A轮融资的还有兴民智通总经理高赫男。与上市公司相比，高赫男的投资金额更大，因此其浮亏更甚。

彼时，高赫男以自有资金合计投资9800万元，拿到广联赛讯12.23%股权。以广联赛讯目前的估值计算，高赫男持股价值约为6115万元，浮亏3685万元。2019年度，高赫男从兴民智通领取的薪酬为21万元(税前)，上述浮亏金额相当于其175年的工资收入。

广联赛讯估值的下滑或许与其成长性不及预期有关系。

广联赛讯成立于2012年。据公司官网称，公司主要的业务范围包括硬件及其嵌入式软件、跨终端的服务平台软件及前后期的实施、运维等一系列服务。公司运营着嘀嘀虎AI车联网、嘀加车联网增值服务平台等。

在投资之初，兴民智通曾表示，广联赛讯是国内领先的车联网服务运营商，进入车联网行业较早，在研发技术及成果、人才储备、客户资源等方面具有一定的前瞻性和优势，具备良好的成长性。对其投资可以拓展公司产业布局，增强公司在车联网领域的竞争实力，对公司布局进而完善“汽车互联网+”服务的产业链具有重要意义。

2015年度，广联赛讯实现营业收入3.19亿元，净利润为559.78万元。据兴民智通定期报告披露，2016年度、2017年度，广联赛讯实现扣非后归属于母公司的净利润分别为2485.02万元、3513.06万元，新增用户数量分别为112.19万、126.75万，累计总体业绩指标达成率120.26%。

不过，根据兴民智通最新的这份公告来看，广联赛讯2019年度实现营业收入3.3亿元，净利润为2712.20万元。以此观之，广联赛讯的体量较数年前似乎没有明显的增长。按照兴民智通所称，两家投资公司此次受让广联赛讯股权的价格，也是综合考虑了广联赛讯的实际经营情况、未来规划等因素的基础上确定。

7月15日~28日，兴民智通股价累计下跌10.15%。

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