7月两融余额创5年新高，这24股均被融资客爆买超10亿元

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7月A股表现可谓波澜壮阔，上证指数、创业板指涨幅均超10%，牛市的讨论也呼之而出。伴随着A股走强，沪深两融市场也一片活跃，两融余额从6月末的1.16万亿元一举突破至7月末的1.4万亿元。

联储证券董事兼首席经济学家李全在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“近期两融余额持续攀升，创下五年以来新高，这是市场热度的充分表现。”

Wind数据显示，申万一级28个行业均在7月实现净买入，合计达2011.07亿元，相比6月大增188.65%。其中非银金融、电子、医药生物、计算机这四大行业最受融资客青睐，净买入额均在100亿元以上。另外，有24只个股在7月融资净买入额超10亿元。

沪深两融余额突破1.4万亿元

Wind数据统计显示，截至7月30日，沪深两融余额达14169.87亿元，与6月30日相比，增长了约2532.2亿元，增幅达21.76%。其中，融资余额达13653.11亿元，融券余额达516.76亿元。

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值得注意的是，以月度数据来看，自去年12月沪深两融余额突破1万亿元后，之后一直保持在1万亿元至1.1万亿元之间，7月一举突破1.4万亿元，创5年来新高。记者发现，上一次两融余额突破1.4万亿元还是在2015年3月。

联储证券董事兼首席经济学家李全在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“近期两融余额持续攀升，创下五年以来新高，这是市场热度的充分表现。”

李全进一步分析称：“从资本市场的结构来看，截至7月30日，创业板指数今年已上涨50%以上，而这个趋势实际上是从2019年下半年就已显现出来。究其根本在于我国经济增长方式的转变，尤其对于‘两新一重’相关领域的投资持续增长，在资本市场有着充分的表现。”

“上证指数涨幅不大，也与指数内部涵盖的具体标的有关，但内部的结构调整从来都没有停止，劣质上市公司的退市在加快，优质上市公司的比重在增加，这些潜移默化的变化已经循序渐进地体现在投资者的信心上”，李全接着说道。

众所周知，2015年3月后的4、5月份，A股市场一路大涨，但随后也迎来了难以想象的调整。目前两融余额突破1.4万亿元，是否意味着市场风险已经较高呢？

对此，李全表示：“基于上述观点，两融余额处于高位有望持续一段时间。但资本市场也有其内在的供求关系，如果创业板改革、中概股回归速度加快，而货币政策边际宽松的政策也有转向，那么市场或有出现调整的可能，两融余额也有可能相应出现调整，阶段性市场风险有释放的可能。当然，市场的短期调整并不影响其长期趋势，随着中国经济增长方式的转变，随着经济提质增效，市场长期看好的局面不会发生变化”。

四大行业被融资客净买入超百亿元

以行业来看，截至7月30日，沪深两融余额超过500亿元的有8大行业，其中非银金融、电子和医药生物更是超过1000亿元，分别达1542.14亿元、1352.19亿元和1260.78亿元。

两融交易方面，由于7月A股市场整体交投活跃，因此申万一级28个行业均在7月实现净买入（融资净买入-融券净卖出，下同），合计达2011.07亿元，相比6月大增188.65%。

具体而言，非银金融、电子、医药生物、计算机这四大行业在7月最受融资客青睐，净买入额均在100亿元以上，分别达381.40亿元、221.22亿元、238.30亿元和167.07亿元。此外，国防军工、银行、有色金属、农林牧渔、化工、电气设备、食品饮料、机械设备八大行业在7月的净买入额也均超50亿元。

7月各大行业融资净买入金额排名

（数据来源：Wind）

但就7月最后一周（截至7月30日）的情况来看，医药生物行业占据首位，净买入额达45.76亿元，其次是电子行业和非银金融行业，分别净买入37.90亿元和31.16亿元。相反，食品饮料、建筑材料和银行三大行业净卖出额居前，分别净卖出3.23亿元、2.99亿元和2.07亿元。

7月31日，方正证券发布研究报告称，两融策略在行业配置上的主要思路是：精彩纷呈的结构性行情延续，重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。

那么哪些两融标的成为了融资客的爆买对象呢？Wind数据显示，截至7月30日，有24只个股在7月净买入额超10亿元，其中中信证券的净买入额达41.67亿元，东方财富净买入额高达48.62亿元。此外，贵州茅台、招商银行和中国平安的净买入额也均超过20亿元。相反，有11只两融标的在7月净卖出额超过2亿元，其中省广集团净卖出额居首，达4.82亿元，潍柴动力、泸州老窖和航天电器的净卖出额超过3亿元。

7月融资净买入额超10亿元两融个股

（数据来源：Wind）

另外，就7月最后一周（截至7月30日）而言，有7只两融标的融资余额上升显著，增幅均超100%，分别为豫光金铅、创意信息、爱康科技、铂力特、震有科技、君正集团、山煤国际，其中豫光金铅增幅近269%。

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