汤臣倍健光鲜靓丽的业绩背后,却是急剧下滑的毛利率

汤臣倍健光鲜靓丽的业绩背后,却是急剧下滑的毛利率

中访网财经(朱婷婷)近日,汤臣倍健发布2020年半年报,营业收入31.25亿元,同比增长5.23%;净利润9.26亿元,同比增长10.69%。

在汤臣倍健业绩增长背后,风险却也不容忽视。2020上半年,占营业收入比例最高的片剂营收同比下降3.11%,毛利率下滑4.94个百分点。粉剂实现营收同比增长16.36%,毛利率下滑5.08个百分点。

从营收和净利润的走势上来看,汤臣倍健近六年来营收增速和净利润增速比较稳健,2019年出现6年来首次亏损-3.56亿元,这也是2007年以来汤臣倍健首次亏损。

据了解,汤臣倍健创立于1995年,是一家膳食营养补充剂生产商,简单的说就是保健品行业。自2010上市以来,汤臣倍健营收持续增长。然而到了2019年,汤臣倍健业绩突然“变脸”。年报显示,公司2019年营收52.62亿元,同比增长20.94%;归母净利润-3.56亿元,同比下滑135.51%,迎来了上市以来最大亏损。

公司主要产品包括蛋白粉、维生素、益生菌系列等多个品种。中报业绩显示收入构成分别为:粉剂21.63%、胶囊19.96%、片剂39.46%、其他18.96%;毛利率分别为:57.62%、65.13%、72.42%、60.39%。

值得注意的是,同日汤臣倍健发布公告称,将增资8000万元取得公司旗下“汤臣倍健”品牌在电商渠道的总经销商广州麦优网络科技有限公司80%股权,进一步向电商渠道下游延伸。

但是根据汤臣倍健2019年年报数据显示,该公司2019年实现营业收入52.62亿元,同比增长20.94%;实现归母净利润-3.56亿元,同比下滑135.51%。

对于业绩亏损原因,汤臣倍健表示,受《电商法》实施影响,2018年收购的澳洲益生菌公司Life-Space Group Pty Ltd公司市场业务未达预期,因此,对LSG形成的商誉计提减值准备10.09亿元,计提无形资产减值准备5.62亿元,并转销递延所得税负债1.69亿元。

公开资料显示,LSG是澳大利亚从事益生菌产品生产和销售的企业,是当地市占率第二的益生菌品牌,旗下产品以Life-Space(益倍适)为主,包含以益生菌粉和胶囊为主要剂型的26种益生菌产品,针对从孕妇、婴儿、儿童、青少年、成年人到老年人群,协助营养素的消化和吸收。

2015年,Life-Space通过跨境电商、代购进入中国市场,并在天猫和淘宝等电商平台占据领先地位。

并购市场是吃下去容易,咽下去难,消化好更是难上加难。

汤臣倍健2019年年报显示,受《电商法》影响,其正式对LSG形成的商誉计提减值准备10.09亿元,计提无形资产减值准备5.62亿元,并转销递延所得税负债1.69亿元。

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