实控人涉嫌操纵证券市场被立案调查，嘉化能源何去何从？

图：嘉化能源实控人管建忠

7月时已经显露迹象。

文｜翠鸟资本

对内幕交易行为的监管，证监会持续保持高压态势。通过强有力的监管执法警示，让处于信息优势的上市公司“内部人”与相关内幕信息知情人律己慎行。

证监会释放的这个信号越来越强烈。

8月7日，嘉化能源（600273.SH）发布公告称，公司当日收到公司实控人、董事长管建忠通知，其于8月6日收到证监会下发的《调查通知书》，因其涉嫌操纵证券市场，中国证监会决定根据《证券法》的有关规定决定对其立案调查。

一石激起千层浪。

公告披露以后，嘉化能源股价闪崩，第二天旋即吃了跌停板，并遭遇到资金疯狂出逃引发的股价接连大跌。

8月9日晚间，嘉化能源发布称，公司已于当天收到董事长管建忠的书面辞职报告。

面对公司实控人和董事长涉嫌操纵证券市场的压力，嘉化能源的业绩表现也不尽如人意。

如今屋漏偏逢连夜雨，让嘉化能源的未来蒙上不小的阴影。

事起三年前的资产重组

其实，管建忠此次涉嫌操纵证券市场被立案调查，在7月时已经显露迹象。

7月13日，证监会网站发布的一则行政处罚决定书显示，证监会对时任美福石化监事殷张伟内幕交易嘉化能源股票的行为进行了立案调查、审理，决定责令殷张伟依法处理非法持有的证券，如有违法所得予以没收；对殷张伟处以30万元的罚款。

嘉化能源和美福石化之间的这起事件，还需追溯到2017年。

当时，嘉化能源董事长管建忠拟对其实际控制的美福石化首次公开发行股票。2017年6月30日，浙江证监局对嘉化能源出具关注函。

随后嘉化能源召集董事及主要负责人开会，对关注函的问题进行了讨论，请与会人员发表如何回复关注函的意见。管建忠以及当时嘉化能源董秘林某均参加了本次会议。

2017年7月25日，经管建忠同意，林某向浙江证监局邮件报送关注函反馈稿，浙江证监局未接受该反馈意见。

9月10日，经管建忠同意，林某向华林证券何某丹邮箱发送了关注函反馈稿修改版，在此版本中，明确有“将美福石化的资产与上市公司进行资产重组”的表述。

9月12日，经管建忠同意，林某向浙江证监局邮件报送了关注函反馈第二稿，其中明确有“整合美福石化AEO产品进入嘉化能源”的表述，浙江证监局表示接受该回复意见。

2017年9月底，管建忠安排林某找中介机构操作美福石化装入上市公司的相关业务，林某跟平时合作过的中介机构联系，表示嘉化能源拟筹备重大重组业务，请他们报价，此阶段未提及重组的具体对象。

10月13日，嘉化能源召开第一次中介机构现场会，现场会上管建忠说明了嘉化能源要收购美福石化。

2017年10月26日，嘉化能源发布《重大事项停牌公告》，披露公司筹划重大事项，可能构成重大资产重组，申请停牌。11月9日，嘉化能源发布《重大资产重组停牌公告》，称经与有关各方论证和协商，上述事项构成了重大资产重组，自10月26日起连续停牌不超过一个月。11月25日，嘉化能源发布《重大资产重组继续停牌公告》，披露拟收购石油化学原料和化学制品制造业资产，交易对手方为关联方及独立第三方，构成关联交易，拟现金购买标的公司股权。

2017年12月26日，嘉化能源发布《重大资产重组继续停牌公告》，披露公司拟现金收购美福石化100%股权，美福石化实际控制人为公司实际控制人管建忠，本次交易构成关联交易。

2018年1月25日，嘉化能源发布《重大资产购买暨关联交易预案》，披露了嘉化能源收购美福石化100%股权的具体方案，本次交易标的资产100%股权初步作价2.69亿元。3月7日，嘉化能源发布《关于重大资产重组复牌的提示性公告》，公司股票自3月8日起复牌。

在决定书中，证监会认定，嘉化能源收购美福石化事项，构成上市公司重大资产重组，该信息属于“公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定”，在公开前系内幕信息。该内幕信息形成不晚于2017年9月10日，并于2017年12月26日公开，管建忠为内幕信息知情人。

因“老友”涉案？

值得注意的是，证监会7月13日的处罚决定书，是向时任美福石化监事殷张伟出具的。

根据《证券法》有关规定，殷张伟属于嘉化能源交易对手方的监事，是本案法定内幕信息知情人。同时，上市公司上报的内幕信息知情人名单也包含殷张伟。

据决定书中显示，殷张伟与管建忠是多年的老朋友，关系密切，二人经常通过见面聚会、电话及微信语音等方式联络、接触。

在资产重组事项还未公开之前，殷张伟就已经开始交易嘉化能源。

根据披露，2017年9月20日，殷张伟买入嘉化能源4.41万股，成交金额39.249万元。2017年10月20日，买入41万股，成交金额381.09万元。

截至调查日，殷张伟实际卖出200股，成交金额1638元，其余股票未卖出。

根据证监会调查，殷张伟和管建忠的通话联系均发生在内幕信息敏感期内，且与殷张伟交易“嘉化能源”的时点高度吻合。虽然殷张伟一直有买入“嘉化能源”，但是在本次敏感期内的交易量较其他交易日的交易量明显增大。

因此，证监会认定殷张伟的行为属于内幕交易。

没想到的是，就在证监会这则决定书公布不久，管建忠因涉嫌内幕交易而遭到调查。

8月6日，证监会向管建忠下发调查通知书，因其涉嫌操纵证券市场，决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定决定对其立案调查。

嘉化能源表示，本次立案调查事项系针对管建忠先生个人的调查，公司生产经营活动不受影响。公司将根据调查情况及时履行信息披露义务。

但这起事件对嘉化能源股价带来的影响不可小觑。8月7日，嘉化能源直接大单封住跌停，资金疯狂出逃；8月10日，公司股价继续大跌近8%；8月11日，继续大跌4.73%。

与此同时，嘉化能源还面临着业绩下滑的问题。根据公司上周公布的2020年中报显示，上半年公司主营收入25.12亿元，同比增-8.4%，净利润为5.55亿元，同比增-14.8%。

营收净利润双下滑的业绩，加上实控人和董事长被立案调查的事件压顶，嘉化能源的股价所承受的压力可想而知，上市公司的前景蒙上一层阴影。

对于管建忠的调查进展，后续我们也将进行持续关注。