衣服卖不动存货积压、净利润腰斩!男人的衣柜海澜之家怎么了?

衣服卖不动存货积压、净利润腰斩!男人的衣柜海澜之家怎么了?

2020年08月22日 16:49:40
来源:中访网财经

作为国民男装品牌,海澜之家从90年代开始就风光无限,深受大家喜爱。可是,从2014年登陆A股市场后,这家男人的衣柜近几年的路似乎变得越来越难走了。

在8月19日,海澜之家发布了2020年的半年报,报告显示,公司上半年创下的营收是81亿元,同比下滑了24.43%;而净利润则是为9.47亿元,同比下滑了55.42%。作为服装行业,业绩下滑大部分原因可以归结于疫情的影响。但是海澜之家的净利润下滑幅度远远超过营收的幅度,看来这不仅仅是行业的问题了。

那海澜之家的净利润在半年内就遭遇了腰斩,到底是因为什么呢?最大的原因,可能是海澜之家的高库存问题。报告中显示,截止6月30日,公司的存货价值还有82.17亿元,虽然相比去年年底的90亿元有所改善,但是这个数字在服装行业来看,还是比较可怕的。像是同为服装行业的森马服饰和柏堡龙,19年年底的存货也分别仅有41亿元和5000多万元而已。

要知道,存货的管理对于服装行业来说非常重要,因为衣服的款式随着四季而变动,流动率非常高,一旦在当季的服装没能卖出去,最后只能选择促销甩卖或者堆积在仓库里。这样一来服装的价值就会发生较大的减值,企业的利润也因此受到很大的影响了。

海澜之家有着这么多的存货,但今年上半年对存货的跌价准备却只有3.75亿元,远远低于行业水平,这是为什么呢?原因是,海澜之家的经营模式是将轻资产和重资产两种模式结合起来的。公司对于存货分为两种类型,一种是可退存货,另一种则是不可退存货。因为海澜之家有一半的产品是选择与供应商合作设计的方式的,就是由海澜之家提出方案,供应商来制作样品。好处就是,一旦这些衣服出现滞销,海澜之家可以将这批货退回给供应商,尾货的跌价风险则不用海澜之家来承担。而刚刚提到的存货跌价准备3.75亿元,则是针对不可退存货商品的。

而从公告来看,目前不可退存货的余额还有39.86亿元。而根据海澜之家的存货跌价准备准则来看,两年以内的存货是不计提折旧的,两到三年才会计提70%。并且,公司的不可退存货是从18年之后才开始增加的,这其中可能有大部分存货因为不足两年,而没计提跌价准备。这么看来,上半年计提的3.75亿元可能只是开始,在未来1-2年内,这个数字或许将会逐渐地增大。

而且对于这些可退存货也不能过于乐观。因为疫情期间,不只是服装企业受影响,上游的供应商的日子也不会太好过,所以即使海澜之家将滞销的商品退回去,能正常收到回款的可能性也会大大降低。海澜之家或许是预示到了自己的存货问题,于是19年的时候,公司旗下7种类型的服装,仅有T恤和西服产量是在增加的,其他类型的都在不同幅度地进行减产。

而且,海澜之家这样的经营模式,虽然可以有效减少库存压力和其他成本,但是设计方面大部分都交给供应商来做,这对于自己的设计能力提升也是个很大的障碍。所以即便目前海澜之家不局限于男装,还开发了多种类型的服装销售线,但是由于设计能力等其他问题,导致这些额外项目都没能获得较好的成果。在去年9月,由于销售成果未达预期,公司便以3.8亿元的价格将自己旗下的女装品牌爱居兔剥离了出去。

之前大家都在说,在海澜之家换了林更新做代言人后,公司确实是有焕然一新的感觉。但是目前,海澜之家似乎是遇到了新的瓶颈期。后续海澜之家能否突破这次的困境呢?欢迎大家在评论区留下您的看法。

内容来源: A股透视镜