港股风云|恒指开始反弹 机构：继续聚焦互联网龙头

本周的港股市场出现小幅反弹，恒生指数本周上涨1.23%，报收于25422点。第一上海证券指出，目前港股处于继续整固整理的状态，恒指在24200至25900点之间已反复运行了接近两个月时间。在美国总统选举日愈来愈迫近的形势下，相信市场上的不明朗不确定性亦将随之而有所增加，对于已处于相对高位的股市来说，是潜在的风险因素。然而，在市况未见明显掉头之前，加上港股业绩已陆续公布，都是促使个股分化行情的出现。其中，资金有继续往互联网龙头渗透集中，但是内地电讯营运商股、石油股以及内银股的压力有再次浮现的迹象。

从板块个股来看，小米公布的二季报表现超预期，欧洲的手机出货量大幅增长，IoT出现逐步恢复，而广告和游戏业务保持增长，都是其中的亮点。受到业绩的刺激，本周四小米股价放量涨了11.43％至21.35港元收盘，成交金额接近117亿港元，站到了成交榜的首位，也继续把市场焦点集中在互联网龙头股身上。然而，经过两周来的上涨后，技术性超买情况已浮现，包括小米、美团、京东、以及阿里巴巴，它们的9日RSI指标都已分别达到88.4、78.1、88.5和79.3，都进入了严重超买水平。

另一方面，内资权重股包括内地电讯营运商股、石油股以及内银股等，压力有再次加剧浮现的迹象。早前在本月中，受到中国联通的业绩带动，内地电讯营运商股曾一度出现反弹，但是在反弹过后目前已有掉头的情况。中石油、中海油公布的中期业绩表现不太好，主要是受累于上半年油价的巨幅波动。另外，内银股的弱势也来得相对明显。

三只股被内地投资者青睐

自从港股通开通后，内地投资者也纷纷南下掘金，而许多知名港股也被内资炒起。研究机构万里富就指出，思摩尔、美团和腾讯在过去一段时间吸入了不少南下资金，到底这三间公司有何吸引力，得到内地投资者的垂青呢？投资者又应否搭下顺风车呢？以下是该机构对上述三家知名企业的观点：

思摩尔

思摩尔是电子烟雾化设备生产商，占相关市场超过16%。思摩尔在当初上市时已经超额认购超过100倍，上市后受到内地资金大举买入。全球控烟政策有愈加趋严之势，而吸卷烟的人数增长放缓，加上各国的烟草税往往超过50%，意味着吸烟成本颇高。反而电子烟却愈来愈普及，尤其是年轻一群。电子烟的口味及吸食方法都更多元化，加上相关规管及征税比传统烟草产品温和，故愈来愈受到市场欢迎。

思摩尔过去三年的平均营收增长逾一倍，而盈利更暴增十倍，毛利率由2017年的不足三成上升至2019年的44%，种种数据反映了思摩尔增长迅增，盈利能力有改善。

尽管内地资金大幅买入，但投资者必须认清将来电子烟行业的规管风险。愈来愈多的专业卫生组织及政府指出电子烟的潜在风险，未来可能提高电子烟产品的征税甚至实施禁售，这绝对影响电子烟的发展。现在市场给予思摩尔如此乐观的估值，投资者必须谨慎。

美团点评

美团点评的股价比三月时上升2倍，早早投资此股的朋友账面回报十分可观。说美团是疫情下的受惠者绝不为过。疫情之下，民众减少外出用膳，利好外卖生意。每个外卖订单的平均价格增幅接近15%。在未来一段时间，相信餐厅会更重视外卖业务，否则一旦堂食生意不再可行，将难以生存。

美团在其他范畴也与许多商户建立合作关系，包括健身室、按摩中心等等，用户可以使用美团的应用程序预约它们的服务。中国的互联网生活服务十分发达，电子支付绝对是促成这个独特的互联网生态的主因。随着二三线城市继续发展，美团点评将会继续成为生活服务网上化的先驱，增长潜力庞大。更重要的是，美团的主要业务都在中国，不大受中美科技角力影响。

然而，美团过去一段时间已经累积很大的升幅，投资者可以分段入市，以免在错误时间进场。

腾讯

“股王”腾讯的游戏业务于今年第二季有不错的增长，旗下游戏都是全球受欢迎的，例如PUBG和王者荣耀。加上腾讯早早布局影视文娱事业，例如腾讯音乐、阅文等。

同时，微信的广告收入表现并不突出，主因是因为疫情使各大企业收入减少，故必须削减广告推广开销。然而，腾讯仍然是国内掌控大量客户数据的巨企，一旦经济回暖，腾讯仍然会有出色的表现，投资者不妨趁低吸纳。

一周港股通标的涨跌幅榜：

港股下周大事早知道：

1、国美零售、中国恒大、联众将于8月31日发布中期业绩及半年度业绩。

2、新意网集团将于9月4日发布全年业绩。