广州银行IPO迎监管51问，股权集中超监管要求或是“硬伤”

在城商行中，广州银行是经营实力较为雄厚的一家。但是在经历9年多年的漫漫上市之路后，由于历史遗留问题过多，广州银行迎来了监管多达51条提问。其中房地产贷款占比较高、部分年度监管指标低于指标标准、股东股权等，可谓问问触及广州银行的"痛处"。

其中，广州金控直接和间接持有广州银行42.3%的股份，实质上远超银保监会“主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%“的要求，甚至可能是其“硬伤”。

资本补充压力大，须IPO补充资本金

广州银行成立于1996年9月11日，由原广州市46家城市信用合作社及广州市财政局共同发起设立。截至2019年12月31日，该行资产总额5,612.31亿元，在城商行中是经营实力较为雄厚的一家。“2019年中国银行业100强榜单”中，广州银行排名第34位。

截至去年末，广州银行的资本充足率符合监管要求。其中，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.14%、10.14%、12.42%。但是，这还得益于广州银行还在2017年、2018年分别通过发行二级资本债、增资扩股等外源方式补充资本。

但是，发债、扩股属非常规的补充资本渠道，随着业务快速发展，广州银行必然需要IPO来大量补充资本金，以满足自身长期稳健发展的资本需要。

股权变动情况需厘清，股权集中“硬伤”或未解决

在证监会公布的《关于广州银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件的反馈意见》（下称反馈意见）中，广州银行的股权变动情况是重点之一。

股权高度集中此前一直是广州银行IPO的“硬伤”。

广州银行此前经过一番运作，单一股东股权集中度大幅下滑。2018年6月，广州银行最终引入南方电网、南航集团等7家投资者完成了股权结构优化。招股书显示，广州银行第一大股东为广州金控，持股比例为22.58%。

但是，广州金控直接和间接持有广州银行42.3%的股份，实质上远超银保监会“主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%“的要求。广州银行股权集中问题或没有实质性解决。

大客户集中、房地产贷款比例过高等蕴藏风险

广州银行招股书显示，截至去年12月31日，广州银行向最大单一客户发放的贷款和垫款余额占该行资本净额的 6.08%，该行向最大十家客户发放的贷款和垫款余额占该行资本净额的 47.62%，向最大十家客户发放的贷款均为正常类贷款。

广州银行贷款客户较为集中，若最大十家客户经营不善，可能导致向其发放新贷款或续贷产生负面影响，并致使贷款质量下滑、不良贷款显著增长，对该行资产质量、财务状况和经营业绩造成不利影响。

业绩方面，2017至2019年，广州银行的营业收入分别为81.59亿元、109.35亿元、133.79亿元，分别同比增长34.02%、22.35%；净利润分别为32.20亿元、37.69亿元、43.24亿元，分别同比增加17.05%、14.73%。营收和净利增速均有所下降。归属于股东净利润的加权平均净资产收益率在2017至2019年分别为14.22%、12.23%和11.35%，已逼近11%监管红线。

资产质量方面，2017-2019年该行不良贷款合计分别为 24.78 亿元、20.62 亿元和 35.18 亿元，不良率分别为 1.46%、0.86%和 1.19%。在2018年，广州银行不良率出现大幅下滑，反馈意见要求其进一步披露原因、合理性等。

截至2019 年 12 月 31 日，房地产业务占公司贷款和垫款总额的 25.61%，占比明显过高。在“房住不炒”政策下，这也蕴藏着风险。

此外，广州银行涉及1000万元以上的重大诉讼和仲裁案件38件等问题也对广州银行成功IPO构成一定障碍。

从资产总额、盈利等方面考量，广州银行甚至优于部分已上市银行。但面对如此多的“硬伤”、“障碍”，广州银行应当还没准备充分，却急匆匆上市，可能与希望尽快补充资本金、且近期A股行情较好、上市可取得较好估值有关。但欲速则不达，如果忙中出错，反而可能错过最佳上市时间点。