速达股份信披不实高管履历造假，死亡事故、踩雷老赖损失近千万

曾在新三板挂牌交易的郑州速达工业机械服务股份有限公司（简称“速达股份”）迎来转板创业板上市的关键时刻，公司将于1月20上会。招股书显示，公司此次募集资金5.95亿元，分别用于航空港区煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目、郑州速达鄂尔多斯煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目及研发中心建设。

此番闯关创业板，速达股份面临不少问题。大股东与二股东持股比例均为30%左右，存控制权争斗的隐患；速达股份的控制权虽在大股东手中，但业绩上或受制于二股东，复杂的关联交易中，公司对二股东采购价格高于第三方，而销售价格又低于第三方，利润不断地被吞噬。信披方面，公司的营收数据可疑，其财务数据间的关系出现异常，高管履历玩“穿越”。内控方面，公司因环保违规被罚3万，出现一起死亡安全事故，值得注意的是，公司的业绩出现了较大波动，2019年营收、利润双降，同时预计2020年收入同比继续下滑。

控制权存争斗隐患，与二股东控制的“综机公司”面临同业竞争

资料显示，速达股份前身为郑州煤机速达配件服务有限公司，设立于2009年7月，主要给郑州煤矿机械集团股份有限公司（简称“郑煤机”）“打杂”，给其做配件和给其客户提供维修等售后服务。由李锡元、郑煤机、贾建国和李优生以货币方式出资，设立时的注册资本为1,000万元，设立时，第一股东李锡元、第二股东郑煤机均持股40%。

招股书显示，参与公司创建的另两位股东也来自于郑煤机的中高层管理人员。其中，创始股东贾建国任郑煤机调研员，系郑煤机高层管理人员，李优生任郑煤机市场部副部长、售后服务处处长，系郑煤机中层管理人员。而作为国有企业员工的中高层管理人员，其在外创办企业时还在郑煤机履职。

速达股份经历了数次增资和股转，但第一股东李锡元、第二股东郑煤机持股比例一直相当。截至上会前，李锡元持有公司30.09%股权，郑煤机持有公司29.82%，为了取得较多的话语权，李锡元联系贾建国、李优生作为为速达股份的共同实际控制人，三人共持有公司50.98%的股权，通过一致行动协议共同控制公司经营。

财经参考注意到，郑煤机并未出具放弃争夺控制权的承诺，也未签订一致行动协议。如上市后，公司发展超预期，不排除郑煤机或借助于自身资本优势或外部力量，甚至游说曾在其履职的贾建国、李优生来谋求控制权。而如公司上市后发展不及预期，将其持有的股份大量或清仓减持时，留给二级市场的将是“一地鸡毛”。

速达股份虽想逐步摆脱对郑煤机业务上的依赖，但仍对其进行大量的采购和销售。数据显示，2017-2020年1-6月（报告期），公司向郑煤机及下属子公司采购商品和接收劳务的金额分别为3,042.72万元、4,419.69万元、2,616.56万元和1,625.59万元，占比分别为12.12%、11.84%、7.08%和11.37%。

同时，报告期内，公司向郑煤机及下属子公司出售商品和提供劳务的金额分别为10,276.22万元、9,016.57万元、11,639.70万元和8,395.18万元，占比分别为22.84%、14.32%、18.82%和28.56%，2020年上半年接近30%。

值得注意的是，速达股份向郑煤机关联方的采购价格均高于第三方的价格，2020年上半年差异率更是达15.82%。而2017-2019年向郑煤机关联方的销售价格却低于第三方。高买低卖，公司对郑煤机的关联交易吞噬了公司不少的利润。

除关联交易外，速达股份还向上述关联方租赁房产金额共2,209.48万元、共为其代缴水电费382.88万元。

另外，郑煤机控制的郑州煤机综机设备有限公司（简称“综机公司”）主营业务为液压支架及其零部件的生产、销售，并兼营液压支架、千斤顶的维修，与公司存在同业竞争，同时，综机公司与速达股份还存在客户和供应商重叠的情形。

为了解决业务竞争，郑煤机曾于2018年拟挂牌转让综机公司控制权，审计评估工作均已开展，但未能找到潜在的受让方。郑煤机也尝试将综机公司煤机维修业务剥离、出售，但该方案未获得员工持股会的同意。

营收数据存疑上亿收入来源不明，履职公司未成立高管便已就职多年

招股书显示，2017-2020年1-6月，速达股份营业收入分别为44,995.24万元、62,953.13万元、61,861.34万元和29,399.38万元，出现一定的波动，其中，2018年增长较快，但其背后财务数据间的勾稽关系却出现了异常。

以2018年为例，速达股份的营业收入为62,953.13万元，根据该年度主要产品国内销售前8个月适用的17%、后4个月适用的16%的增值税税率计算（国家规定，公司自2018年5月1日起增值税税率由17%下调至16%），该年度含税收入约为73,233.38万元。

根据财务勾稽关系，上述含税营业收入在财务报表中将体现为同等规模的现 金流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减。

2018年，速达股份“销售商品、提供劳务收到的现金”为39,768.93万元，同期，2018年年末预收款项为234.24万元，比上一年年末的1,027.84万元减少了793.6万元。因此，需要考虑其在现金流量中的影响，综合预收的影响，2018年，流入与营收相关现金流金额约为40,562.53万元。

上述现金流量与含税营业收入勾稽发现，含税收入相比流入的现金高达32,670.85万元。四成多含税收入未收到现金，理论上这一金额应该体现在该年度较上年度应收票据及应收账款增加的规模。

招股书显示，公司2018年年末应收票据为8,147.88万元，应收账款为34,102.71万元，两项合计为42,250.59万元，相比2017年末应收之和，仅增加了7,786.22万元，较上述含税收入与现金流勾稽出的数据少了24,884.63万元。即公司存在约2.5亿元的差异。

需要注意的是，还要考虑到采用票据背书转让支付采购方式可能导致的差异，但招股书并未披露背书转让的具体数据。那么，公司近2.5亿的含税收入既未收到现金，又未体现在应收的债权上，成了无源之水。同样，报告期内其他各期也存在较大的偏差。如无合理的解释，公司大量的含税收入来历不明，涉嫌虚增。

除营收数据披露出现异常外，公司在披露董事长李锡元、独立董事经纬的履历还出现了“穿越”，即两人曾履职的公司还未成立便已就职多年。

招股书显示，公司创始人李锡元于1998年6月至至2009年8月任上海嘉诺流体技术有限公司总经理，该公司主要为机械工业企业提供流体配件供应服务，在创立速达有限之前，李锡元已经在机械服务行业积累了丰富技术和经营经验。

但据工商资料显示，上海嘉诺流体技术有限公司成立于2003年6月6日，比李锡元开始任职的1998年6月晚了整整5年。

同样，招股书显示，独董经纬于1993年9月至1995年9月，任上海新锦江大酒店任职前厅部审计，但或由于已注销多年，国家企业信用信息公示系统查无该酒店企业信息。而据启信宝查询，该酒店设立于2005年1月4日，于2006年10月16日被注销。

上环保黑榜、死亡事故内控堪忧，业绩波动客户“暴雷”870万计提坏账

招股书显示，2017年11月1日，公司在生产车间西侧，对千斤顶露天喷漆作业，未安装废气收集装置，违反了《中华人民共和国大气污染防治法》。

上述行为受到郑州市环境保护局行政处罚（郑环罚决字[2017]121号），罚款30,000元。

除环保违规外，公司生产还存在安全隐患。

2018年11月28日，郑州市安全生产监督管理局向速达股份下发了《行政处罚决定书》（郑安监罚[2018]JK012 号）。原由是公司未按规定对新员工进行安全生产教育培训就让其独自上岗作业，因此被处罚5,000元。同时公司又因喷涂车间、拆解车间北门入口、 厂区西北侧危化品存放仓库共三处未设置安全警示标志，根据规定，被处罚5,000元。以上两项合并处罚10,000元。

而上述处罚不到半年，2019年5月20日，速达股份大柳塔分公司发生一起物体打击安全事故，1 名员工经抢救后于5月 24日晚上8点死亡。

根据工伤认定期间，速达股份与死者家属达成和解并向死者家属支付了工亡补助金785,020元、丧葬补助金35,242.98元，体恤金190,000元，合计 1,010,262.98元。

财经参考注意到，速达股份除内控不足外，其业绩也存在波动。数据显示，2019年，速达股份实现营业收入61,861.34万元，较2018年度下降1.73%；2019年实现净利6,874.22万元，较2018年度下降36.05%。同时，公司预计2020年全年实现营收在58,500万元至60,500万元，较2019年下降-5.43%至-2.20%，但其净利润却出现较2019年有所增长。

速达股份业绩的波动或与其下游行业及客户质量有关，公司所处行业系机械设备工业服务行业，目前主要为煤炭开采企业提供煤炭综采设备后市场服务，自2013年以来，受煤炭产能过剩的影响，我国煤炭产量和价格持续下跌，2016年以来国家及地方出台了一系列煤炭行业去产能政策，淘汰过剩落后产能，随着煤炭供给侧改革的推进，煤炭行业的供需平衡关系虽得到有效改善，但未来仍存在较大不确定性。

在传统过剩的行业中，公司部分下游客户暴雷。招股书披露，公司涉及的未了解的标的金额在100万以上的重大诉讼、仲裁案件为与山西凌志能源投资集团有限公司的3家全资子公司（山西柳林凌志柳家庄煤业有限公司、山西柳林凌志成家庄煤业有限公司、山西柳林凌志兴家沟煤业有限公司）的修理合同纠纷案。3起诉讼标的金额分别为424.28万元、297.11万元和149.04万元，合计为 870.44万元。

据天眼查显示，上述3家企业均涉及诉讼纠纷数十起，多数诉讼为拖欠款项被告，其中，柳家庄煤业被法院列入被执行人达9次，5次被列入限制消费单位，2次被列入失信被执行人（即“老赖”），成家庄煤业被法院列入被执行人6次，3次被列入限制消费单位，兴家沟煤业被法院列入被执行人9次，5次被列入限制消费单位。

2019年10月，速达股份向山西省柳林县人民法院就上述3家企业拖欠货款被判不履行义务申请强制执行，但截至目前也仍为执行，为此，公司已对上述货款全额计提了坏账准备。

内容来源：财经参考 王东升 欧阳雪