前公募大佬叶俊英执掌粤民投,半年内5次增持中国宝安,机构开始密集聚焦“双低”个股

前公募大佬叶俊英执掌粤民投,半年内5次增持中国宝安,机构开始密集聚焦“双低”个股

2021年03月03日 20:20:53
来源:每日经济新闻

昨日,中国宝安公告了最新权益变动,粤民投旗下韶关高创增持其股份已达总股本10%构成举牌。而此前因控股辽宁成大,粤民投参股投资上市公司的策略也备受外界关注,且业内多有低吸优质资产的投资动因驱动。

记者发现,今年以来,尽管A股整体估值提升明显,但仍不乏“低股价、低大股东持股比例”的企业存在,而这些标的恰为相关投资机构下注创造了条件。Wind统计显示,在要约收购线30%以下,年内已有超过30家上市公司在与创投机构谋划股权转让事宜。

粤民投半年内5次增持中国宝安

粤民投首次持股中国宝安发生在去年国庆节后,彼时通过集中竞价方式,以7.47元~8元/股的价格区间,增持了0.94亿股,持股比例3.66%,已达到去年三季报十大股东第四位的水平。

首次增持就出手超6亿元,这在当时引发业内不少讨论,有关粤民投想要一举控股中国宝安的声音不绝于耳,但也只是猜测,彼时的参与投资的粤民投旗下持股平台韶关高创并未透露深层次原因,只是计划在未来以自有资金或自筹资金继续增持中国宝安。

兵贵神速,时间仅过去3天,韶关高创就开始新一轮的股份增持计划,在2020年11月2日~11月12日通过集中竞价完成了对中国宝安0.14亿股的增持,增持比例在0.53%。随后的四个半月时间里,韶关高创继续通过大宗交易和集中竞价方式,分别在2020年11月11日、2021年2月1日~26日、2021年3月2日期间对中国宝安股份进行增持。

根据中国宝安3月2日的公告信息,2月23日~3月2日,中国宝安获韶关高创增持3319.14万股,占公司总股本的1.29%,增持后持股比例达10%,已超过去年三季报第一大股东富安控股9.97%的持股比例。

半年内5次增持中国宝安,这样的出手速度已经在“宝万之争”后变得鲜见,尤其作为一家民营投资机构而言,外界无不对其增持意愿充满好奇。有私募基金经理就表示,后续快速增持的举动大有对其争夺控股权的意味,且投资成本可控,历次投资前后,价格变化区间并不明显。

不过,目前的韶关高创确已成为中国宝安的第一大股东,从过往交易来看,韶关高创增持中国宝安的价格区间在6.90元~11.10元/每股,且五次增持中,有三次的价格区间在8.10元/股之内。

这与此前粤民投旗下的韶关高腾增持辽宁成大极为相似,不过,辽宁成大系辽宁省国资委控股企业,韶关高腾也在2019年持股辽宁成大近15.30%之后表示不谋求对后者的实际控制权,但如今的中国宝安去向何处,外界已把目光对准了粤民投。

背后掌门人竟是前公募大佬

粤民投是在2016年5月正式开始筹建的,投资涵盖教育、大健康、食品、环保、新能源、人工智能、高端制造等领域,首期创立股东包括贤丰控股、美的控股、碧桂园、星河湾、盈峰投资等,而公司董事长叶俊英却来自二级市场的公募基金。

有公开信息显示,叶俊英1993年进入证券行业,在广发证券先后担任投资银行部总经理、公司董事、副总裁;2000年组织筹备易方达基金,是其首任董事、总裁,2011年起担任易方达基金董事长。2015年牵头筹备粤民投,现任粤民投董事长、总裁。

在叶俊英的带领下,粤民投近些年在不动产界的投资动作频频,尤其对于优质土储的房企,粤民投多次提供融资、开发赋能等金融服务。据悉,目前粤民投至少投资了23家房地产开发公司,与保利、绿城、万科、广发证券等都有密切交集。

有意思的是,本次所投资的中国宝安也在房地产开发经营。根据2019年年报统计,公司主营构成当中,房地产占据的比重高达21.86%,位列第三大主营业务;2020年中报时虽有削弱,但也依然是公司第三大主营业务。

有分析指出,结合当前房地产REITs的发展势头,未来公募REITs的发展或率先在房地产领域爆发。但从专业的角度来看,选择REITs需要评估资产是否优质,才能对产品结构的合理性做出预判,因此在地产界拥有资源优势的企业或将在未来抢跑成功。

兼具公募和一级市场投资经验的叶俊英是否有其终局考量不得而知,但从粤民投操盘辽宁成大和中国宝安的手法来看,确实是在瞄准一些拥有优质资产的公司,且公司在二级市场上的估值较低,叠加股权分散,粤民投能够较为容易的通过二级市场上增持取得第一大股东的身份。

“双低”个股广受创投青睐

对于粤民投瞄准低价股和低大股东持股比例的“双低”个股进行增持,其实业内多有投资机构在参与,虽不囿于房地产领域,但也与各自投资主赛道和产业协同相关。

据记者不完全统计,今年以来,共有37家投资机构在与上市公司沟通要约收购线(控股30%)股权转让事宜,其中部分已经达成转让意向,有的甚至已经完成转让。

最近来看,民生加银资产已完成对上海莱士4.567%股权的收购、深圳深国际控股、鲲鹏股权投资等已完成对苏宁易购23%股权收购的协议签署、奇精机械拟将宁波工投转让那个29.99%的股权,总价值达8.8亿元,目前已签署转让协议。

部分投资机构参与上市公司股权转让情况(截至2021.3.3)数据来源:Wind

从这37家上市公司的股价和大股东持股比例来看,大部分是低股价、低大股东持股比例的“双低股”。其中,上海莱士3月3日收盘价为7.64元/股、苏宁易购3月3日的收盘价为7.56元/股、奇精机械3月3日的收盘股价为11.39元/股。另外从股权集中度来看,多数企业第一大股东持股比例低于30%,部分个股第一大股东持股比例低于10%。

此外,相关上市公司被投资机构增持之后的股价变化也是外界关注的焦点。不过从举牌股的总体表现来看,今年虽然多有股价抬升的势头,但在去年却多呈现“过山车”走势。

来源:Wind截图

Wind统计显示,举牌指数在经历长达半年的跌势之后,于2月开始反弹,此前指数一度在2020上半年涨至2657.90点,却在今年2月前后跌至2111点附近。截至3月3日收盘,举牌指数报收2355.69点,该指数涵盖了2015年7月之后被举牌的公司,中国宝安也在今天正式调入该指数成分股。

对于举牌概念股的投资机会,有分析人士指出,可以选择在举牌公告当天选择小市值、低ROE、高估值三种类型的被举牌公司进行投资;而对于已经被举牌的公司,则应关注股价已经跌破举牌人的举牌成本的个股。但机会与风险并存,炒概念始终是与价值投资理念相冲突的,脱离业绩支撑的举牌概念股理应回避。