新城控股地产商业双达标 实现稳健高质量增长

3月26日晚间，新城控股发布的2020年财报显示，公司实现营业收入1454.75亿元，实现归属于上市公司股东净利润152.56亿元，分别较2019年增长69.46%、20.56%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润130.56亿元，同比增长30.80%。

在新形势新周期下，新城控股启用了全新的增长逻辑，最突出的一点是用安全性和稳定性，代替增速和规模扩张，对于企业的拉动，加之双轮驱动模式深入发展，新城控股在多渠道提升盈利水平，这也意味着，抵御不确定风险的能力在加强。

2021年，基于当前政策环境与行业发展趋势，新城审慎提出业绩目标为2600亿元，增速4.0%，可见其发展风格，充分强调稳定和安全。

地产、商业双达标

吾悦广场进入成效期

年报显示，2020年新城控股实现销售金额2509.63亿元，累计销售面积约2348.85万平方米。

2020年新城的营业收入中，房地产开发销售收入占比整体营收94.6%，依然是绝对主流。

2020年地产开发销售收入1375.8亿元，同比增长71.3%，主要源自竣工房源竣工交付面积较2019年增加所致。

此外，物业出租及管理收入54.4亿元，同比增长34%，主要为年内吾悦广场开业数量的增加所致。

报告期内，新城控股超额完成年初制定的全年新开业30座吾悦广场的目标，2020年新城控股商业运营总收入增长至57.21亿元，其中吾悦广场商业运营总收入增长至56.70亿元，超额完成55亿租金的目标，同比上涨超过30%。

据了解，2020年开业的吾悦广场及委托管理在营商业项目正式达到100座。

这意味着，新城完成了自2008年涉足商业地产以来，正式进入百店时代。“住宅+商业”双轮驱动模式，也逐渐进入成效期。

数据显示，截至2020年末，吾悦广场开业面积超940万平方米，平均出租率达99.54%；客流总量达6.55亿人次，同比增长13%；销售总额达319亿元，同比增长20%。

自2008年涉足商业地产，到2020年布局到100座的数量，历经了4代产品的迭代进化，新城控股商业的能量愈加显著。

聚焦高能级城市

孵化多个百亿公司

新城控股坚持的“住宅+商业”双轮驱动战略，也成为公司利润和分红的核心前提。

2020年新城累计实现营业利润220.18亿元，较上年增长24.8%，归属于上市公司股东的净利润152.56亿元，同比增长20.56%，扣非归母净利润130.56亿元，同比增长30.80%。

依靠持续稳定的盈利能力，新城控股通过较高比例的分红派息，给予投资者以丰厚回报。

年报披露，公司拟向全体股东每10股派发现金红利20.5元（含税），预计派发的现金红利共计46.33亿元。自2015年B转A股上市至今，在未开展股权融资的情况下，包含此次派息，新城控股已累计分红145.95亿元。

据了解，在未来，新城控股的布局依然集中在高能级城市，这是未来利润的一项保证。

2020年，新城控股住宅开发事业部涌现出苏州、上海、苏南、南京、北京、天津、浙南、山东8个百亿量级的地方公司，不仅覆盖深耕的长三角区域，还包括环渤海经济圈。

2020年新城控股新增土地储备共120幅，新增总建筑面积4,139.41万平方米，平均楼面地价仅3,031.11元/平方米。截至2020年末，新城控股总土地储备达到1.43亿平方米，为公司后续发展提供坚实保障。

而在新城控股的土地储备结构中，一二线城市占比40%，长三角强三四线城市占比30%；从区域划分层面看，长三角区域占比达38%，粤港澳大湾区、环渤海及中西部都市圈城市总计占比62%。

可见，未来随着全国化布局的持续深入，新城控股有望孵化更多的百亿量级公司。

ROE达33.89%

降杠杆稳发展同行

站在新起点，新城控股同时在夯实财务基本盘。

目前，新城采取“促销售、抓回款”的策略，年报数据显示，公司剔除合同负债和预收款项后的资产负债率为74.12%，相较2019年同期下降0.78个百分点；公司净负债率为35.61%，处于行业低位。

此外，2020年新城控股的加权平均净资产收益率(ROE)达33.89%，位于行业前列。

截至报告期末，公司经营性现金流净额为3.82亿元，经营性现金流连续三年为正；在手现金余额624.24亿元，短期债务239.13亿元，其中43.99亿公开市场融资为含权到期。公司在手现金完全能够覆盖短期债务，现金短债比2.61倍。

新城控股2020年在交易所平台先后发行公司债、CMBS和应收账款ABS，募集资金80.94亿元；在中国银行间市场完成多笔超短期融资债券的发行，共募集资金30亿元；在境外通过发行高级美元债券，募集资金8亿美元，这些为公司的发展提供了稳定的资金支持。

随着“三道红线”的新规出台，融资监管持续收紧。面对融资难度不断攀升的局面，新城控股通过强化现金管控的同时积极融资，将进一步缓解资金压力，保证稳健高质量增长。

文/屯天