维维股份“戴帽”背后 股东违规占用资金超7亿元 短期借款维持高位

4月26日，维维食品饮料股份有限公司（以下简称：维维股份，600300.SH）因资金占用、违规担保等事件登上风口浪尖。维维股份发布公告称，公司股票于4月27日起被实施其他风险警示，实施风险警示后的股票简称变为“ST维维”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

需要注意的是，2020年维维股份在归母净利润大幅增长497.5%的同时，公司毛利率却出现下滑；除此之外，维维股份净资产收益率低于同行，而资产负债率却高于同行，并且还剥离了旗下所有白酒业务。

对此，中国食品报就上述问题向维维股份发送调研函请求阐释，但截至发稿前，维维股份并未给出合理解释。

01突然“戴帽”，股东违规占用资金

4月26日，维维股份发布《关于股票交易实施其他风险警示暨公司股票停牌的提示性公告》称，公司股票将于4月26日停牌1天，4月27日起实施风险警示。实施风险警示后公司的股票简称由“维维股份”变更为“ST维维”，股票代码仍为600300，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

公告中还指出，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《2020年度内部控制审计报告》。认为维维股份违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》的相关规定，未按照《公司法》、《公司章程》以及《关联交易管理制度》的相关规定就关联资金拆借行为履行董事会和股东大会等决策程序。

而维维股份本身则认为是违反了《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》、《信息披露事务管理制度》的相关规定，未按要求对关联资金拆借事项及时履行信息披露。同时，公司内部控制未能防止或及时发现并纠正上述违规行为，存在重大缺陷。

来源：公司公告

值得一提的是，被实施风险警示之前，上海证券交易所于3月31日—4月23日期间，向维维股份共发出4份函件，函件内容均指中国证监会江苏监管局《行政处罚决定书》（〔2020〕4号）查明的事实，2017年-2019年期间，维维股份及其子公司通过支付货款的方式将资金划转至徐州正禾食品饮料有限公司、密山金源油脂油料有限公司、铜山县棠张包装箱厂等6家中间方，再通过中间方将资金划转至公司当时的控股股东维维集团。由于上述资金划拨不是基于真实业务发生，实质构成维维集团对公司资金的非经营性占用的故意违规事件。

2017年，维维集团全年累计占用公司资金7.02亿元，占公司2016年末经审计净资产的26.42%。2018年累计占用公司资金8.96亿元，占公司2017年末经审计净资产的32.98%。2019年累计占用公司资金11.53亿元，占公司2018年末经审计净资产的 43.55%。三年累计违规占用金额达27.5亿元，再加上2020年1-4月的3.2亿元，维维股份共计违规占用金额为30.7亿元。

来源：公司公告

与此同时，4月24日维维股份还发布公告称，曾为徐州正禾食品饮料有限公司、密山金源油脂油料有限公司分别违规提供3亿元及2.2亿元。

02短期借款高位，现金流不稳定

股东占用资金之时，维维股份的经营活动现金流量不稳定，并且短期借款也维持高位。wind数据显示，维维股份2018年-2020年和2021年一季度经营活动产生的现金流量净额分别是1.42亿元、-0.15亿元、8.96亿元和-2.86亿元；同期短期借款分别是37.00亿元、39.29亿元、24.27亿元和19.39亿元。

来源：wind

另外，从业绩来看，维维股份净利暴涨，毛利率却出现下滑。wind数据显示，2018年—2020年及2021年一季度，维维股份营业收入分别为50.33亿元、50.39亿元、47.99亿元和10.74亿元，同比增速分别为8.32%、0.12%、-4.77%和0.83%；归母净利润分别为0.65亿元、0，73亿元、4.36亿元和0.64亿元，同比增速分别为-29.28%、22.22%、497.5%和-30.41%；

同期销售毛利率分别为23.06%、23.54%、22.74%和21.65%；2020年毛利率同比下降0.8%。净资产收益率分别为2.41%、2.85%、16.03%和2.14%，同期行业平均值为16.22%、22.87%、20.8%和4.31%。专业人士指出：毛利率下跌，净资产收益率低于行业平均值，此现象或表示维维股份盈利能力在一定程度上减弱。

来源：wind

对于营收下滑维维股份表示，主要是由于湖北枝江酒业股份有限公司（以下简称：枝江酒业）股权转让，枝江酒业收入仅有股权转让完成日之前的累计收入。而净利润大幅增长，主要原因是枝江酒业股权转让产生的投资收益和子公司济南农牧、六朝松、宁夏东方被当地政府征收土地产生的资产处置收益。

同时，wind数据显示，自2017年起，维维股份的扣非归母净利润便连续3年亏损；扣非净利润分别为-1.03亿元、-0.31亿元、-0.19亿元。而从2017年开始，枝江酒业也出现亏损，2017年-2019年分别亏损193万元、0.37亿元和0.86亿元。

为了扭亏，维维股份开始剥离旗下所有的白酒业务，实施聚焦食品饮料和粮食的战略。2020年8月，维维股份发布公告称，为进一步聚焦主业，拟以4.62亿元将所持有的枝江酒业71%的股份转让给江苏综艺，交易完成后，维维股份不再持有枝江酒业的股份。

来源：wind

据了解，2009年，为挽救业绩下滑危机，维维股份还以3.98亿元价格转让双沟酒业38.27%的股权，而维维股份在投资双沟酒业的3年时间里，收益达3.18亿元。2011年，酒类业务给维维股份贡献22亿元的收入，而同期豆奶粉营业收入仅为13亿元。

维维股份突然被ST，股东违规占用资金，违规担保，剥离白酒业务。维维股份的多元化之路可谓是处处遇阻，未来维维股份会如何发展，中国食品报对此保持关注。

来源：中国食品财经