营利双降的红星美凯龙强制商户“二选一” 不从即下“封杀令”

“谁进居然之家开新店,就关谁在红星美凯龙的老店!”

近日，中国质量万里行收到的一封投诉书显示，吉林省松原市红星美凯龙(601828.SH)卖场正强迫当地家居品牌“二选一”，向众多家居品牌发布的“封杀令”。红星美凯龙方面要求，同一家居品牌，不论是不是同一个加盟商，在红星美凯龙和居然之家（000785.SZ)两家卖场只能选其一，否则终止合作。

“封杀令”下 强制品牌商“二选一”

据投诉卖家反映，在计划入驻居然之家松原店的245个品牌中，与红星美凯龙卖场重合的达36个,包括卫浴界的九牧、浪鲸、法恩莎、箭牌、TOTO；定制家具领域的索菲亚、顶固、志邦、好莱客；木门行业的梦天、TATA；家具品类的左右、顾家、慕斯；电器类的美大、哈弗、亿田、方太、老板、海尔；瓷砖品类有欧神诺、马可、冠珠、罗马利奥等。它们无一例外地接到红星美凯卖场经理孙秀敏、商总潘大致和相关负责人的“封杀令”。

这其中，很多品牌总部和红星美凯龙总部、居然之家总部均是战略合作伙伴关系，有商场就必须进驻品牌商，但是红星美凯龙当地商场的“封杀令”，导致原红星美凯龙商户受到不平等对待和压迫。

“二选一”，该词通常指平台方利用优势地位和商家对其的依赖性，采取不正当手段强迫经营者在己方与竞争对手间“二选一”。选择一家，也就意味着同时放弃了在另一家卖场上的销售机会，这显然无法让商家实现利益最大化。

表面上看，占领了全部或大部市场的那一家，也就应该得以享受全部或大部分利润，甚至是超额利润。但是，一旦没有了竞争对手，一旦失去因竞争而得以维持的市场活力，它自己能活多久，会不会被消费者抛弃，也都是未知数。

家居行业人士表示，卖场好不好，消费者会用手和脚投票，最终谁能胜出，应该取决于消费者，而不是家居卖场。用“二选一”这种霸道的手段来制造一个“我有你没有”的假象注定无法长久，要想让他人和自己都活得更好更久，靠服务来吸引商家、吸引消费者，才是最好的选择，也更符合市场规则。

值得注意的是，如今的市场环境也不容许红星美凯龙强制品牌商家“二选一”。

据中国建筑材料流通协会面向社会发布的《2020年全国BHEI（中国城镇建材家居市场饱和度预警指数）数据报告》显示，2020年全国BHEI值为159.79（位于红灯区），全国建材家居市场整体仍延续过饱和状态。报告说明，就全国而言，家居卖场整体过剩情况仍在加剧。

此外，目前上游地产商切入拎包入住，整装崛起截流家居消费，以及各大电商平台对于线下的冲击等等，让消费者有了更丰富的选择，对于体验的需求也在被日渐重塑，能否满足新世代对于家居消费习惯的变迁，决定了线下卖场未来的生死。

在供大于求的市场环境下，家居卖场经营者们要改变经营方式和服务理念，否则很难突出重围。毕竟，能否提供更加便利、高效的购物体验，才是线下卖场真正的核心优势。

营利双降 债务压力下频繁转让资产

2021年，对红星美凯龙来说，除了市场饱和之外，还面临着其他严峻挑战。

财报显示，2020年，红星美凯龙实现营业收入142.36亿元，同比下降13.56%，实现净利润17.31亿元，同比下降61.37%，净利润“腰斩”。其中，红星美凯龙的自营及租赁收入为66.82亿元，占总营收的46.94%，相比于2019年自营及租赁收入的77.99亿元，下降了14.3%，降幅相对更大。红星美凯龙表示，营利下降主要是受去年疫情影响。

但把时间拉长来看，疫情只是原因之一，美凯龙自上市以来，业绩增速就大幅放缓直至下滑。2017-2019年，公司实现营业收入同比增速分别为16.14%、29.93%、15.66%；实现净利润同比增速分别为20.04%、9.80%、0.05%。

营收净利双降之外，伴随着红星美凯龙的还有债台居高不下，截至2020年底红星美凯龙一年内到期的非流动负债为266.63亿元，同比增长14.57%，流动负债合计1256.37亿元，同比增长32.34%，负债合计1966.02亿元，同比增长16.96%；公司资产负债率已上升至61.16%，自2015年以来，公司资产负债率已经接连5年攀升。

面对着迎面而来的巨额债务压力，红星美凯龙只能通过转让资产摆脱债务危机。

2021年3月29日，远洋资本与红星美凯龙签署合作协议，远洋资本战略入股红星企发获得18%股权，股权转让对价为人民币10.3亿元。巧的是，这笔交易之后，红星美凯龙有一笔即将到期的10亿元债券需要支付。

2021年5月14日，红星美凯龙进行了关联交易，以12亿元将红星融资租赁和红星商业保理2家全资子公司，出售给控股股东红星控股。

2021年6月2日，红星美凯龙发布公告称，将与天津远川投资有限公司达成《合作框架协议》，依据协议，天津远川将受让红星美凯龙所持有的7家物流公司100%的股权，资产总价25亿元。红星美凯龙表示，本次交易契合公司“轻资产、重运营、降杠杆”的发展战略，有利于持续降低公司的负债率。

值得一提的是，红星美凯龙的股价也在一直走低。截至6月18日发稿，其A股股价为9.96元/股，市值为389.33亿元，较上市初期934亿元的市值高点，蒸发了将约545亿元。

不少投诉的品牌商家表示，随着时代的变迁，红星美凯龙主要靠向进驻商场内经营的商户收租模式来经营，如今已然不合潮流。在线上电商、开发商精装房配套等渠道的冲击下，线下卖场的流量，正在被逐渐分食。如此情况下依旧选择对商户进行逼迫无疑是对自己的釜底抽薪。他们认为，红星美凯龙，显然已经走到了命运的分叉路口。

来源：中国质量万里行杂志