众兴菌业神操作：买酒之意或在9亿可转债，4天转股4.3亿占比47%

7月1日晚间，众兴菌业(002772)发布公告称，2021年第二季度，“众兴转债”因转股减少4347580张（即金额434758000元），共计转换公司股票38269317股；截至2021年06月30日，“众兴转债”剩余张数为4845970张（即金额484597000元）。

公司研究室估算了一下，二季度这家公司存量可转债债转股比例高达47.29%。而公开信息显示，2021年一季度末，“众兴转债”剩余金额仍然高达9.19亿元，已转股比例仅为0.08%。

市场观察人士告诉公司研究室，“众兴转债”持有者二季度转股积极性陡然高涨，与公司股价近期连续6个涨停密切相关。而这6个涨停，又与其收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司(下称“圣窖酒业”)的公告分不开。“一纸‘买酒’公告消化掉4.34亿债务，不能不佩服公司管理层，这是一波神操作。”

买酒只是初步意向

股价大涨后可转债已消化47%

6月20日晚间，主营业务为金针菇、双孢菇种植的众兴菌业发布公告称，拟以现金方式收购圣窖酒业100%股权。虽然只是初步意向，但酱香“酒味”已经飘到了二级市场。

6月21日一开盘，众兴菌业的股价就被几十万手封单封住涨停。之后，连续5个交易日涨停，其中4个一字板，可见市场对沾酒企业的追捧有多么热烈。

6月28日后，众兴菌业股价一直在15元以上震荡徘徊，即使是7月2日大盘指数暴跌，其股价也未跌破15元。而成交却急剧放大，当周换手率高达149%，为2017年以来天量。

公司研究室注意到，6月21日第一个涨停之前，6月18日众兴菌业的股价为8.76元。统计数据显示，自2021年4月1日至2021年6月18 日期间，众兴菌业最高价为9.70元（前复权），均价8.45元。

根据公司公告，这期间“众兴转债”的转股价格始终在每股11元以上。也就是说，除非非常紧急的事情，“众兴转债”的持有者绝不会在这个价位去转股。这也正是其2021年一季度末，“众兴转债”剩余金额仍然高达9.19亿元，已转股比例仅为0.08%的根本原因。

一个合理的推论是，二季度转股的那4347580张“众兴转债”，绝大部分是在6月25日—6月30日期间，股票放量之后完成交易的。粗略统计，这4个交易日众兴菌业股票换手率高达110%，流动性足以完成转股所需要的成交量。

买酒建议竟然来自股民

股价负溢价或迫使转债转股

截至7月2日收盘，众兴菌业的股价收在16.05元，转股溢价率-0.41%。这个价格与每股11.35元的转股价之间相差41%。不出意外的话，7月1日、2日这两个交易日，应该依然有大批“众兴转债”被转成股票。

从成交上看，这两个交易日的换手率分别为28.96%、25.57%，流动性充裕，依然能满足“众兴转债”持有者转股需要。

从盘后的龙虎榜单来看，6月29、30日，7月1日、2日、这四个交易日成交前5名中，仅有一家机构买入在6月29日买入1369万元，其余皆为游资机构与东方财富几家营业部的散户。

姑且不论谁在高位接盘，反正众兴菌业可转债已消化掉一半左右了。

诡异的是，众兴菌业这一买酒建议很可能来自股民的建议。

公司研究室在深交所互动易上梳理众兴菌业与投资者之间的交流信息时发现，6月7日曾有投资者向众兴菌业建议：公司业绩具有周期波动性，且持有大量现金，应到茅台镇去买酒厂来稳定业绩，次日董秘回复并感谢其建议。就在这次回复12日后，众兴菌业就发布了拟收购圣窖酒业的公告。

同样，在互动易上，公司研究室发现，6月30日有投资者对众兴菌业收购圣窖酒业存在疑虑，担心公司利用虚假交易迫使股债出现负溢价，促进转股，不用回售可转债。董秘则回复称，请关注公司的后续公告。

简单点说，众兴菌业是否与圣窖酒业签订正式收购协议，还是未知数，但股价已经翻番了。

圣窖酒业网上销售一般

众兴菌业收购之意或许不在酒

公开信息显示，圣窖酒业坐落于仁怀市茅台镇酱香型白酒核心产区，产品主要定位于中高端酱香型白酒，形成了以“圣窖”系列为主品牌的成品酒、原浆酒、坛装酒及定制酒四大类产品线。

之前，A股上市公司园城黄金曾计划收购这家酱酒企业，不过最终没有成功。不过，其相关经营数据却得以披露。但圣窑在业界的知名度似乎不高，公司研究室询问白酒圈内人士，不少人的回应是“未闻此酒”。

（图：圣窖酒业近年业绩）

公司研究室在酒仙网、好酒网等白酒经销网站查询“圣窖酒”，均无相关商品，而其天猫旗舰店内，截至7月2日下午5点，每个单品都金成交一件。除了天猫，圣窑酒业好像未在其他电商平台开店。这种状况，似乎与其宣传的“获得了市场的广泛认可”不太相符。

对于众兴菌业的这起收购，观察人士告诉公司研究室，其主要意图或许不在跨界买酒，而在于可转债能否尽快顺利转股。

公司研究室注意到，众兴转债的回售起始日为2021年12月13日，也就是说，如果该转债的转换价值远低于面值(100元)时，投资人可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转债。这当然是上市公司所不乐意看到的。

上述观察人士称，在可转债回售期临近前，挑选最好的赛道发布利好，从而避免回售的命运，这在圈内已经不算什么秘密。之前，特一转债也做过类似操作。不过，其选择的是医美赛道，公告称拟出资1亿元设立广东特美健康科技产业有限公司(暂定)。

他提醒投资者不要过于追高，“这种操作套路也许能一时见效，但如果不是真金白银跨界转型，一旦被印证为只是蹭热点，那么股价最终会从哪里来，回哪里去。”

来源：公司研究室