连发18次股东减持公告，富安娜业绩颓势正越演越烈

上市数十载，富安娜终成落难公主。

7月5日晚，富安娜再次发布了股东减持计划，公司董事、副总经理何雪晴拟减持不超20万股。

花朵财经注意到，上市至今，这已是富安娜第18次披露股东减持公告，而2017年后披露的减持公告就高达10次之多。

巧合的是，也正是从2017年起，富安娜的业绩瓶颈逐渐显现。

眼下，业绩增长停滞不前，以及加大营销力度仍无法挽回销量颓势，正在不断敲响着富安娜危在旦夕的警钟。

业绩增速连年放缓

时过境迁，曾豪言壮志的富安娜，如今已逐渐没落。

财报数据显示，2015-2020年，富安娜实现营收分别为20.93亿元、23.12亿元、26.16亿元、29.18亿元、27.89亿元、28.74亿元；同比增长分别为6.24%、10.46%、13.18%、11.55%、-4.44%、3.06%。

据此可见，自2017年后，富安娜的整体业绩便逐渐出现了增长乏力的迹象。

回首2015年，彼时富安娜提出了下一个黄金十年的“二次创业”规划和发展战略，未来目标将跨越一百亿元。

然今时过半载，富安娜营收尚不足30亿元，且近三年来公司营收开始停滞不前。不难看出，富安娜雷声大，雨点小的凄惨面孔。

进入成长倒退周期，对富安娜而言，更可怕的是即便加大营销，也无法挽回业绩颓势。

2017～2020年，富安娜的销售费用率分别为22.24%、24.03%、26.01%、26.55%；同期，公司的销售净利率分别为18.86%、18.62%、18.17%、17.97%。

可以发现，富安娜近几年的销售费用率一直呈上升趋势，而由于公司消费费用的增长，公司销售净利率下降趋势也比较明显。但这一切的努力，始终并未能带动富安娜业绩反转走强，可见富安娜凋零之后的艰辛。

时至今日，富安娜的产品也已开始出现滞销的情况。2018年，富安娜的存货周转天数为190天，但到了2020年，这一数值已上升至216天。

相对同行，罗莱生活存货周转天数从162天下降至153天；水星家纺存货周转天数从156天下降至144天。从中可见，富安娜不仅存货周转天数远大于同行竞争者，且仍在持续走高，公司在业内掉队的颓势显然正逐渐浮出。

员工人数消减上千人

就目前来看，富安娜在家纺业务方面的布局，丝毫不掩大败退的局面。

数据显示，截止2020年末，富安娜线下门店共1254家，相对于2018年线下渠道专卖店约1310家，可以明显看出，公司门店布局已从扩张周期进入收缩周期。

近年来，富安娜还出现了员工数量连续下滑的情形。2018-2020年，公司在职员工数量分别为5671人、4506人、4315人。短短两年时间，公司员工总数暴降1356人，侧面反映出了富安娜业绩失速后的巨大压力。

值得注意的是，在人均创收方面，富安娜也与业内同行形成了巨大的反差。截止2020年末，富安娜人均创收仅66.61万元，大幅低于罗莱生活142.26万元的人均创收值，以及水星家纺92.07万元的人均创收值。

除了人均创收效益低下外，富安娜对产品品质的把握，同样令人担忧。

2020年，《消费者报道》汇总了京东、天猫上热销的22款羽绒被评价情况，对约1.6万条消费者评价数据进行了分析和评分。其中，2款富安娜产品在原料羽绒上均得到了最低评分。部分消费者反映“有一股骚味”“鸭绒臭味”“味道有点大”“鸭毛味”等。

微博上，还有网友曝光，富安娜品牌羽绒被，才盖了个把月，跑毛滋毛现象严重，即便套了被罩也没啥用，简直苦不堪言。

家纺市场遇冷，加之产品质量又并未得到市场消费者的认可，那么富安娜又该拿什么来拯救日益渐衰的经营业绩呢？

转型未能取得理想成效

为打破困局，自2017年开始，富安娜筹划了向家具方面转型。公司在2017年的战略规划中，进一步明确了以艺术为核心，家纺与家具为两翼的一体两翼发展战略。

作为关注度较高的新业务板块，富安娜美家全屋艺术定制家具项目于2017年在深圳国际家具展首次亮相。当年，美家渠道拓展快速发力，迅速达成了包括深圳、北京、郑州等在内的13家大型直营旗舰店的选址和确定。

公司表示，结合美家的发展，将推出行业内独一的家纺家具集合店模式，年度内计划开设100家集合大店。通过以上渠道建设，提前占领竞争区域，使渠道竞争力得到进一步的巩固和加强，为公司未来十年的发展战略做好充足的铺垫。

然而事与愿违，时隔多年，富安娜这一战略举措似乎并未取得理想的成效。

2017～2020年，富安娜家具业务所带来的收入分别为7638.27万元、9971.02万元、7924.51万元、8691.31万元，占公司各期营收比重分别仅2.92%、3.42%、2.84%、3.02%。

由此可见富安娜家具业务并没有如期大放光彩，对上市公司的营收贡献可以说是微不足道，且至今仍停滞不前。

事实上，自2018年起，富安娜美家便再无一家新开门店信息披露。且到了2019年，市场等来的是富安娜家居业务成为战略储备业务，此后再无更多的信息披露。不难看出，富安娜此次转型，或多已夭折。

传统家纺业务危机日益凸显，新业务板块拓展又艰难万分，再加上近年高管股东减持不断，看来后续富安娜或将注定踏上一条充满未知的道路。

来源：花朵财经