证监会十一问阳光保险，股权迷雾能否厘清？

日前，证监会国际部对阳光保险境外上市发布了书面反馈意见公示，提出了11条问题，要求律师核查并出具明确的法律意见。

金通社注意到，11条问题中，有7条涉及股权问题。由此可见，在招股说明书中，阳光保险并未彻底说清楚其股权问题。

而从阳光保险披露的股东背景来看，一众资本大佬纷纷隐藏在有限合伙企业的背后，正在等待IPO的盛宴。

国有股疑云

证监会第一个问题是关于国有股的：请补充说明你公司股东涉及国有股权管理的有关情况，相关程序是否履行完毕。请律师核查并出具明确的法律意见。

阳光保险成立之初，股东背景曾一直被董事长张维功所津津乐道。百度百科显示，阳光财险从389家候选股东中筛选出5名国有股东，其中中国石油化工集团公司、中国南方航空集团公司、中国铝业公司、中国对外贸易运输（集团）总公司均属国资委直属的企业，也属于行业的龙头企业。广东电力发展股份有限公司是国有控股、广东省最大的电力上市公司，公司实力雄厚，投资广泛，完全符合现代企业制度的要求。这5家公司各出资2亿元人民币，各占股本总额的18.18%。

从成立以来的15年间，阳光保险经历了10余次增资，并推出了员工持股计划，注册资本自2016年4月起已增至103.51亿元，保持现今。

随着阳光保险的多次增资扩股和股权变更，截至目前，中石化集团、南航集团、中外运集团、中国铝业、广东电力5家公司分别持股3.38%，合计16.9%。

4月15日，阳光保险发布公告称，南航集团、中国铝业拟分别将其持有的3.5亿股股份(占比3.38%)划转至北京诚通金控投资有限公司；中外运集团拟将其持有的3.5亿股股份(占比3.38%)划转至中国诚通控股集团有限公司。

中国诚通控股集团有限公司成立于1992年，由原国家物资部直属物资流通企业合并组建而成。北京诚通金控投资有限公司是中国诚通控股集团有限公司的全资子公司。这也意味着，3家央企正试图将相对分散的股权合并转让至中国诚通。若股权转让获批，中国诚通的持股比例将达到10.14%。

但涉及国有股转让，此前阳光保险一度陷入了国有资产流失的争议，现在这些问题是否合规，有待进一步厘清。

股东资格合规性存疑

对于阳光保险的股东资格，证监会提出了第二个问题：请说明你公司股东资格及持股比例是否符合《保险公司股权管理办法》等规定要求。

第三个问题也涉及到股东关系：请补充说明你公司股东之间是否存在关联关系或一致行动关系，及上述存在关联关系或一致行动关系股东的股权控制关系（穿透至自然人或国资管理部门）。

第四个问题为：请详细说明你公司股东人数穿透计算的标准，并说明公司及其控股股东、实际控制人、重要控股子公司的股东是否超过200人，是否符合《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》（证监会公告〔2013〕54号）等有关法律法规。

第五个问题涉及到公司股东北京鼎晖东方投资管理有限公司，证监会问询：现股东尚未按照监管部门要求将所持股权恢复原状的原因，相关股权是否存在争议或纠纷，是否对本次发行产生实质性障碍。

证监会还对公司股权是否存在被质押、冻结、有争议或其他情形等进行问询，要求说明公司对外担保是否符合《保险集团公司监督管理办法》等相关规定。

第七个涉及股东的问题为：请补充说明并披露你公司报告期内董事、监事、高管选聘履职等情况，包括是否由股东委派委任。

神秘资本大佬纷纷入局

在令人眼花缭乱的有限合伙企业背后，包括阳光保险董事长张维功在内的一众资本大佬，已经悄悄入局。

招股书显示，2015年10月，阳光保险通过向当时的6名新法人投资者发行及配发32亿股每股面值1元的新内资股，该公司的注册资本由67.1亿元增至99.11亿元。

这6家新股东如今依然都是阳光保险股东，并且地位举足轻重，分别为北京邦宸正泰投资有限公司(下称邦宸正泰)、上海旭昶科技有限公司(下称上海旭昶)、山南泓泉股权投资有限公司(下称山南泓泉)、北京锐藤宜鸿投资管理有限公司(下称锐藤宜鸿)、拉萨丰铭工程机械销售有限公司(下称拉萨丰铭)和江苏天诚物业发展有限责任公司(下称江苏天诚)。

截至目前，邦宸正泰、上海旭昶、山南泓泉、锐藤宜鸿、拉萨丰铭、江苏天诚分别持股4.55%、4.55%、3.61%、6.76%、5.80%、5.80%。

金通社发现，这6家公司的股权结构，其股东多分布在一个个合伙企业中，而这些合伙企业的管理人又多有来自阳光保险的关联人士。

邦宸正泰的法定代表人为卢静，卢静与阳光保险创始人张维功共同设立了多家公司。上海旭昶和山南泓泉的法定代表人均为上海正心谷投资管理有限公司实控人林利军。锐藤宜鸿和拉萨丰铭的法定代表人均为阳光融汇资本董事长袁涛。阳光融汇资本是原保监会批准设立的首批保险私募基金管理公司，阳光保险旗下的阳光资产直接持股35%。

而上述6家公司背后又“隐藏”着哪些股东呢？金通社发现，.江苏天诚背后浮现华泰证券；邦宸正泰、上海旭昶背后浮现富商孙勇坚；拉萨丰铭背后浮现安信基金和七匹狼；山南泓泉背后浮现“涌金系”。

而锐藤宜鸿背后也浮现七匹狼集团。七匹狼集团背后则是来自福建的周永伟、周少雄和周少明三兄弟。锐藤宜鸿是目前持有阳光保险股份最多的单一股东，共计7亿股，持股比例6.76%。锐藤宜鸿有两名股东，即北京瑞誉金合投资管理中心(有限合伙)和袁涛，双方分别持股99.99%和0.01%。

阳光保险能否冲刺上市成功，股权问题无疑是绕不过的一道坎。

内容来源： 金通社