小影科技主产品用户数暴跌，还一度资不抵债

近期，杭州小影创新科技股份有限公司（下称“小影科技”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，小影科技存在每注册资本的价格暴增的情况，但主产品的用户数量却暴跌，公司还曾一度资不抵债。

来源：公司官网

每注册资本的价格暴增

据了解，小影科技成立于2012年，由韩晟出资设立。

截至招股说明书签署日，韩晟、熊永春和陈成丰合计持有小影科技41.12%的股权，且上述三人均签署了一致相关行动协议，因此上述三人均为小影科技的实控人。

需要指出的是，IPO日报注意到，小影科技每注册资本的价格在同一日出现相差150多元的情况。

招股说明书显示，2020年10月，达晨创景将其持有小影科技部分的股权分别转让给了达晨创投、达晨财智、财智创赢，转让价均为387.41元/注册资本。同日，熊永春将其持有小影科技的股权均以542.37元/注册资本的价格分别转让给了君润科智、王玉，陈成丰将其持有小影科技的股权均以542.37元/注册资本的价格分别转让给了君润恒惠智、王玉，刘琼将其持有小影科技的股权均以542.37元/注册资本的价格分别转让给了君润科智、君润恒惠。

也就是说，同一天，小影科技每注册资本的转让价格相差了150多元，高价相比低价多了约40%。

对此，小影科技表示，达晨创投、达晨财智、财智创赢所获得的小影科技转让价格主要是达晨创投和达晨财智相关持股主体调整，该价格参考了 2020 年 7月公司增资价格，而君润科智、君润恒惠、王玉入股的价格参考了 2020 年 8 月公司增资价格， 系交易各方协商确定。

需要指出的是，按照小影科技所述，达晨创投、达晨财智、财智创赢入股的价格是参照2020年7月时的增资价格，而君润科智、君润恒惠、王玉入股时是参照2020年8月的增资价格。

数据来源：招股说明书

也就是说，小影科技每注册资本的价格在短短一个月内暴增了40%。

那么，短短一个月的时间内每注册资本的价格暴增40%又是何原因？

曾一度资不抵债

小影科技是移动端视频创作软件和服务提供商，主要从事移动端视频创作软件产 品及服务的设计、研发及销售推广。

2019年-2021年（下称“报告期”），小影科技分别实现营业收入19570.19万元、30150.59万元、38490.55万元，净利润分别为-5053.18万元、4316.9万元、8201.86万元。

需要指出的是，虽然小影科技的业绩呈现持续上升的趋势，但其才刚扭亏为盈。

招股说明书显示，截至2019年末、2020年末、2021年末，小影科技的未分配利润分别为-8871.49万元、1717.31万元、8897.02万元。同时，小影科技于2020年进行的股改。

这也意味着，自小影科技2012年6月成立以来到2020年，其7年半的时间内不仅没有在经营上赚到，反而还亏损了近9000万元。

此外，IPO日报还注意到，小影科技还曾一度出现资不抵债的情况。

招股说明书显示，报告期内，小影科技的资产负债率分别为144.41%、67.15%、46.36%，同行业可比公司平均值分别为31.67%、25.58%、34.15%。

可以看出，在上述时间段内，小影科技的资产负债率始终远高于同行业可比公司平均值，特别是2019年，小影科技的资产负债率更是超过了100%。

主产品用户数量暴降80万人

从产品上按，小影科技主要拥有小影、VivaCut、节奏酱等三大产品，其中小影产生的销售收入分别为19431.38万元、29041.58万元、24529.75万元，为小影科技的第一大产品。

此外，小影主要是为用户提供创意拍摄、多种视频剪辑效果、多样视频素材、模板视频等服务。同时，其产生的销售收入主要通过用户付费购买产品月包、季包、年包和永久包等不同期限会员以及购买产品素材的订单金额。

然而，小影科技小影产品的用户数量却出现了暴降的情况。

招股说明书显示，报告期内，小影订阅用户的数量分别为207.21万人、265.87万人、181.07万人，2021年订阅用户的数量同比减少了80多万人，降幅达31.9%。

除此之外，小影科技的毛利率还始终远低于同行业可比公司平均值。

招股说明书显示，报告期内，小影科技的毛利率分别为34.72%、57.88%、56.92%，同行业可比公司平均值分别为89.29%、91.07%、91.2%。

也就是说，报告期内，小影科技的毛利率至少低于同行业可比公司平均值43个百分点。

至此，IPO日报查询发现，导致小影科技毛利率低于同行或许主要是其研发费用率低于同行所致。

招股说明书显示，报告期内，小影科技的研发费用率分别为17.29%、14.15%、14.47%，同行业可比公司平均值分别为29.63%、24.7%、32.43%，小影科技的研发费用率均远低于同行业可比公司平均值。（来源：IPO日报）