中国平安寿险改革再交卷：马明哲亲自挂帅，三年仍在阵痛

8月23日，中国平安在A股险企中第一家发布了中报，其备受瞩目的寿险改革成绩单也摆在了投资者面前。

从数据上看，由平安集团董事长马明哲亲自挂帅的寿险改革，却难言成功。

第一，2022年上半年，平安寿险及健康险的新业务价值为195.73亿元，同比下降28.5%。用来计算新业务价值的首年保费自然也呈下降态势，2021年同比减少8.5%，2022年上半年同比减少13.1%。

这里有必要解释一下新业务价值这个比较专业的保险名词。由于险业务比较特殊，投保时间是有年限跨度的，保单的全部收益并不是当年完成。新业务价值指的就是每年的新保单预期未来产生的税后利润折现值，能直接反映保险业务销售情况。

第二，从寿险及健康险个人代理人的产能来说，中国平安从2021年上半年的的236.8亿元，下降到2022年上半年的164.3亿元，降幅为30.6%.。

第三，中国平安压缩代理人的力度可谓“猛药”，从去年上半年月均代理人94万到猛降到今年上半月的月均51.4万，尽管代理人人均产能提升，人均收入也随之提升，但这种提升对平安的保费收入形成了重大负面影响。规模保费从2021年上半年的3378.9亿元下降到2022年同期的3284.6亿元。中国平安的大本营广东，也是保费收入最多的省份，去年上半年的规模保费为588亿元，今年上半年则降为571亿元。

看来，中国平安的寿险改革还在阵痛之中，只是这阵痛已经长达3年之久，而且还未到头。

寿险改革成效几何？

2019年11月，中国平安成立寿险改革领导小组，马明哲更是亲自挂帅。

由保险起家的中国平安，对寿险的依赖毋庸置疑。历年财报显示，寿险及健康险业务为集团贡献了最大的利润。2017-2021这五年，寿险及健康险的营运利润分别为528.24亿元、713.45亿元、889.5亿元、936.66亿元、970.75亿元，占比分别为55.78%、63.38%、66.90%、67.16%、65.61%。

平安于2019年提出“渠道+产品” 改革。渠道方面，推出代理人渠道改革转型，与平安银行合作，探索社区网格化、下沉渠道等创新渠道；产品方面，依托平安集团医疗健康生态圈，推出“保险+健康管理”、“保险+高端养老”、“保险+居家养老”服务模式。

平安寿险改革最明显的变化就是大幅裁撤代理人。2020年末人均代理人规模105万，较2019年缩减15万人，但寿险及健康险业务的新业务价值达495.75亿元，同比下降34.7%。

2021年末月均代理人规模79万人，较2020年缩减26万人。而截至2022年6月底，中国平安月均代理人数量已经降至51.4万人。

而减员的直接后果就是新业务价值的持续下降。

在2022年中报业绩说明会上，针对“寿险及健康险新业务价值下降”的原因，中国平安联席首席执行官陈心颖指出三项原因：“第一是去年调整了精算假设；第二是产品结构有所调整；第三是代理人人数有所下降。”

陈心颖表示，寿险改革的成效是符合预期且满意的。针对未来的展望，陈心颖表示：“我们还是按照计划，年底前完成剩下35%未改革的营业部，此过程是循序渐进的，每一个改革需要12至18个月的时间推动。”

中国平安被低估了吗？

在今年6月底平安寿险高峰会上，中国平安董事长马明哲仍对寿险改革充满信心，称“寿险改革行至三载，曙光在前、胜利在望。”

但股民们已经没有耐心了。

自2021年以来，中国平安的股价遭遇地震，从90元的高点一路跌跌不休。股价跑输大盘，万亿市值蒸发。

8月10日是中国平安的至暗时刻，盘中股价跌至40.36元，创五年内最低，当日收盘价停在40.4元。

在2022年中报业绩会上，中国平安依然认为，公司股价和价值出现了脱钩，股价被低估，因为中国平安的业绩是比较稳定的，财务也较稳健，业务结构相对合理。

但资本市场未来会认可中国平安的价值吗？

内容来源： 金通社