从企业战略布局看清华熙生物的高成长性

2022年以来A股市场制度改革信号密集，配套措施进一步完善，全面助力经济转型升级。作为承载着以科技创新推动经济高质量发展使命的科创板，表现颇佳。今年前三季度，科创板共七成公司营业收入同比增长。

作为科创板上市公司的代表企业，华熙生物（688363.SH）也交出前三季度业绩答卷。公司前三季度实现总营收43.20亿元，同比增长43.43%，归属上市公司股东的扣非净利润6.01亿元，同比增长34.51%。

资本市场除了看盈利数字，更看重成长性。而成长性很大程度上源于一家企业是否具有合理的、前瞻性的战略布局。从华熙生物近年的战略动作分析，不难看出其未来的发展走势。

合成生物战略背后的增长空间

对于科创板上市企业而言，硬核技术毫无疑问是必备条件，而布局什么样的未来前沿技术，考验的不仅是战略眼光，还有对于产业链走势及潜在市场的前瞻能力。

着眼近年全球前沿生物科技方向，合成生物无疑是蓄力起飞的朝阳行业。我国《“十四五”生物经济发展规划》中多次提及合成生物学，今年8月，科技部等九部门联合印发的《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》也将“合成生物学”作为“双碳”目标达成的重要科技力量。

据Arizton2022全球合成生物学报告，2021年全球合成生物学市场规模已达101.3亿美元，预计至2024年达195.0亿美元，至2027年达387.3亿美元，市场前景巨大。特别是在全球碳中和的大趋势下，合成生物学作为生物经济发展驱动的重要地位毋庸置疑，合成生物相关行业龙头也成为资本市场关注点。

而事实上，早在合成生物技术火爆之前，华熙生物就锁定了这一前沿生物科技。年报显示，华熙生物2018年就开始布局合成生物，2022年更是将合成生物作为战略的重中之重，并完成了合成生物学研发团队、技术平台的基础建设，并率先搭建了全球首座合成生物科学馆。如今，当别的合成生物企业正如火如荼启动科研布局的时候，华熙生物已经成为了国内“唯一”集合成生物“研发创新能力、中试和产业化能力、市场转化能力”三大能力为一体的合成生物全产业链企业。

此外，合成生物技术从实验室到工业生产的过渡时间通常为3-10年。而在前几年的布局基础上，华熙生物已经率先开始利用合成生物技术在gamma-氨基丁酸、5-氨基乙酰丙酸、依克多因、麦角硫因、人乳寡糖、硫酸软骨素、肝素、胶原蛋白、beta-烟酰胺单核苷酸（NMN）等生物活性物上逐步实现产业转化。一旦抢先形成规模化、产业化的物质生产，不仅将为华熙生物带来可观的增长，更重要的是通过合成生物技术获得的生物材料，所带来的巨大的发展空间和潜在可能。

从单一物质到N个物质的增长逻辑复制

立足中长期，判断一家企业未来的发展前景，除了技术布局之外，更要看这家企业的业务发展逻辑，是不是能够快速实现技术落地，是不是能够带来持续的向上的增长可能。

众所周知，华熙生物以玻尿酸（透明质酸、HA）起家，目前是全球最大的玻尿酸研发、生产、销售企业，在资本市场也被称为“玻尿酸第一股”。如果说一直靠着玻尿酸一种物质，华熙生物也能够保持一定的稳定盈利。但这家公司并没有这么做，因为这个时代没有创新、没有变通，就没有竞争和生存的能力，华熙生物显然对这一点非常清晰。

为此，依靠在物质生产及产业链上的丰富经验，华熙生物逐步建立了六大研发平台（合成生物学研发平台、微生物发酵平台、应用机理研发平台、中试转化平台、交联技术平台、配方工艺研发平台）。这其中，微生物发酵平台，能够获得各种生物活性物质；中试转化平台能够让这些物质快速实现产业化、规模化生产；应用机理、交联技术、配方工艺这三大平台则基于对物质应用原理的研究，快速实现物质到产品的市场转化。

也正是基于这六大研发平台，华熙生物具备生产多种物质的能力和发展逻辑。从玻尿酸，到如今的胶原蛋白、gamma-氨基丁酸、依克多因、麦角硫因、糙米发酵滤液等等，华熙生物正在实现更多生物活性物质的研发探索。

而每一种生物活性物质都是可以应用在医用、食用、外用这三大主要的应用场景之中，这背后所蕴藏的是数个百亿级、千亿级、甚至万亿级的潜在市场。

根据2021年年报，华熙生物2021年在除玻尿酸之外的其他生物活性物方面的营收同比增长120.33%，其他生物活性物质的增长效应已经开始显现。长远来看，生物活性物平台型公司的战略布局正不断抬升华熙生物的增长空间，创造更大的经济效益。

产业链平台型企业的格局增长效应

关于产业链在市场竞争中的优势已有普遍共识。多个产业发展经验印证，能够掌控产业链的企业更具竞争优势，也更能够在产业发展中处于领先地位。

华熙生物在玻尿酸全产业链的构建上已具备成功经验，不仅形成了透明质酸产业集群，更形成“世界玻尿酸看中国，中国玻尿酸看华熙”的产业格局。

如今华熙生物正朝着全产业链平台型企业发展建设，除了企业自身从底层研发、到原料、到终端的产业链打通之外，还开始赋能更广阔的产业领域。比如通过建设华熙生物研究院，以技术、平台、应用、品牌等逐渐赋能产业链上下游，打造生物科技产业大生态。

在华熙生物研究院体系下，华熙生物已经和数十家科研院校展开合作，加速科研成果转化；并且通过自身原料、技术、品牌等,与杰士邦、高露洁、娃哈哈、光明乳业等企业展开合作，实现产业链赋能。

需要提及的是，无论是科研院校合作所推动的研发成果转化、还是赋能到其他产业链关联企业、品牌，最终都会反哺到华熙生物自身之上：研发共创将助力华熙生物的科技创新，带来更多的优秀技术和优秀产品；企业赋能将带动华熙生物的原料、技术、解决方案的销售增长，打开更广阔的应用场景，推动华熙生物的龙头地位……这就是产业链、产业生态之下的良性循环。

如今，资本市场日渐趋于理性，更具备长远发展能力和可能性的企业才更具备投资价值。立足于科创板，从华熙生物的战略规划性和部署，不难看出，这家公司已经为未来的发展的做好准备，其长期价值和高成长性更值得期待。