精准“滴灌”科创企业——让金融血液流入科技强国的每一个角落

中国式现代化实践发展研究院

研究员 老盈盈 汪青

重点调研企业：招商银行

当前，中国正处在科技创新跨越式发展的关键时期。在政府部门高度重视和大力支持下，中国已在 5G、高铁和人工智能等重要领域取得优异成绩，不仅跻身世界先进行列，有些更是处于领跑阶段。成为科技强国，树立科技自信，必须具备世界一流的原始创新能力和精神。同时，也离不开金融支持。成熟的科技金融体系必然包含长期且稳定的金融服务，这是科技创新的重要物质基础。同时，我们也必须认识到，金融助力科技创新在实践过程中仍面临诸多挑战。

首先，科技创新需要投入大量人力、物力和财力，但最终结果却往往难以预测。考虑到项目的高风险性，金融机构在为这类科技企业提供融资服务时，也会变得更加谨慎和保守。其次，在科技创新领域，由于技术专业性强、市场变化快等原因，金融机构往往难以准确评估科技企业的价值和风险，这导致金融机构在为科技企业提供融资时存在信息不对称的问题。此外，金融机构目前的金融产品大多针对传统产业，使得科技企业在获取融资面临较大局限性。

未来，只有将科技产业、金融、政府等力量凝聚在向世界科技强国前行的旗帜下，中国特色自主创新科技发展道路才能越走越宽，继而实现国家发展的快速跨越。因此，如何更好地通过创新与发展将金融与科技更好地融合，助力实体企业发展，成为新时代建立科技强国、科技自信的重要课题。

一、科技企业正成为科技投资的主角

随着科技创新的快速发展和金融市场的不断成熟，科技企业正在成为科技资本的主体。全球最大搜索引擎公司之一的谷歌公司，通过技术创新和资本运作，不断拓展自身的业务范围和市场份额，同时也通过投资其他科技公司，不断推动科技创新和产业升级。其较为著名的投资案例包括，2013年投资了 Uber，成为其最大的股东之一，帮助 Uber 迅速扩张，并成为全球最大的共享出行平台之一；同年，谷歌还收购了以色列的地图和导航应用 Waze，并将其与谷歌地图整合，这次收购帮助谷歌进一步扩大了自己在地图领域的市场份额；次年，谷歌收购了人工智能公司 DeepMind，将其纳入自己的旗下。DeepMind 在人工智能领域取得了多项重要突破，包括在围棋比赛中击败人类世界冠军等。

不难看出，科技公司成为科技资本主体不仅可以让科技企业更加专注于科技创新，投入更多的资源和精力进行研发和创新，从而推动科技进步和产业发展。同时，也能够帮助科技企业更好地掌握产业链的话语权，实现产业链的优化和升级。

二、鼓励民间资本参与科创投资队伍

考虑到科技创新研发需要大量的资金支持，且回报周期长，风险大。因此，除政府应增加科研经费拨款、设立专项基金等方式加大投入力度外，同时还应引导社会资本进入科研领域，形成多元化的经费投入格局。若能鼓励民间资本参与基础科研，不仅有助于缓解政府和企业的资金压力，更能激发社会各界对科技创新的热情和投入，有助于推动科研成果的转化和应用，促进科技与经济的深度融合。金融机构可以通过支持科技企业成立创业投资基金和产业投资基金，推动科技创新和产业发展，扩大市场份额，优化资产配置。

美国有一种名为小企业局的模式，是迄今为止全球最系统化、最稳定和效果最好的扶助小企业的模式。这种模式除了为小企业融资，还支持小企业的创业和发展，包括小企业的教育、信息、技术支持和培训，小企业局提供免费的“一对一”服务。此外，小企业局还设有创新办公室，指导小企业投资公司（SBIC）支持创新。SBIC 已成为世界上最大的早期公共投资基金，被称为美国的种子基金或“基金的基金”，支持了 40 万个科学家和工程师，他们已登记了 5 万个专利。在获得政府合同方面，2016 年，小企业局获得了 25.75% 的联邦政府采购份额，总计 907 亿美金。

三、实行项目贷款机制、项目预算制破解科创企业融资难

科技强国建设中，如何运用好金融“活水”至关重要。其中，项目贷款机制作为一项重要的融资方式，可以通过优化贷款流程、加强风险评估和管理、政策支持和引导以及监管和评估等措施，可以更好地发挥项目贷款在推动科技创新中的作用。需要注意的是，目前科技企业项目贷款制度实施仍面临一定的挑战。首先，科技企业项目贷款的申请和审批流程相对较为复杂，需要经过严格的评估和审查。其次，科技企业项目贷款的金额往往较大，还款期限也相对较长。此外，由于项目风险较高，科技企业项目贷款的利率和费用也相对较高。基于此，金融机构应该针对科技创新企业项目贷款制需要从团队建设、产品创新、风险管理、企业合作和人才培养等方面进行布局，为科技创新企业的发展提供更加全面、专业的金融服务。

在为小企业融资方面，小企业局对小企业贷款公司和小企业局联系的众多银行设定了对应贷款利率：7 年期限以内的贷款，与基本利率的息差不超过 2.25%；7 年以上的贷款，息差不超过2.75%。贷款的一次性费用，也有相关规定：基于整个贷款期限和担保额度的，15 万美元以下的贷款费用是零；35 万到 70 万美元之间为 3％；70 万美元以上的是 3.5%。例如美国银行这样的大银行，是小企业局联系的 800 个贷款机构之一，它的小企业事业部专门有一个部门是配合小企业局的贷款条件给小企业贷款。贷款的审批都是由美国银行来进行，符合小企业局贷款条件，风险担保由小企业局承担大部分，剩余的风险由银行来承担；不符合小企业局贷款条件的商业贷款 ,完全由美国银行承担风险。

在项目贷款制度运行的同时，实施项目预算制也必不可少。这可以为政府和企业提供更加清晰明确的预算指导和约束，避免出现不必要的浪费和风险。政府可以通过制定严格的预算标准和管理制度，确保资金的合理使用和项目的顺利实施。同时，对于科技企业而言，可以更好地融入市场、提升经营管理水平、控制风险、提高决策效率和效果以及促进团队协作。

四、加大金融投入基础科研力度

作为罗斯福总统科技顾问的范内瓦·布什，还在其《科学 : 无尽的前沿》中提到，要重视不以应用为目的的基础研究，面向长远，逐步摆脱对欧洲基础科学研究的依赖，美国基础科学研究远远领跑全球，形成若干大突破。由此可见，基础研究是科技创新的基础和总开关，对推动科学进步、培养创新人才、促进经济发展以及提升国家竞争力都具有重要的作用。因此，应更加重视基础科研的发展，加大金融投入力度，为科技创新提供有力支撑。

美国为了刺激民营企业加大科研投入，制定了科研经费抵税的税收政策。比如谷歌 2019 年度研发经费是 260 亿美元，微软同期是 200 亿美元。研发经费投入之高，不仅是为了增强自身竞争力，也是受到美国政府鼓励科研政策的影响。成立于 2000 年的比尔及梅琳达·盖茨基金会，该基金会通过资助大学、科研机构和初创企业，推动全球范围内的科学研究和技术创新，它们资助的研究项目涵盖了生命科学、物理学、数学、计算机科学等多个领域，为推动全球科技进步做出了重要贡献。此外，该基金会还通过与政府、企业和非营利组织建立伙伴关系，共同推动基础科研的发展。例如，他们与世界卫生组织合作，共同推动全球公共卫生领域的科学研究和技术创新。

然而客观事实是，目前中国对基础科研的投入虽逐年有所增加，但相对于发达国家而言，基础科研经费投入仍显不足，而这也可能导致具有潜力的科研项目无法得到足够的支持，影响科研成果的产出。此外，由于科研项目具有高风险性，金融机构往往对此类项目持谨慎态度。

五、让金融成为基础研发转化成产品的得力伙伴

作为金融和投资机构，除了在基础科研前期进行资金支持外，还应为基础科研转化为产品提供多元化服务，帮助研发团队解决转化过程中的挑战，推动研发成果的商业化进程。比如，参与市场调研，了解市场需求和竞争情况，为研发团队提供有价值的商业建议和市场分析，帮助这些企业更好地把握市场机会。也可以通过自身的资源和网络，协助研发团队寻找合作伙伴，推动研发成果的应用和商业化。此外，还可以帮助研发团队解决管理和运营方面的问题，提高研发成果的转化效率和成功率。

以招商银行为例，除了贷款融资支持外，银行还提供“陪伴科技企业成长每一步”的科技企业服务。科技企业特别是早期科创企业往往较难得到金融资源。因此，招商银行始终践行“从早从小服务，持续陪伴成长”的服务理念，还搭建“基金 + 园区 + 产业”一体化的服务组织模式，通过对三类主体的协同经营实现服务模式的创新与核心服务能力的提升，助力形成“资金链、产业链、创新链、人才链”相融合的科技金融服务生态，持续为服务实体、科技创新提供有力支持。