锚定创新做好“中国药”，步长制药业绩稳中有增

甩掉商誉“包袱”，方显真正的实力。

4月26日，步长制药（603858.SH）披露年报，公司2023年实现营收132.45亿元，归属于上市公司股东净利润3.19亿元，扣非后净利润2.92亿元，同比实现扭亏为盈。

这份成绩单意味着步长制药进一步卸下当年收购通化谷红所带来的商誉“包袱”，轻装上阵。站上新的起点，公司将持续锚定创新，不断加码研发，2023年公司研发费用超过3亿元，增幅超过17%。

展望未来，在政策鼓励中药创新药发展的重要风口下，公司脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒等独家重要品种有望持续突破；依靠在心脑血管等领域的中药龙头地位，步长制药持续发力研发端，向生物医药、疫苗等领域不断拓展业务版图，以打造新的增长曲线。

手握王牌产品，龙头地位持续稳固

手握脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒等王牌产品，步长制药在心脑血管等领域的中药龙头地位持续稳固。

分产品来看，步长制药心脑血管板块实现营收91.72亿元，毛利率71.68%；妇科领域实现营收5.77亿元，毛利率66.66%；泌尿板块实现营收5.74亿元，毛利率为85.87%；医疗器械板块营收6.49亿元，毛利率11.35%。

显然，心脑血管板块是公司营收的“大头”。据了解，步长制药在心脑血管领域的产品包括脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液、灯盏花素氯化钠注射液、冠心舒通胶囊、参仙升脉口服液、龙生蛭胶囊、冠心通片等。

其中脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液都是独家中药品种，且是经过长期市场检验的成熟品种，对中风、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常见心脑血管疾病疗效确切。该三大产品2023年合计销售收入达74.28亿元。

据米内网数据，脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒三个独家品种2022年在心脑血管中成药市场份额的排名在前20位，对应的市场份额分别为3.13%、2.11%、2.48%。

来源于步长制药年报

不仅如此，围绕“大行业、大品种”战略，步长制药也十分重视化药、生物药在心脑血管领域的地位，培育了谷红注射液、复方曲肽注射液两个化药独家专利品种。

此外，公司呼吸系列产品宣肺败毒颗粒在加拿大符合天然健康产品标准注册、在哈萨克斯坦符合保健食品标准注册、在乌兹别克斯坦符合药物标准注册，并允许上市销售。

手握王牌产品，龙头效应下，步长制药已然扭亏为盈，甩掉“商誉包袱”轻装上阵。

据悉，步长制药2023年对通化谷红、吉林天成商誉进行减值测试，拟计提商誉减值准备合计5.97亿元，较去年29.43亿元的商誉减值准备大幅减少。此次计提商誉减值准备后，也意味着相关标的商誉再次下滑，公司已然“轻装上阵”。截至2023年底，公司商誉账面价值14.73亿元。

高研发高产出，创新驱动做好“中国药”

围绕创新发展战略，步长制药打出了系列“组合拳”。

一方面，公司广泛开展产学研合作，与国内外高等院校、科研院所进行合作，引进创新药物和先进技术，整合科技、人才和新药品种，进一步提升科技创新能力。

另一方面，公司持续加大研发投入，2023年公司研发费用达3.35亿元，同比增长17.94%；截至2023年年底，公司研发人员数量达488人，占据公司总人数的比例达5.87%；研发投入及规模位居行业前列。

具体来看，在中药领域，步长制药以脑心同治论为指导，将创新组方与现代制药工艺和质控标准相结合，并借助现代技术方法进行药效、毒理与临床评价，同时深入研究药效物质基础及药理机制，研发出了一系列心脑血管疾病用药，并在长期大量临床实践中逐步形成了互补的多靶点联合用药方案，强化治疗效果。

在化药板块，公司在原研药中积极投入，积极筛选具有靶点明确的化药；在一致性评价中，抓住政策机遇，积极布局，争取弯道超车；在化药中抢仿、首仿、仿制，积极布局NMPA、FDA药品的仿制工作；积极布局化药的先进剂型。

在生物药领域，步长制药针对肿瘤、骨质疏松等大病种、长期病、慢性病等领域，已布局开展科研；在疫苗领域，公司控股子公司浙江天元生物药业在流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗等领域正在加速研发。

在创新驱动下，步长制药埋头苦干多年已然取得傲人的成果：2023年，公司新增专利申请35件，成功获得专利授权48件，其中发明专利28件；截至2023年年底，公司已拥有473件有效专利，公司目前在研产品216个。

目前公司有17项生物制品正在研发，部分制品已进入临床I期或III期阶段，覆盖肿瘤、贫血、关节炎和骨质疏松等治疗领域。公司控股子公司浙江天元生物药业拥有2项流感病毒裂解疫苗（成人及儿童型）、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗4项疫苗产品，另有四价流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、水痘减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗等产品正在研发。

以高分红回报股东，以良药护佑民生健康

在业绩好转背景下，步长制药开启了高分红，积极回报投资者。

基于较好的业绩表现以及公司对未来发展的信心，步长制药公布了2023年度分红预案，拟以约10.95亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.26元（含税），总计现金分红1.38亿元（含税），占据当期净利润额的43.27%。

也正是基于步长制药的正反馈，投资机构对公司股票展开了增持。对比年报数据和一季报来看，中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金一路增持，以659.40万股的持股数量冲进一季度末的前十大流通股东之列。

心怀“国之大者”，皆积极践行社会责任，步长制药便是如此，积极承担纳税人责任的同时，更是跟随国家政策及战略“顺势而为”。

2022年以来，党的“二十大”报告对于中医药的传承、创新、发展提出了特意强调，且在国家药监局《关于促进中药传承创新发展的实施意见》加速落地背景下，中药及中药创新被推上了新的战略高度。

在此背景下，步长制药聚焦中药领域，持续创新发展，临床试验和上市申请数量快速上升，新药上市申请批准数量同步增加。而公司提出的“大行业、大品种”战略，也是基于“大病种”覆盖了多数患者群体，即良药研发布局于“刀刃上”，首先解决多数患者群体的病痛。

以心脑血管领域为例，心脑血管疾病用药长期位列全球医药市场的前三大用药品种。根据米内网的数据显示，自2019年至2022年，心脑血管类疾病用药始终属于中成药临床终端用药的第一大类。

来源于步长制药年报截屏

为增强自主创新能力，公司建立了有效的人才引进、培养、激励、考核机制，形成了一整套促进技术开发和技术创新的政策。大力开展多层次对外技术合作，与优势医药研发企业、医药知名高校深度合作，充分利用自身的研发、市场、规模等优势，大力推进国际合作和技术引进。

面向未来，甩掉历史包袱的步长制药，站上了新的历史起点，在中药创新药在政策红利持续释放的风口之下，公司势必在发展快车道上更进一步！