华友钴业一季度营收净利暴跌 激进分红难阻股价颓势

经观能源

编辑/樊昭

4月19日，华友钴业披露2023年年度财报及2024年第一季度报告，根据公开数据显示，2023年度，华友钴业实现营业收入663.04亿元，同比增长5.19%，个位数的增速水平是其2015年以来的最低水平，归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为33.51亿元，较上年同期下降14.25%；扣非净利润为30.93亿元，同比下降22.25%。

成本控制不佳 利润下滑显著

对于2023年度利润下滑的原因，华友钴业公开财报中未进行说明。但从销量数据来看，公司钴产品、锂产品销量均有增长，利润下滑主要来源于成本控制不佳。

2023年，华友钴业综合毛利率14.11%、净利率6.79%，同比分别下降了4.48%、2.26%。

在研发投入方面，2023年华友钴业投入为14.41亿元，与上年同期相比下降幅度为15.69%。

此外，同步披露的2024年第一季度报告显示，华友钴业实现的营业收入下滑超20%，净利润与上年同期相比下降接近49%。华友钴业对于一季度经营表现的解释为，金属价格下跌影响了公司营收情况。

激进分红难止股价颓势

值得一提是，在净利下滑趋势难止的情况下，华友钴业采取了激进的分红策略。

2023年度，公司计划向股东合计派发现金红利16.88亿元。此前，华友钴业通过集中竞价交易方式回购公司股份花费6.38亿元，这一部分视同现金分红，合并计算后，公司现金分红占净利润的69.42%。

自2015年上市以来，华友钴业并非始终在现金分红上表现积极。此前，公司有三年没有进行现金分红。分红比列最高的一年为2014年，当年分红比例36.81%，分红金额约为0.5亿元。过往九年，华友钴业合计现金分红金额约为13.6亿元，而2023年单一年度现金分红已经超过过往九年之和。

对于这次罕见的分红安排，华友钴业称，不会对公司经营现金流产生重大影响，不会影响公司正常经营和长期发展。

但从公开数据来看，期末，华友钴业长短期债务合计为536.58亿元，其中短期债务273.56亿元，占债务总额的比重为50.98%，短期偿债压力较大。但华友钴业期末货币资金为173.59亿元，并不能覆盖短期债务。

此外，华友钴业近三年来，财务费用不断攀升，已从2021年的4.84亿元增长至14.78亿元，并且今年一季度财务费用已超过5亿，融资成本不断增加。

华友钴业在进入2023年后股价整体呈下跌态势。此次利好股价上涨的分红政策，并未对股价整体趋势变动产生实质影响。

此次激进的分红政策，对于华友钴业的发展是否能起到“强心剂”的作用，仍需要时间的考验。