北汽新能源120亿增资即将启动 战投人选与“投资引望”猜想绑定

经济观察网 记者 刘晓林 北汽蓝谷（600733.SH）9月19日发布公告称，股东大会已经审议通过向子公司北汽新能源增资以及北汽新能源增资扩股的议案。按照正常流程，北汽新能源总计120亿元的增资计划即将启动。

根据北汽蓝谷9月3日的公告披露，北汽蓝谷计划对北汽新能源实施总计120亿元的增资扩股，其中北汽蓝谷的股东北京汽车股份有限公司（下称“北京汽车”）将直接向北汽新能源增资20亿元，另外100亿元增资扩股则通过在北京产权交易所公开挂牌引入战略投资者的方式进行。

北汽蓝谷表示，本次增资主要为了满足子公司业务发展的需要，优化资本结构。按计划，本次增资定价以北汽新能源100%股权的评估价值人民币257.16亿元为基础，增资价格不低于经备案的评估结果，最终价格以在北京产权交易机构公开挂牌的交易结果确定。

北汽蓝谷目前直接持有北汽新能源99.99%的股权，通过北京蓝谷极狐汽车科技有限公司（下称“北汽极狐”）持有北汽新能源0.01%的股权，合计持有北汽新能源100%的股权。公告显示，本次增资中所有战略投资者以合计不超过100亿元的增资金额认购，北汽新能源新增注册资本不超过41.99亿元。本次增资扩股实施后，北汽蓝谷仍为北汽新能源的控股股东。

上述增资扩股公告发布以来，业内预测普遍认为，虽然战略投资者将以公开挂牌的方式引入，但从北汽蓝谷的核心供应商和同类公司的操作来看，华为、宁德时代是最可能的战略投资者。

长安汽车旗下新能源汽车子公司阿维塔成为可借鉴的案例。长安阿维塔和极狐是华为HI模式下仅有的两家合作伙伴，在阿维塔的股东结构中，作为电池供应商的宁德时代和智能系统供应商的华为，分别是第二大和第三大股东。正是基于这层关系，阿维塔成为华为引望的首个整车企业股东。

引望是华为旗下定位为智能汽车技术供应商的全资子公司，在8月底正式启动战略投资者的引入计划，并相继获得阿维塔和赛力斯各115亿元的投资，两家车企皆获得引望10%的股权。按照计划，所有和华为有智选车合作业务的车企都是被引望邀请的投资对象，包括北汽、奇瑞和江淮。

这其中，北汽与华为的合作更有渊源。北汽蓝谷旗下新能源品牌北汽极狐早在2017年就与华为展开合作开发，以HI（HUAWEIINSIDE）模式共同研发打造了极狐第一代车型，并在2021年签署全面业务深化合作协议，约定在产品研发、品牌营销以及销售渠道上展开全面合作。

2023年，北汽蓝谷加入华为鸿蒙智行平台，和华为一起打造了第三款华为智选车享界。今年8月6日，享界S9正式上市。随着享界进入鸿蒙智行生态圈，“北汽会否投资引望”的话题也热了起来。

此外，横向对照阿维塔和赛力斯可以看出，二者在入股引望前后，都进行了一轮增资。其中，赛力斯（601127.SH）在9月13日宣布，拟以自有资金向子公司赛力斯汽车进行50亿元的大额增资，完成增资后，后者注册资本增加至99.6亿元。长安汽车也在8月初宣布，拟对阿维塔新增注册资本4.72亿元至16.45亿元。同样是华为智选车合作伙伴，北汽蓝谷此番120亿元增资也被解读为计划投资引望的准备工作。

和赛力斯、阿维塔一样，北汽蓝谷同样尚未盈利。2024年上半年财报显示，北汽蓝谷营业收入从去年同期的45.3亿元增至151.8亿元，但净亏损达到25.7亿，与去年同期的19.8亿亏损相比，亏损幅度扩大。此外，由于库存增加，北汽蓝谷的存货明显上升，从去年同期的16.6亿元上升至24.1亿元，同比增长45.3%。在价格战席卷车市的大环境压力下，极狐和考拉的销量拉升能力有限，享界S9已成为北汽蓝谷提升业绩的关键。

在9月6日的北汽蓝谷半年度业绩说明会上，北汽方面的态度也再次将其投资引望的可能性提高。北汽蓝谷高层在回答投资者提问时表示，北汽集团将享界S9作为核心战略，提升到第一高度，All in享界S9。并强调，来自华为的技术支持和生态共享，是享界S9的立身之本。

“通过华为智选模式，享界S9能够接入华为的生态系统，获得包括智能座舱、车载智能系统在内的关键技术升级，这些技术和华为的市场资源共同为车辆提供了更加智能、便捷的用户体验。同时，华为的线上线下销售渠道也为享界S9打开了更广阔的市场入口，使得产品能更直接地触达消费者。”北汽蓝谷高层特意提到，从2017年至今，华为与北汽牵手已有八年时间。

按照北京产权交易所规定，企业增资信息披露时间期限合计不得少于40个工作日，这意味着，北汽新能源引入战投的结果有望在10月揭晓。