迷你基金频发清盘预警 千亿公募国联基金困于权益短板

经济观察网 记者 陈姗 12月17日，国联基金旗下国联智选先锋基金发布公告称，截至12月16日，该基金连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。

值得注意的是，目前该公司共有10余只权益类产品规模不足5000万元，10月底已有一只产品因规模过小，在成立3个多月后走向清盘。

数据显示，今年以来，国联基金旗下清盘基金已达4只，其中3只为偏股混合型基金。截至今年三季度末，该公司股票型和混合型基金占公司产品数量的“半壁江山”，但基金资产净值规模占比仅约7%。权益类产品规模萎缩，产品“做不大”，已是摆在国联基金发展中的一道难题。

濒临清盘

国联智选先锋基金成立于今年6月初，成立之初规模达3.44亿元。早在9月中旬，该基金就开始发布基金资产净值低于5000万元的提示性公告。这意味着，在成立约2个月后，该基金就出现了规模的急剧萎缩。

第一次发布提示性公告是在9月13日，国联基金披露，截至9月12日，该基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元；此后10月8日、10月15日、12月3日以及12月17日，该基金发布清盘预警已共计5次。

根据国联智选先锋基金的基金合同约定，若连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当予以披露；若连续50个工作日出现前述情形，在基金管理人履行适当程序后，基金合同自动终止，无需召开基金份额持有人大会。

有行业研究人士告诉经济观察网，基金产品刚成立不久就出现大额资金赎回，或存在“帮忙资金”退出的情况。“近年来，权益市场表现疲软，导致众多新基金的发行遭遇寒流，若要确保基金顺利发行成立，往往需要依赖‘帮忙资金’的支持。然而，这些‘帮忙资金’通常在基金成立后不久便会选择撤离。”

对于国联智选先锋基金规模大幅萎缩的情况，国联基金接受经济观察网采访时称，“该产品在9月底市场反弹中业绩表现优异，迅速实现了20%以上的收益，很多首发参与的投资者选择获利了结。”

华北一位公募人士向经济观察网表示，“最近两年股票市场不太好的情况下，成立一只主动权益基金实属不易，若不是万不得已，基金公司不会选择清盘。”

经济观察网获悉，对于旗下基金规模缩水的情况，国联基金已采取措施“保壳”。据国联基金介绍，11月之后，国联智选先锋基金的业绩逐步获得投资者认可，并创出净值新高，有一些前期获利的投资者开始复购。同时，当前该产品正在进行持续营销，因为看好后市和该产品的投资策略，国联基金自有资金也进行了申购，产品规模正在逐步增加中。

值得一提的是，10月底，国联基金旗下已有一只权益类基金在成立3个多月后便走向清盘，清盘原因同样是规模过小的问题。

10月31日，国联基金发布公告称，截至10月30日，国联先进制造混合基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元及基金份额持有人数量不满200人，已触发基金合同终止的情形，自10月31日起进入清算程序。国联先进制造混合基金成立于今年7月11日，成立规模约2.56亿元，该基金仅运作1个月，规模便下降至5000万元以下。

对旗下基金进行清盘，国联基金表示持审慎的态度，针对可能触发清盘条件的情形，公司会通过渠道端进行各种可能的销售去扩大产品规模，同时在投资端积极寻找投资机会以提升基金业绩。

权益“短板”

事实上，旗下权益类产品频遭清盘困境，是国联基金权益板块发展薄弱的一个缩影。

Wind数据显示，今年以来截至12月18日，国联基金旗下已有4只基金走向清盘，包括国联产业趋势一年定开、国联先进制造、国联创业板两年定开3只偏股混合型基金和1只混合型FOF基金，这些产品均因触发规模“红线”而清盘。

公开资料显示，国联基金的前身为中融基金，中国中融国际信托有限公司（下称“中融信托”）、上海融晟投资有限公司（下称“上海融晟”）分别持有51%、49%的股权。2022年6月，中融信托挂牌转让所持中融基金的全部股权；2023年2月7日，国联证券公告拟收购中融基金100%股权，但最终仅收购了75.5%的股权；2023年4月21日，证监会核准国联证券成为中融基金主要股东；2023年5月5日，国联基金进行了投资人、高管等一系列变更；2023年8月1日，中融基金正式更名为国联基金。

在股权落定、高管大变动之后，国联基金的管理规模出现了不错的增长，由2023年三季度末的1013.42亿元不断向上攀升，并在今年二季度末创下1491.15亿元的历史最高水平。不过，权益、固收发展失衡，一直是摆在国联基金发展中的难题。

截至今年三季度末，国联基金的公募管理规模为1402.12亿元，其中债券基金规模占比达8成，股票型和混合型基金规模仅100亿元左右，占比约7%。

从产品类型来看，国联基金较为重视权益类基金的布局，但旗下权益类产品普遍面临规模“长不大”的问题。Wind数据显示，截至12月18日，该公司旗下87只公募产品中有44只为股票型或混合型基金，其中有29只产品规模低于2亿元，10余只产品规模不足5000万元。规模居于前列的国联优势产业、国联高股息精选、国联策略优选3只基金的规模也仅依次约为21.3亿元、13.6亿元和9.4亿元。

前述华东公募人士认为，“在资金、渠道等资源禀赋上欠缺较多的中小公募，若业绩表现平平且未能形成特色化优势，要想在主动权益存量竞争中脱颖而出将变得极为困难。”

国联基金表示，“公司非常看好权益类基金的发展态势，并持续加大投入与深耕力度，强化投研能力，重视权益产品的长期业绩表现。此外，我们也注重产品布局的前瞻性和长期性，努力推出符合市场需求和投资者偏好的主动权益产品，开发具有持久生命力的产品，优化运营销售机制，加大对特色优质产品的持续宣传力度。”