中国金茂2025年业绩稳健增长 核心指标逆势向好

3 月 24 日，中国金茂（00817.HK）发布 2025 年全年业绩报告。在房地产行业整体筑底调整、多数房企销售承压的大环境下，公司凭借核心城市精准布局与硬核产品力，实现销售规模、盈利水平双重逆势增长，行业排名刷新历史纪录，成为行业下行周期中高质量发展的标杆样本。

中国金茂管理层出席业绩会

销售逆势领跑，产品与城市双轮驱动

2025 年，行业 TOP10 房企签约销售额平均同比下滑 16%，中国金茂逆势走出独立上行行情。全年签约销售额达 1135 亿元，同比增长 16%，稳居千亿阵营，是头部房企中为数不多实现销售正增长的企业，行业排名跃升至第 8 位，创下上市以来历史新高。

增长底气来自产品创标与改善型需求精准把控。公司持续落地 “金玉满堂” 全产品体系，金茂府、璞系、满系、棠系等多个精品项目集中面市，以高品质定位与优质居住体验，在核心城市掀起热销浪潮，成为销售增长核心引擎。销售结构持续优化，一二线城市签约销售占比高达 96%，华北、华东两大核心区域占比提升至 73%。北京、上海两地签约销售额均突破 200 亿元，西安单城破百亿元，郑州、天津、雄安等重点城市项目领跑当地市场。优质城市布局叠加产品溢价能力，推动住宅平均签约单价同比大涨 24% 至 2.7 万元 /㎡，充分印证市场对金茂产品价值的高度认可。

投资端坚持 “积极不激进” 策略，2025 年新增 21 个项目全部位于一二线城市，北京、上海两大战略城市投资占比高达 66%。截至期末，公司未售货值 89% 集中在一二线城市，一线城市占比近 30%，优质货值储备为后续业绩增长提供充足动能。

盈利修复增效，财务底盘稳健筑牢

在行业普遍盈利承压背景下，中国金茂盈利能力显著提振。2025 年实现毛利 92.21 亿元，同比增长 7%，整体毛利率升至 16%；股东应占利润 12.53 亿元，同比增长 18%，盈利指标全面改善，经营质量持续升级。

盈利修复依托 “做优增量、盘活存量” 高效运营策略。投资端精准聚焦核心城市核心板块，2024 年以来获取的 43 个项目平均销售净利率超 10%，为盈利增长筑牢基础。存量盘活加速推进，全年完成 47 个项目清盘，盘活 15 宗土地与 26 个大宗资产，有效优化资产结构、释放经营效益。运营端推行 “快开、快回、快清” 精益模式，新项目平均首开周期缩短至 5.2 个月，经营现金流回正周期压缩至 10.4 个月，资金周转效率大幅提升。同时严控成本费用，销售、管理、财务费用分别下降 4%、13%、9%，三费管控进一步增厚利润空间，形成良性经营闭环。

作为央企背景房企，中国金茂坚守财务安全底线，2025 年财务结构持续优化，融资成本维持行业低位。全年新增融资平均成本降至 2.75%，公开市场融资成本低至 2.3%，新项目开发贷成本达自律下限，多元融资渠道畅通，资金获取优势突出。债务结构持续优化，开发贷及经营贷占比提升至 50%，外币债务占比降至 20%，负债结构更趋合理稳健。截至期末，公司在手未动用银行授信超 700 亿元，充裕资金储备为项目开发、精准投资提供坚实支撑，有效抵御行业波动风险。

多元业务发力，2026 稳健迈向新征程

多元业务协同发力，第二增长曲线稳步成型。金茂服务在管面积同比增长 5%，营业收入增长 18.5%，核心物业管理收入增长 23%，服务满意度稳居 90 分位以上。持有业务总建面达 436 万㎡，商业运营收入增长 9%，酒店 EBITDA 增长 31%，杭州秦望水街、北外滩金茂中心顺利开业；华夏金茂商业 REIT 完成 7 次超预期分红，分派率稳定在 5% 以上，资产运营价值持续释放。

中国金茂董事长陶天海表示，当前市场虽仍在筑底，但结构性机会显著，产品力过硬的房企将迎来更多发展机遇。2026 年，公司将坚守 “产品引领、客户至上” 理念，持续深耕高能级城市，保持销售规模稳中有升，延续精准投资节奏。

立足 “十五五” 规划，中国金茂已完成行业调整期 “活下来” 的阶段性目标，未来将以 “活得好、活出彩” 为方向，持续盘活存量、做优增量，全力打造产品领先、结构合理、特色突出的头部城市运营商，依托产品力与核心城市优势穿越行业周期，实现长期稳健高质量发展。