万亿券商迎新帅，招行老将能否复制霍达奇迹

在招行期间，朱江涛主导的风险管理体系使该行不良率长期维持在1%以下，资产质量稳定，是业内公认的“风控专家”。

审核|李晓燕

5月26日晚间，招商证券发布公告，宣告了这家万亿级头部券商迎来新的掌门人。

经过第八届董事会第三十二次会议审议通过，曾任招商银行副行长、现任公司总裁的朱江涛，正式接棒出任招商证券董事长，并代行总裁职责。这位54岁的“老招行人”，就此正式走上一家万亿级头部券商的权力中枢，而这一天距他2025年6月从招商银行转任招商证券总裁，才刚满一年。

翻阅朱江涛的履历，是一条清晰而扎实的脉络。1972年12月出生的他，拥有经济学硕士学历和高级经济师职称，早期在工商银行江西省分行起步，2003年加入招商银行南昌分行，历任广州分行行长助理、副行长，重庆分行行长，招商银行总行信用风险管理部总经理、风险管理部总经理；2020年升任招商银行首席风险官，次年跻身副行长行列，2023年入选执行董事，深度参与银行核心决策。一路从分支行一线做到总行核心管理，朱江涛积累了覆盖基层经营与全行风控的复合经验。在招行期间，他主导的风险管理体系使该行不良率长期维持在1%以下，资产质量稳定，是业内公认的“风控专家”。

上任招商证券总裁后，他亲自分管核心的财富和机构业务，高度关注财富管理深度转型。财富管理是招商证券的“长子业务”，他走到一线调研，在分管的财富条线推行了大刀阔斧的选人用人改革，多数分支机构负责人实行竞聘上岗，鼓励干部年轻化，这种务实作风在公司内部留下了鲜明印象。有知情人士评价他是个“很拼”的人，市场化意识很强，始终冲在一线“连轴转”。

而这种务实风格，在经营数据上也有了实实在在的反映。2025年，招商证券实现营业收入249.72亿元，同比增长19.53%；归母净利润123.50亿元，同比增长18.91%，创下历史新高，稳居行业“百亿净利俱乐部”。亮眼的是财富管理和机构业务，全年实现收入138.25亿元，贡献了过半营收。到了2026年，增长动能进一步释放：一季度实现营业收入69.73亿元，同比大增47.96%；归母净利润32.71亿元，同比增长41.73%，季末总资产达7883.53亿元。可以说，朱江涛正式接棒时，招商证券正处于业绩上升通道，这也为他的施政打开了一个相当不错的时间窗口。

2026年，证券行业迎来了高质量发展的新阶段，加速国际化发展、深化数智化转型成为不少券商的共识。而招商证券，在此轮行业竞争中显然有着自己的一套打法。一方面，脱胎于招商银行证券部的历史渊源，使其在银行系客户资源的获取上具备天然优势，财富管理业务凭借扎实的渠道和客户基础，已成为公司的核心收入和利润贡献；另一方面，近年来招商证券持续加大投研能力和科技投入，AI数字化赋能战略扎实推进，经纪业务稳健增长，年末交易客户数达2097万户，托管客户资产达5.29万亿元。这些基础都为未来的发展积蓄了动能。

不过招商证券也不得不面临挑战——投行业务规模相对头部券商偏小，2026年一季度投行业务收入1.8亿元，同比小幅下滑，股权主承销规模排名行业第8；在行业头部加速整合、排名竞争日趋激烈的当下，如何在巩固财富管理优势的同时补齐投行、资管等业务短板，是摆在朱江涛面前的一道现实考题。

对投资者而言，最关心的莫过于是朱江涛上任，对持有招商证券股票的他们有何影响？从实际层面看，最直观的好处是分红回馈，公司分红率长期稳定在40%左右，现金流充裕，为投资者提供稳定回报；与此同时，在高管薪酬持续缩水的趋势下，公司经营效益不降反升，这在一定程度上折射出内部管理效率的提升和成本控制的成效。

回顾霍达执掌招商证券的九年，公司总资产从2856亿元增至7534亿元，归母净利润翻了一倍有余，一路挺进头部阵营。目前证券行业正处于深度转型的关键窗口，佣金率触底、监管趋严、科技冲击等，所有压力都集中到了这个节点，对于接手的朱江涛来说，既是挑战，也是机遇。他如何推动招商证券与招商银行的协同进一步深化，如何运用自身深厚风控背景在行业“强监管”的常态下为业务发展提供确定性，都是值得关注的重点。