强厄尔尼诺，正在重写保险业的风险地图

“考虑到今年强厄尔尼诺气象预期，预计2026年大灾损失大于2025年。”

2026年8月31日，在中期业绩发布会上，中国人民保险集团股份有限公司（601319.SH，下称“中国人保”）副总裁兼人保财险总裁张道明谈及了正在形成的强厄尔尼诺现象给公司带来的影响。

在8月28日的中期业绩发布会上，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（601601.SH，下称“中国太保”）产险总经理陈辉表示，当前产险公司面临的最大挑战是气候影响的高发态势和不确定性。

据国家气候中心最新预测，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于今年11月至12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，并成为有观测记录以来最强的一次。

当全球变暖叠加强厄尔尼诺，极端天气进一步加剧。7月以来，我国已发生20余次强降雨过程，多地陆续发生强降雨、洪涝、台风及山洪等重大自然灾害。

气候变化带来的一系列自然灾害，不但使农业面临减产、交通基建被损毁、电力供应稳定性下降、制造业面临供应链中断风险，还给为各行各业提供风险保障的保险行业带来影响。

大灾风险是否会影响险企的整体赔付情况，成为上市险企中报业绩发布会上的重要话题。

下半年大灾净损失增加

慕尼黑再保险发布的报告指出，在厄尔尼诺条件下，北大西洋的飓风数量可能略低于长期平均水平，同时有利于西北太平洋热带气旋的形成。因此，今年台风季的风暴数量可能超过长期平均水平（过去30年平均为24.5个命名风暴，其中15个台风、8.7个强台风）。在厄尔尼诺条件下，台风路径通常更偏向东北，即更容易影响中国东部、韩国和日本；科学家预计，从长期来看，气候变化可能使台风路径向更高纬度偏移，从而逐步增加东海和日本的风险。综合来看，今年大中华地区、韩国和日本的整体台风风险预计显著上升。

根据国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部发布的会商分析，7月份，我国自然灾害以台风灾害、洪涝和地质灾害、风雹灾害为主，干旱灾害、地震灾害等也有不同程度发生。据初步统计，各种自然灾害共造成全国1672.9万人次不同程度受灾，死亡失踪318人，直接经济损失571.5亿元。直接经济损失数据已经超过上半年损失的总和（421.4亿元）。

保险公司的赔付数据与其呈现出同样的特征。

据张道明介绍，2026年上半年人保财险大灾净损失同比减少6亿元左右，影响赔付率0.5个百分点左右，但在进入7月以来，这一情况开始发生变化。截至8月29日，公司大灾净损失同比增加19亿元左右，影响赔付率2个百分点左右。

值得注意的是，今年上半年，中国人保、中国太保、中国平安的综合成本率分别在94.5%、95.0%、95.1%，暴雨、洪水等自然灾害赔付的提高，将给财险公司的成本控制带来压力。

陈辉在展望财险业务全年情况时表示，受厄尔尼诺现象影响，今年的台风、暴雨、泥石流等极端天气给产险公司带来了挑战。

强厄尔尼诺带来风险再分配

为保险公司提供风险保障的再保险公司，对此感受同样敏感。在8月31日的中期业绩发布会上，中国财产再保险有限责任公司（下称“中再产险”）总经理王忠曜也谈及了这一话题。

王忠曜表示，这次强厄尔尼诺现象对全球巨灾的影响，本质上是一场风险的再分配，而非简单的损失总量增减。强厄尔尼诺现象虽然会显著抑制大西洋飓风活动，但单次登陆风暴的尾部损失风险犹存，同时将系统性推高西北太平洋强台风、美国东南部龙卷风、澳大利亚干旱、南美及我国南方洪涝等多区域、多灾种的风险水平，导致全球极端天气频率全面提升。

王忠曜表示，2026年上半年全球巨灾保险损失约为350亿至470亿美元，为近5年来最低水平，同时低于10年均值。巨灾损失主要源于北美强对流风暴灾害，已产生至少260亿美元保险损失，但仍低于近五年损失均值（380亿美元）。

保险行业该如何应对正在持续的强厄尔尼诺现象？

王忠曜表示，强厄尔尼诺现象对再保险业的冲击是多维且深刻的。历史经验模型的参考价值因罕见气候叠加全球变暖而下降，但多家机构警告不能因此放松承保纪律；亚太地区自然灾害保险覆盖率仅约10%，在强台风与洪水风险上升下面临巨大的保障缺口。

对于再保险公司来说，王忠曜表示，中再产险将在健全全面风险管理体系、加强专业能力建设、调整业务组合及定价、动态调整国际业务承保策略、合理利用转分安排等五个方面来进行应对。例如，在国际业务调整中，中再产险紧跟国际市场费率周期变化，灵活调整公司国际业务承保策略，将前端承保能力向市场费率较为充足、专业优势较强的险种和区域倾斜。

保险公司又将如何面对大灾赔付增加给综合成本率带来的扰动？

张道明表示，公司在年度预算中考虑了大灾成本影响，截至目前大灾影响在预期范围内。在定价环节，公司充分考虑大灾成本，针对车险、企财险等大灾损失较多险种，结合对大灾趋势研判，将大灾成本内嵌定价模型，提升大灾保障费率充足度。针对强厄尔尼诺现象，公司建立了厄尔尼诺新周期下“产业+地区+险种+灾因”的风险地图，匹配差异化承保方案，做好限额、免赔等管理和高风险业务改造。

风险减量也是保险公司应对极端天气的有效手段。张道明认为，应该加强承保前风勘和保中巡检及结果应用，运用巨灾模型进行精准临灾巡检和风险管控，强化承保理赔“灾前—灾中—灾后”联动。