在岸、离岸人民币汇率均升破6.70关口

9月18日，在岸、离岸人民币对美元汇率均升破6.70关口，创2023年2月以来的新高。

对于人民币升值，东方金诚首席宏观分析师王青对经济观察报记者表示，9月18日人民币走强可能有两个直接原因：一是美联储加息效应释放后，隔夜美元指数冲高回落；二是近期人民币中间价持续向偏强方向调整。

对于近期的人民币走势，不少外贸人直呼：“升得太快了！”

一家食品加工行业出口企业的负责人告诉经济观察报记者，今年以来人民币升值对企业的营业收入影响比较大，但暂未开展套期保值业务，主要通过提升人民币跨境结算占比的方式，来对冲汇率波动风险。

升破6.70

“现在汇率变化速度很快。”上述出口企业负责人说。

近一个月，在岸人民币对美元汇率从8月18日的6.743附近下降到9月18日的6.698附近，人民币升值约0.7%。2026年以来，人民币对美元即期汇率累计升值已经超过4%，离岸人民币累计升值约4%；9月18日盘中，在岸人民币对美元汇率一度达到6.6962，离岸人民币对美元汇率一度达到6.6933，均创下2023年2月以来新高。

人民币对美元中间价也在明显向人民币偏强方向移动。9月18日，人民币对美元中间价报6.7521，较前一日上调59个基点，本周累计上调222个基点。

值得注意的是，这轮升值呈现出一个特点，人民币的强势已经不完全依赖美元走弱。

9月16日，美联储加息25个基点至3.75%—4%，并且年内可能继续加息，美元指数站上100，升至近五周高位。按照通常逻辑，中美利差扩大应该给人民币带来贬值压力。但人民币对美元汇率仍然维持在6.70附近并继续走强。

王青认为，这段时间受海外主要经济体货币政策调整、美日联手干预汇市，以及中东局势波动等影响，全球汇市波动加剧，人民币总体保持稳中偏强走势。这主要源于当前我国外部经贸环境整体稳定，出口持续高增，国内宏观经济保持稳中有进势头，人民币汇率有较强的内在支撑。

王青表示，我国已经建立起跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体监管框架，中美货币政策周期错位引发的大规模跨境资本流动风险会得到有效控制，因而美联储加息对人民币汇率的影响不必过度高估。

稳中偏强走势或延续

9月10日，中国人民银行副行长陆磊出席国新办新闻发布会时表示，汇率方面，中国实施有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化。中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。

陆磊说，近年来，我们也注意到，随着出口结构转型升级，企业议价能力和汇率风险管理能力不断增强，中国贸易对汇率敏感性大幅下降。同时，外贸企业更多使用汇率避险工具，人民币在贸易结算中占比不断提升，也进一步降低了贸易对汇率波动的敏感性。

对于后续人民币走势，王青分析称，短期内人民币汇率有望延续稳中偏强走势。后期要关注我国出口增速变化，以及海外主要经济体货币政策调整等因素对美元指数的影响。他预计，接下来人民币大体上会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局。

王青预计，年底前人民币对美元汇率核心波动区间在6.7至6.9之间，全年人民币汇率走势有可能“先升后稳”。

南华期货分析师高翔分析称，人民币汇率的核心支撑来自国内贸易基本面：今年出口持续维持两位数高增速，临近年末还将迎来企业季节性结汇潮。强劲出口叠加较强的企业结汇意愿，意味着美联储加息并没有关闭人民币的升值通道。当然，美联储本次加息客观上会压制人民币升值节奏。整体来看，人民币汇率基本面韧性充足，但后续升值动能或将趋于平缓。