“一哥”业绩降速 中信证券第三季度净利润同比下滑20.19%

10月26日，中信证券（600030.SH）发布2026年第三季度报告。报告显示，今年前三季度，中信证券实现营业总收入665.90亿元，同比增长18.60%；归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）为310.22亿元，同比增长32.66%。

2026年上半年，中信证券创下历史中期最佳业绩，营收、净利润分别同比增长50%、69.6%。进入第三季度，其业绩增速开始踩“刹车”，单季度营业收入为168.98亿元，同比下降26.59%；净利润为76.79亿元，同比下滑20.19%，环比大幅下滑41.5%。

10月27日上午，中信证券召开第三季度业绩说明会。新任掌舵人邹迎光首次带领管理层参与业绩说明会，他在业绩会上介绍称，截至2026年9月末，中信证券总资产达2.35万亿元，较年初增长13%；归母净资产达3674亿元，较年初增长15%，资产规模和质量稳步提升。

投资收益承压

具体到业务线来看，今年前三季度，中信证券的手续费及佣金净收入为326.31亿元，同比增长32.86%，涵盖经纪、资管、投行等收费类业务的收入，占总营收比重近半。其中，经纪业务手续费及佣金净收入为147.30亿元，同比增长34.65%。资产管理业务手续费净收入为108.67亿元，同比增长24.86%。投资银行业务手续费净收入为51.24亿元，同比增长38.90%。

投行业务层面来看，主要得益于中信证券今年的IPO（首次公开发行）项目承销规模大幅增长。Wind数据显示，今年前三季度，中信证券IPO承销总金额为369.95亿元，已超过2025年全年237.66亿元的水平，但其排名未守住行业第一的位置，跑输中金公司（601995.SH）、国泰海通（601211.SH）。

利息净收入是中信证券前三季度增长最为显著的板块之一，其前三季度利息净收入达32.23亿元，同比大幅增长319.68%，占营业收入比例为4.84%。中信证券解释称，主要由于货币资金及结算备付金、融资融券利息收入增加。

投资端来看，中信证券前三季度自营收入为305.23亿元，同比下滑3.41%。今年上半年，中信证券自营业务收入为248.74亿元，以此计算，第三季度该业务收入仅为56.49亿元。

中信证券财务负责人张皓在业绩会上表示，2026年三季度，国内股票市场有所波动，公司证券投资类业务收入环比有所下降。近年来，公司持续加强客户市场开拓，收费类业务持续稳定发展，第三季度，手续费及佣金收入112亿元，环比增长0.4%，在市场波动期间依然保持了稳定的盈利能力。

张皓进一步解释称，2026年前三季度，国内股票市场有所波动，公司处置金融工具投资收益减少，投资收益同比有所下降。同时，衍生金融工具公允价值变动导致公允价值变动收益同比增加，在一定程度上抵消了投资收益的下降，公司整体证券投资类业务收入同比小幅下降。未来，公司将继续增强前瞻性资产配置能力，进一步做大客需类业务规模，持续提升投资业务收入稳定性。

权力交接与资本布局

2026年第三季度，中信证券有多项资本运作及重磅人事变更落地。

9月28日，中信证券公告称，公司董事长张佑君因到龄退休辞任，总经理邹迎光因工作调整辞去总经理职务。董事会选举邹迎光为董事长、法定代表人，并在总经理空缺期间由其代为履行总经理职责。

资本运作方面，中信证券于8月6日完成向特定对象发行H股，第一大股东中信金控以现金全额认购8.04亿股，发行价23.13港元/股，募集资金总额160亿元，发行后中信金控持股比例由19.84%增至23.96%。报告期内，中信公司还完成了对子公司中信证券国际、中信期货的增资。

业绩会上，邹迎光对发展战略问题回应称，面对外部市场环境的变化，中信证券将坚定不移锚定金融强国建设目标，保持战略定力，通过“提质效、强竞争、拓国际”三大核心举措，进一步巩固市场竞争优势。

当前资本市场波动，高度依赖市场行情的证券行业将面临业绩环比下滑的共同难题。国泰海通非银团队测算，从前三季度累计看，预计经纪及信用业务合计贡献39%，自营业务贡献41%的增长；从第三季度单季看，受权益市场波动影响，一二级投资下滑导致自营承压，是业绩环比下滑的核心拖累，预计贡献83%的环比下滑。

中信证券作为券业龙头，各项业务表现领先，因此其第三季度业绩同比下降，引发了投资者对券商股周期性行情的担忧。10月27日，中信证券的股价低开震荡，当日收盘时，其股价为24.91元/股，跌幅为3.04%。

在业绩会上，中信证券管理层对股价问题回应称，2026年以来，公司积极应对外部市场环境变化，扎实开展各项经营管理工作，经营业绩保持稳健增长，公司发展质量稳步提升。股票二级市场股价受多重因素影响，存在一定的波动性。