信义玻璃 (00868.HK)

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00868 信义玻璃控股有限公司-业务回顾

业务回顾

挑战与机会的一年
回顾年内，本集团的各业务分部均录得强劲增长，当中尤以汽车玻璃及浮法玻璃业务表现最为理想。汽车玻璃业务之营业额增长约39.7%至约1,716,800,000港元，占本集团总营业额约61.9%。这主要受惠於集团北美洲及欧洲等海外市场的销售录得大幅增长所致。此外，浮法玻璃业务之营业额更大幅增长139.0%至约491,900,000港元，占本集团总营业额约17.7%。有关增幅主要受海外及南中国市场对浮法玻璃的强大需求，以及年度内增加的浮法玻璃产能所带动。本年度的毛利率由36.2%上升至38.6%，而净利润率则由20.1%增至24.2%。
二零零七年是充满挑战的一年，行业面对人民币升值、出口退税优惠调低、美国经济转弱，以及能源成本涨价等种种问题。然而，本集团却藉着规模经济效益优势，并灵活调配营运策略，於年内录得可观业绩。
人民币升值－增加中国内销比例
虽然人民币於二零零七年约升值6%，但本集团有约43.6%的人民币内销收入以支付人民币的费用，其余外币的收入主要用以支付美元、欧元及港元的费用，再配合以港币作为本集团的综合财务报表的结算货币，这种「自然对冲」安排把外汇风险减至最低。因此，人民币自二零零五年七月开始升值至今，本集团的盈利每年均保持强劲的增长。
出口退税调低、美国经济转弱－开拓出口销售渠道
二零零七年七月，中国调低所有玻璃产品的出口退税率至5.0%，整个玻璃行业均受此税例影响，因此，本集团对所有出口玻璃产品价格作出适当的上调，此举亦得到海外客户的支持。2007年海外收入录得47.9%增长，整体毛利率亦上升2.4%，这反映本集团能有效控制出口退税率调低的风险。
去年美国的经济受次级按揭影响而开始转弱，房屋及新车市场均受到相当的冲击。本集团销往北美的汽车玻璃产品为替换市场专用，是因日常驾驶所产生的破损的替换必须品，因此受经济转弱的影响轻微。年内，北美的收入更录得28.1%的增长。
此外，本集团继续开拓其他海外市场的客户。在2007年欧洲市场的销售增长约132.1%至286,700,00港元，其他海外市场则增加约57.6%至约435,400,000港元。
能源、原材料成本涨价－提升生产效益及规模经济效应
自二零零七年第四季起，用於制造浮法玻璃的能源「重油」及其一主要原材料「纯碱」之售价录得较大涨幅。本集团籍着丰富的营运经验及改善制造流程以提升生产效益及成品率，从而降低整体生产及能源成本。此外，本集团的浮法玻璃产能由年初的日溶量1,200吨增加至年底的2,600吨，而新的超白玻璃生产线为本集团带来日溶量300吨的新增产能，增加了的规模经济效应有助提升集体采购议价的折扣、降低平均重油消耗量及摊薄固定成本，以冲减能源及原材料成本涨价的压力。
扩大股东基础及强化资本
二零零七年九月，本集团增发128,372,960股新普通股以扩大股东基础，进一步增加本集团普通股在资本市场上的流通量。集资所得的约1,324,809,000港元则用以收购中国第三大汽车玻璃出口商「深圳南玻汽车玻璃有限公司」全部股权、建设东莞第二期浮法玻璃生产设备及低幅射镀膜玻璃生产设备，和强化本集团的流动资金。