从今年3月18日开始，央行在3月、5月、7月、8月和9月以极高的频率连续五次加息，每次0.27个百分点的加幅看似不高，五次累积下来却很惊人，一年期定期存款利率已由2.52%提高至3.87%。在这个过程中，市民的理财观念、理财方式和理财心理也在发生变化，最重要的是，频繁的加息打乱了大家本来的投资计划--为避免利率风险，有些市民开始盲目取出定期存款进行转存，有些投资者则把股市或基金中的资金转向投资与利率挂钩的理财产品……

那么，在这一过程中，投资者究竟该何去何从？在不同的投资渠道中，究竟如何操作才能保证规避利率上涨带来的损失，同时坐享加息成果？本报记者为此采访了多方专家，从银行存款的转存、选择受益于加息的理财产品和股票、降低基金风险等方面，为市民支招。

负利率时代·存款策略

存入天数和存入时间决定是亏是赚目前多数情况转存要划算些

经过了五次央行的连续加息，有存款尤其是定期存款的市民有些稳不住了--利息越来越高，而自己存在银行中的钱还是按老利率在计息，感觉很是吃亏。记者昨日从成都各大银行获悉，从上次加息开始，来办理转存的市民就多了起来，他们希望能通过把钱取出后重新转存，而获得更高的收益。

可是，不管任何情况下的转存都会划算吗？银行工作人员告诉记者，"转存一定更划算"是一种错觉，市民应该算笔账，看看究竟转存后收益更高还是更低。如果都盲目去取款转存，就有可能费了精力还亏钱；只有转存收益高于原存款到期后的收益，这件事才值得去做。

那么，究竟应该怎样判断这两种收益孰高孰低？根据专家的介绍，其实，起决定因素的就是你存入的时间和原存款距离到期的天数。这个分界天数，只需要通过一个简单的计算公式即可得出。记者也就此为市民算了一笔账：

[计算公式]

转存利息平衡分界天数＝1年的天数×现存单的年期数×(新定期年利率-现存单的定期年利率)/(新定期年利率-活期年利率)。

注：银行整存整取提前支取时，计息是按照每月30天计算，一年为360天。

[算法]

以1年期整存整取为例，如果是在8月22日第四次加息之后存入的，那么现存单的利率就是3.6%。

转存利息分界天数=360×1(注：1年期)×(3.87-3.6)/(3.87-0.81)，即31天。

也就是说，如果你的存单还没有满31天，就可以考虑把它进行转存，不仅不会吃亏，还会小有赚头。

而如果你是7月20日第三次加息后和8月22日第四次加息前存入的，那么现存单的利率就是3.33%。而如果你今年1月份或者去年年底就开始存了，是在3月18日今年第一次加息之前，五次加息都还没有开始，当时的一年期定期存款利率只有2.52%，分界天数就是360×1(注：1年期)×(3.87-2.52)/(3.87-0.81)，即296天。

[提醒]

不过，记者经过计算发现，由于今年加息的次数已经多达五次，尤其这两个月更是非常频繁，实际上，对于近期的大多数情况来说，转存还是比较划算的。只要是第四次加息之后存入的，现在转存是肯定只赚不赔的。

负利率时代·股票策略

三类股票受益通胀

上周五，人民银行突然宣布年内第5次上调存贷款基准利率。在股票市场中，选择怎样的投资策略才能跑赢通货膨胀呢？市场分析人士对此表示，调控日益加剧的通货膨胀的最直接策略就是加息，而利率不断提高将导致资产价格的不断推升。在通货膨胀的背景下，整个股市都将受益。对于投资者而言，资源股、农业股和消费股等三类在通货膨胀过程中直接受益的股票最值得投资。

农业股真正的受益者

事实上，在通货膨胀时代，普通老百姓对于通货膨胀最直观的感受就是身边农产品价格的变化。尽管农产品价格上涨，但是一些农业公司并没有得到多少好处。这与农业类上市公司大部分处于产业链的中下游有关，对于一些公司而言，农产品涨价恰恰加重了这些公司的成本负担，导致他们毛利率的下降。在此之下，投资者可重点关注有资源优势和处于产业链上游的公司，包括北大荒、新中基、獐子岛、好当家等公司。

资源股天然抗通胀

在升值与通胀的双重背景下，资源类个股无疑是率先受益的板块。股票分析师认为，在通胀环境下，产业链最上端的石油、煤炭、有色金属、钢铁等资源类行业受益最大。二级市场中近期资源股一直表现出色，有色股方才唱罢，煤炭股又接踵而至。究其上涨的原因，除了自身的行业向好之外，近期资源价格上涨无疑是推动股价上涨的重要原因。分析人士指出，除了石油、煤炭、有色金属、钢铁等传统意义上的资源股外，旅游景区、林业资产等具有不可复制资源的公司，也都值得投资者期待。

消费股水涨船高

分析人士表示，在通货膨胀时代中，购买高端零售和消费品行业股票是不错的选择。其原因主要是，这类公司往往具有将涨价转嫁的能力。此外，随着居民收入的快速增长，随之产生的财富效应也将使得消费类的股票大大受益。

消费升级概念股的汽车行业就极大受益于此。汽车股上市的公司业绩也呈现良好态势，海马股份、上海汽车、中国重汽等股的中期净利润增长均在100%以上；而以五粮液为代表的酿酒食品板块也属于典型的消费升级概念股。

业内人士表示，由于消费升级所带来的推动力是持续的，这一板块也就成了调整行情中大资金的重要"避风港"。

负利率时代·理财产品策略

投资哪些产品收益可以水涨船高

随着央行今年五次的连续加息，利率的变动对保险产品的影响更加明显。同时，在继续加息的预期下，投资者在选择理财产品时开始关注是否与利率联动，收益能否随着利率的提高而水涨船高，以坐享加息的收益。

浮动收益人民币理财产品

银行推出的人民币理财产品，投资渠道中一般都组合了部分国债、金融债券等，因此收益是会随着加息而向上浮动的。银行的人民币理财产品类型也与存款相类似，属于期限、收益都比较稳定，风险不高的投资方式。这类产品的收益一般会高于同期定期存款利息，分为固定收益与浮动收益两种。专家建议，在加息的预期下，尽量选择浮动收益类理财产品。

投资型险种

保险也是一种投资渠道，记者获悉，目前市场上与利率相关的保险品种也很多，包括直接挂钩的投资型家财险和投资型意外险。单边挂钩的险种，就是只考虑银行加息的因素，即与存款利率同步，而没有与税后利率挂钩。事实上，减税相当于另一种形式的加息。

目前市面上最流行的分红险、万能险、投连险等投资型险种，属于间接受益于利息的投资方式。分红险的主要投资渠道为国债、存款、基金和大型基础设施建设；万能险产品由保底收益和结算利率两部分构成，投保者一方面可以享受公司承诺的保底收益，同时还能分享投资收益。加息后这两种渠道保险公司的新增投资收益都有望提高。

货币市场基金

我国货币市场基金的投资范围主要是短期债券(含央行票据)、银行存款和回购协议，大额转让定期存单等流动性良好、期限在一年内的短期金融工具，收益主要来源是利息收入。因此，银行升息后，这类产品的收益毫无疑问会水涨船高。

贷款型信托产品

成都的信托产品目前只有衡平信托一家在发售。其发售的信托产品根据投资渠道不同，也分不同的类型。其中，有一部分是由信托公司募集到资金后，以贷款的形式发放给项目单位，随着央行的加息，信托公司给项目单位的贷款利率也会随之提高。

负利率时代·基金策略

"投基"热情高涨风险控制最重要

要跑赢加息，你最想选的投资品种是什么？超过四分之一的人可能会选基金！不过基金热背后，分析师认为其风险正在加大！

降低预期做长线

股票型基金目前如此受到追捧，与其动辄翻番的收益密不可分。但所有这些基金的收益，都源自于股票市场的走好。去年末大盘在2675点，目前大盘已经走高到5400点以上。整个大盘涨了整整一倍，以股票为主要投资对象的基金自然水涨船高。

要期望基金收益在接下来继续翻番，那整个大盘也得往上猛涨。"目前大盘在5400点以上，如果往上涨50%，将超过10000点，这在短期绝对是一个难以完成的任务。因此期望基金能像今年前期那样大涨也是很不现实的。"国都证券基金分析师邓厚林认为。"对基金的收益预期也要大大降低！"

建设银行理财师宋璐认为，"在成熟股市中，基金长线来看年平均收益在15%左右，鉴于中国国民经济高成长性以及相关公司的增长速度，股票型基金长线投资收益可达20%-30%。"

同时现在投资基金还要能经受住整个市场可能出现的震荡，坚持长期投资理念。"投资者不应把短期的涨跌看得过于重要,长期投资基金回报更高也更稳定。"

选择安全品种

考虑到这段时间可能出现震荡的市场投资环境，东方证券理财师认为应该保持一种稳健的投资态度，着重考虑安全性较高的基金品种。

首先封闭式基金是首选，在一个震荡的行情中，开放式基金往往会经历一个频繁的申购和赎回的冲击，这对于基金表现是非常不利的，而封闭式基金由于其份额的固定将不会受到规模变化上的冲击，所以封闭式基金的净值收益在震荡行情中将表现得比开放式基金更为稳定。

东方证券向投资者推荐以下封闭基金：小盘基金：基金隆元、基金科翔、基金兴安、基金鸿飞和基金汉盛；中小盘基金：基金兴华、基金普惠、基金兴和和基金通乾。另外部分表现较好的开放式股票型基金也可关注：华夏大盘精选、融通行业景气、汇添富均衡增长、华安宏利和富国天益价值。震荡行情中，对这些基金最好逐步建仓。

来源：             成都日报  

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