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贪婪伴随恐惧 红五月还是黑五月?
2007年04月28日 10:24中国经营报投票数: 顶一下  【

博弈VS博傻

4月26日上午10时15分,成建新死死盯着眼前广宇发展(下简称000537)的行情,前一天,在投行当中颇有人脉的阿文建议重点关注这只地产概念股,现在该股已经跌到了10日均线附近,他一直在等待进场机会。突然,盘中一笔超过1000手的大单在9元吃进股票,股价曲线陡然上升。

“可以买进了吗?”成建新在MSN上问阿文。“谨慎。”阿文的回答多少有点让他失望。“鲁能对它的重组还有不确定性。”一问一答之间,000537已经被几笔大单抬升到了9.05元,成建新不再等阿文准确的指令,挂了9.08元吃进5万股。“我的一个朋友在拉高出货,还是小心为妙”阿文的下一句回答着实让成建新“头大”了一下。“不会吧。”成建新习惯性的打出F10,再次复习该000537的基本信息,2006年亏损,2007年中期已经预亏,这一切他很清楚,目前的9元股价与业绩无关,唯一支撑就是鲁能集团注入地产资产的预期。但是机构出货的消息使他刚才一瞬间的贪婪,变成了现在持久的恐惧。

“如果涨到4000点,我真的会收手。”成建新的话已经让记者啼笑皆非。这已是他第三回表态,之前,他曾先后表示要在3500点和3800点收手。

不过,成先生的话也表达了很多老股民的心态。去年以来,沪指的涨幅已经超出所有人预期:从2005年12月份的1074点一直涨到今年4月底的3700多点。许多老手们一直在离场与否中持续徘徊。

“感觉股市风险越来越大,但市场上涨非常强势。从未经历过这样的大牛市,如此赚钱机会怎么舍得错过。”成表示。

成透露,3200点以后,周围很多人的仓位减到30%以下,但是疯狂的股市使他们不得不重新加码买进。尽管这一天报纸上登出的消息显示,很多公募基金都在减仓。

“贪婪但又恐惧,市场天量震荡、高换手率的背后或许是机构散户、新老资金的博弈及投资者内心的焦躁和挣扎。”一位券商分析师表示。

000537最终收在9.20元这个价位,成建新已经小有盈利,但并不感到轻松,谁知道今晚会有什么关于000537的不利消息出来呢?4月26日是这轮大牛市中的一个普通交易日,深沪股市的每一只股票似乎都在集体演绎着类似的博弈,单日交易量在突破3000亿元后,没有明显的萎缩迹象。谁在买?谁又在卖?

这一天,中国全国社会保障基金理事会副理事长高西庆忧心忡忡地表示,中国股市似乎要“脱离地球引力”,而社保基金“正在卖出股票”。

五月的颜色与黄金十年

5月是红是黑,在很多机构投资者看来显得并不重要。“就算跌下来,又能跌多少呢?”一家QFII的代表反问记者,“我不否认市场会随时进入调整,但相比后市的空间,可以忽略不计。”他说。他所在的机构在全球管理着数十亿美元的资产,2005年底,它获得1.2亿美元的QFII投资额,到2006年9月,这家公司投资了10只A股股票,大量持有振华港机(行情论坛)、中国石化(行情论坛)、招商银行等质优公司,一年来,其市值不断翻番。

4月25日~27日,1300多位全球投资者代表齐聚北京东方君悦酒店,参加摩根大通2007中国投资年会,商讨中国投资策略;此时,中国股市正逼近4000点,陷入前所未有的估值泡沫的争论旋涡中。

在过去的一年时间,中国股市在解决了股权分置改革后,一路上涨,令QFII赚得盆满钵满。时间回到2005年,中国股市则正由于制度因素深陷熊市,QFII公开宣扬只有5只A股股票值得投资。

种种迹象显示,实力最雄厚,同时也是最理性的投资群体——QFII对待中国股票和中国宏观经济的看法正在发生深刻的变化。

摩根大通亚太区董事总经理龚方雄博说:“过去两年,中国经济增长的质量发生了根本性的变化。中国股市的盈利性大大改善,因而实现了快速增长。”

为此,摩根大通将H股指数调高至12000点,市场存在16%的上升空间;同时调高了MSCI中国指数约20%的上升空间。

银河证券研究中心主任、首席经济学家滕泰博士是“资本市场黄金十年”坚定的支持者,早在2006年6月,银河证券就提出“三驾马车、十年牛市”的观点。

滕泰一直认为,中国经济并不存在过热,相反,受益大规模的城市化和工业化进程,中国经济持续高增长可以持续20年时间。

滕泰分析,中国14亿人口,15~56岁人口占总人口比重的65%。这些人口都是巨大的消费市场的构成者,同时是剩余产品的提供者,也是储蓄资本的提供者,从三个方面保证了中国经济高速增长持续到2020~2030年。

在滕泰看来,除非全球出现恶性通货膨胀,物价大幅上涨,吸纳过剩流动性,否则全球过剩流动性仍然在全球资本市场、商品市场上泛滥。

“十年牛市将造就中国一代中产阶层,一个人一生只可能经历一次真正的大牛市。”滕泰说。

小资料

1999年以来5月行情统计

1999年5月,月初小幅下跌后爆发了史上著名的“5·19”行情;

2000年5月,股指在节后一度连续下跌,但又迅速涨回并创出新高;

2001年5月,股指运行在一个大牛市的超级顶部区域,虽然当月没有大跌,但这是大熊市来临前逃生的最后良机;

2002年5月,股指在节后结束反弹行情连续下跌,成为一个小型顶部;

2003年5月,股指处于弱势震荡整理之中,虽然没向下破位,但却是一轮跌势前最后的出局机会;

2004年5月,成为空头从1783点一路杀跌后的休息区域,弱势反弹后,股指又一路跌向1259点;

2005年5月,多头迎来了本轮牛市的推进器股改,虽然股指这个月中一度下滑,但是最后一跌;

2006年5月,股指月初出现拉升行情,之后进入一个较高位置的整理平台,该平台持续了3个月。

其他国家和地区史上大牛市回放:

美国:美国股市标准普尔500综合指数从1983年的100点到2000年的1600点17年涨16倍,道琼斯工业指数从1983年的1000点到2000年的12000点17年涨12倍,纳斯达克指数从1975年的54点到2000年的5400点25年涨100倍。

日本:2006年1月27日,日本股市大幅上涨。显示东京证券交易所主板市场225种主要股票买卖情况的日经股指比上个交易日暴涨了569.66点,最终以16460.68点收盘,涨幅达3.58%,为2002年3月初以来的最大涨幅。日经股指更新了5年5个月以来的最高纪录。

中国香港:1997年香港回归,股市反弹,34只H股普遍上涨逾70%,市场口号从“消灭股价5元以下的股票”,没多久便变成了10元。

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   编辑: chenj
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