亟待细则

“现在实施的文件只是一个框架，应该尽快出台操作细则，否则，就不能看作是利好。”面对国资委颁布的、持续受各方关注的转让办法，左晓蕾对记者表示。

她向本刊分析道，因为不超过5%和3%的规定是一个“三年累计”的概念，所以这个规定存在巨大的漏洞。比如，可以卖掉50%，又买回45%，三年内重复进行频繁地买卖操作，只要最后不超过5%就可以了。“现在的国企有动力、也有条件去这样做。”左晓蕾对此表示担忧地说。

而对于大型金融国有企业的股权如何减持，是转让办法中没有涉及到的问题。随着中国银行、工商银行和中国人寿等一大批国有金融企业相继登陆A股市场，金融国有企业逐渐成为了A股市场的主力军。其中，中国工商银行的市值接近1.8万亿元，中国银行的市值约为1.3万亿元，两者非流通股的市值超过了两家银行总市值的90%。

对此，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇教授表示，金融类企业国有股减持会比较复杂，因为它不仅涉及“一行三会”(央行、证监会、银监会、保监会)等监管部门，而且涉及的出资主体也相对复杂，不仅仅有国有企业，还有财政部等政府部门。如果要制定相关办法，可能将由“一行三会”、财政部等在内的五六个部门联合制定。

“在厘清出资人之后，大型国有金融股的减持也可以参照转让办法来运作。”中国政法大学教授刘纪鹏说。

另一个需要明确的问题是，小于规定比例之外的国有股股权转让，是否需要事前信息披露，这在文件中也没有明示。