王连洲

中国《投资基金法》起草工作组首任组长、基金业知名学者

到明年年初，基金业就已经有10年的发展历程了。10年间，基金发展迅猛，从小到大，从弱到强，可谓10年发展，10年风雨，10年辉煌。

今后基金业的发展还是要立足于产品创新、制度创新、运作创新、销售创新4个创新来做。现在基金业还是摆脱不了与股市共舞的命运：牛市时赚钱，熊市时赔钱。因此基金还要扩展更大的投资空间，让投资者享受到国际投资市场的益处，坚持价值投资理念，争取在熊市和牛市中都跑赢大盘。

中国股市这五年投资者篇

投资者日趋成熟

在刚刚过去的5年里，中国股民经历过2002年熊市到来时的震荡下跌，也同样正经历着牛市下的大格局。证券市场的风云变幻锻炼了中国的投资者，也让他们的投资理念日趋成熟。

投资者人数5年翻10倍

“早入市早受锻炼，经历熊市也是一种财富。”在谈到自己5年的投资生涯时，会计出身的丁女士这样表示。作为2002年两市230万名新增A股投资者中的一员，丁女士入市的动因很明确——放弃低息储蓄，转身投资股市。

最新数据显示，仅今年10月11日一天，沪深两市投资者新增开户总数就达26万户，而沪深两市账户总数达到1.27亿户，也就是说，在中国每13个人中就拥有一个证券账户。

仅上半年，新增开户数就达到1380.6万户，相当于2001年到2005年的总和。如果按上半年的标准计算，今年全年新增A股账户可能会突破2700万户，相当于2002年开户数的10倍以上。

风险意识不断加强

“A股账户的增加，意味着大量像我当年一样没有投资经验的投资者入场。”虽然目前个人的投资收益已经跑赢大盘，但丁女士忆起当初，可谓感慨颇多。

丁女士的疑虑不无道理，业内人士称，新投资者没有经历过证券市场的大起大落，在专业知识、投资经验、风险防范等方面缺少充分准备，因此对新投资者的风险教育显得格外重要。近年来，证券监管部门已经把对新股民的风险教育列为一项长期工作。

合理配置投资品种

投资者马先生从2001年底开始炒股，刚开始都很赚钱，可是没多久市场进入大熊市，他眼看着账面上的利润还没兑现就被深套，心里像打翻了五味瓶，后来炒小道消息损失更大。

通过不断学习，马先生最终把投资目标锁定在蓝筹股。他还制定了投资“纪律”：买股票一定不要满仓操作，无论买卖都是分批进行，基本上都买绩优蓝筹股。

除了炒股，2002年底，马先生开始买基金，第一次买的基金是“博时价值增长”，当时买了1.5万元，后来为规避风险，他很快又将基金赎回。虽然后来发现自己踏空了，但适度的风险意识必不可少。

经历了熊市的投资者，最大的教训就是不能追涨杀跌，听小道消息炒股。最好把握好自己的心态，将投资分成几块，把鸡蛋放在不同的篮子里，以分散投资风险。

“现在可大不一样。很多股友都对自己买的股票的技术面‘门儿清’，大家交流的时候，每个人都是分析师。”章先生这样表示。从赚取溢价到成为一个上市公司名副其实的股东，这可能已经不仅是投资者股龄长短的问题，而是他们真正实现了价值投资。

贾春宝

资深业内人士

由于证券和基金市场的不断火热，投资者理财观念也发生了转变，从直接投资股票变为依靠专业投资者管理，理财风险意识在不断增强，投资更趋于理性化。而这又将反作用于发展壮大中的资本市场，以往散户主导市场所带来的投机盛行、垃圾股炒作成风的现象将得以缓解，机构主导市场的特点将越来越明显，市场的理性程度也将因此得到提升。

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