2008年和2009年，正和股份先后两次将所持鸿远置业51%的股权，出让给安捷畅达物流公司。2012年，又将剩余49%股权转让给云南金山水，转股所得总额为5.1亿元。2010年，安捷畅达物流已将鸿远置业51%股权转让给云南金山水，云南金山水将鸿远置业全部股权收入囊中。

    作为此次交易的唯一标的，鸿远置业的股权价值自然备受关注。如果仅依据财务报表数据，截至2012年2月29日，鸿远置业资产总计为6.88亿元，但负债合计却高达6.97亿元，对应的所有者权益为-837.12万元。但资料显示，鸿远置业拥有北京核心城区的“国赫宫大厦”项目，该项目地块坐落于北京东城区东四南大街164号，紧邻王府井商业街，周边大型商场林立，繁华程度极高。

    2012年10月21日，受正和股份委托，福建中兴资产评估房地产土地估价有限责任公司(以下简称福建中兴)参与鸿远置业股权价值的评估工作。27日，正和股份便火速发布相关评估报告，后者股权价值仅获评5.97亿元。

     在阅读了评估报告之后，一位大型房地产上市公司总经理透露，“如果希望将股权价值做低，行业内经常采用的办法就是做低房产价值。”根据他介绍，这包括了进行市场比较法时使用的参考案例，“第一个交易时间选得更早、第二个对比项目的地段选得更偏”。

     一名国内著名资产评估公司的房地产评估师指出，“报告在评估公司资产等方面，基本都是按照公司提供的信息来进行操作的，这一部分外人基本是没有办法进行核实的。”但如果在企业价值这一块动过手脚，企业股权价值自然会被低估。

     疑点一：正和股份2.1亿交易涉嫌造假 交易方人间蒸发

     2008年至2009年两年间，正和股份将子公司鸿远置业51%的股权以2.1亿元转让给名不见经传的安捷畅达物流。2009年之后，安捷畅达物流再度将鸿远置业51%的股权悉数转让给云南金山水公司。

    而记者实地走访正和股份公告披露的安捷畅达注册地，发现该物流公司位于北京大兴区的注册地址是一片农田，更为蹊跷的是，在工商局的相关资料中根本找不到这家公司存在的痕迹。

     疑点二：正和股份输血鸿远置业5亿元

    正是在正和股份的全力“输血”下，鸿远置业才得以成长。2009年，急需补充现金的正和股份合计从银行、信托等金融机构筹资5.43亿元。在自身资金紧张的情况下，却向鸿远置业拆借出4.74亿元，用于国赫宫大厦项目的修建。

    截至2010年12月31日，正和股份对鸿远置业拆出金额为4.69亿元，占到其他应收账款的比重为92.60%，同时还计提坏账准备1262万元。截至2011年末，鸿远置业仍有2.14亿未归还上市公司，正和股份因而计提坏账准备超过3000万元。

    正是在正和股份的全力“输血”下，鸿远置业才得以成长。而如今又如此轻易的贱卖令人费解。

     疑点三：正和股份“卖鸡买蛋” 蛋比鸡还贵

     更让人不解的是，正和股份在以5.1亿元卖出鸿远置业100%股权后，去年又计划以6亿元购买国赫宫大厦部分商业区域楼层。如此亏钱的买卖，实际控制人成为最终受益者。知名会计师马靖昊表示，云南金山水还可能利用正和股份支付的这6亿元，偿还债务和股权收购款。

     疑点四：陈隆基实际控制云南金山水 为正和股份贱卖受益者

    国赫宫项目公司鸿远置业股权的最后接盘者云南金山水的身份神秘，让这次贱卖的股权交易变得更为蹊跷。经过层层探访，记者发现云南金山水从属于正林集团，而正林集团就是利嘉集团在昆明设立的项目公司。陈隆基既是利嘉集团的实际控制人，又通过广西正和实际控制上市公司正和股份。

    据陈隆基旗下利嘉集团的高管吴文海透露，国赫宫项目最终的决定权 “肯定还是在大老板陈总手里”，这表明陈隆基也是云南金山水的实际控制人。但他透露，利嘉集团的许多高层都不知详情。

    云南金山水在拿到国赫宫项目后，又打算卖出去。吴文海称报价是30亿元。如转手成功，陈隆基将获益25亿元，收益率接近500%。

     陈隆基为人异乎常人的低调。不过，其低调的背后却展现出高明的“捞金”手法。陈隆基出入股市如入无人之境，概念传闻频出、股价持续暴涨、大规模减持伴随左右，这就是其套现获利的三大步骤，并屡屡得以全身而退。

     陈隆基的主要产业是利嘉集团，该集团成立于1992年，系香港利嘉国际有限公司的独资子公司。陈隆基通过利嘉集团参股与控股多家上市公司，曾经的多伦股份和现在的正和股份便是其主要资产。

    最早现身三木集团

     陈隆基最早现身资本市场是在1996年的三木集团，当时作为三木集团发起人和董事长，参与了公司的改制上市。仅过去4年时间，陈隆基就从三木集团隐退。

    借矿爆炒多伦股份套现11亿

    多伦股份原名福建豪盛，隆基则于2000年11月入主。资料显示，利嘉股份(多伦股份前身)2005年以6.5亿元的高价将多伦路二期1号地块收入囊中。这也成为其最核心的资产，甚至连公司名称都变更为目前的“多伦股份”。但六年后，多伦股份将这份核心资产9成的股权以9400万元甩卖。

     2011年三季度，在涉矿传闻等一系列光环下，多伦股份离奇暴涨超过130%。同期，陈隆基进行疯狂的减持。自2011年4月7日起至11月23日，陈隆基减持套现金额高达8亿元。2011年12月1日，陈隆基完全退出，将其持有的多伦股份4000万股权作价3.6亿元转让给李勇鸿。

    至此，陈隆基与多伦股份告一段落，仅从股权转卖上来看，其套现总额就超过11亿元。

    7.5亿资产控股正和股份

    2007年，陈隆基控制的广西正和入主S*ST华侨。然而在置入上市公司后，其置入的7.5亿资产价值瞬间翻番，评估价值高达14.51亿元。如今，距陈隆基入主正和股份已经接近5年时间，广西正和尚持有上市公司6.91亿股，目前市值超过30亿元。

    再借“玩矿”减持跑路

    或许为配合大股东减持需求，2011年11月24日，正和股份拟用旗下商业地产与北京天研时代持有的敖汉旗克力代矿业和敖汉旗鑫浩矿业进行置换。上述资产均为市场热炒的类型。但这仅仅是一张空头支票。在“玩矿”一年后，公司就将前年购得的矿业股权悉数奉还矿厂原有股东。

    若按照减持均价计算，自2010年以来，广西正和已经累计减持2.6亿股，套现总金额超过14亿元。实际上，陈隆基早已收回当初投入成本，目前握有的约30亿元市值属于净赚！

    正和股份董秘黄勇答疑：

    很多问题都不是我有权回答的，还需要将其上报董事会。其实，我们公司也没有太多需要回复的，这些问题在公司以往公告中均有解释。

   对于国赫宫项目具体评估分析、 卖出原因，公告已经表述，不管多少，反正公司已经做出解释。2008年鸿远置业注册资金才1000万元，现在卖出已经赚了很多。

    对于股权转让，每笔交易都有律师意见书，当年的交易完成后，正和股份已经收到转让款，而其他问题公司就不愿去关心了。

    律师点评：

    北京盈科律师事务所臧小丽律师指出，“如果公司并未被注册过，那么在进行股权转让的过程中，安捷畅达所提供的工商资料都涉嫌造假。”根据臧晓丽的解释，如果交易对方并未进行相应的工商登记，即交易方不能进行股权转让所需工商变更登记手续。

    薪评律师事务所张韬律师表示，“如果这家公司不存在，而与这家公司实质上进行股权交易，双方必须签订一系列合同，这个情况下不存在主体，就存在虚假交易，双方的交易就是违法。如果交易公司不存在，当事人以公司名义形式盖章签订合同，轻则涉嫌虚假交易，重则涉嫌犯罪。上市公司是否牵扯其中，要看上市公司究竟是主犯还是从犯，参与程度有多深。”

     上海市锦天城律师事务所沈国权律师表示，上市公司信息披露中有意将吴文海在实际控制人旗下公司工作的相关简历隐瞒，让投资者误以为吴文海与实际控制人之间不存在任何关系。说明上市公司并没有真实完整地进行信息披露。

     厉健律师指出，“根据记者调查出的情况判断，正和股份及其实际控制人明显涉嫌隐瞒重大关联交易、巨额利益输送，严重侵害投资者合法权益，违反《证券法》第63、65、66、67、193条规定及《上市公司信息披露管理办法》相关规定，呼吁证监会尽快立案调查。”