尉文渊“救市”失败宣布辞职 业内指其是被赶下台

    2013年5月14日，华锐风电董事长、资本大佬尉文渊宣布辞去公司一切职务。尉作为投资人，于2012年9月，担任代理总裁，并于今年3月接任董事长。他的前任，是华锐风电的创始人韩俊良。

    尉文渊的接任者，王原出任公司董事长，刘征奇出任总裁，二人正是创始人韩俊良的老部下。至此，事态渐明，创投机构资本大佬下台，创始人团队重新执掌公司。一位资深投行人士评价：“就像雷士照明中，机构投资者阎焱和创始人团队争斗一样。”

    执政的8个月里，尉文渊采取裁员、分权、砍费等举措。尉文渊上任之前，华锐风电的股价已经在5元多的价位徘徊很久。如果把他的执政看做是对股价的拯救，那么，他的拯救，显然是失败的。从公司业绩的角度，尉文渊也没成功挽救。2013年一季报华锐亏了2.5亿，去年全年，公司的亏损是5.8亿。显然，尉文渊的离去，已属必然。

    虽然华锐风电在声明说，“是为了给专业的职业管理队伍发展空间”。不过这样精心措辞的声明在公司内部人士看来很简单：“之前是尉文渊把韩俊良赶下了台，现在另一拨人又把他赶下去了。”

    经营不善 公司巨亏

    2012年，无疑是华锐风电成立以来最为困难的一年——业绩大幅缩水，存货大量增加，还惹上了“间谍门”，导致官司缠身。

    回看华锐风电的年报，2011年就是公司由盛而衰的转折年。这一年，公司营收腰斩，从200多亿降至不到100亿；净利润更是由2010年的近30亿元下滑至不足6亿元。在国内风电行业收缩的大局，华锐风电前董事长韩俊良依旧选择了激进扩张的战略，直接导致了华锐风电在2012年首度出现亏损。

    诉讼纷沓而至

    2011年，华锐风电曾经的主要合作伙伴美国超导公司将其告上法庭，称其盗窃了超导具有知识产权的技术，曾购买华锐23台风机的巴西电力集团Desenvix亦起诉华锐风电，指其窃取了美国超导的技术。

    此外，最初曾对华锐大力扶持的华能集团，也转而宣布与明阳风电达成合作协议，华锐股东之一的大连重工也因华锐有高达35亿的欠款而对其颇有意见。

    多元化欲摆脱风电泥潭

    刘征奇提到了“多元化”。他表示，华锐风电原来单纯地做整机的渠道，现在则是把一些原来的采购件转化为自己来生产，扩大上游产品，同时也在进入服务行业。

    但对于公司的未来，多位分析人士都不看好。而风电大环境不佳，就连证券分析师们也各自寻找新的关注领域。

    散户血本无归

    在华锐风电上市7个交易日后，其股价下跌了20%。

    在A股市场，有股民调侃“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”。但上市首日被炒到48元的中石油，尽管股价如瀑布般滑落，如今也有8.59元。在华锐风电面前，中石油的走势只能算是“小巫见大巫”。

    华锐风电在上市询价程序报出了每股90元的IPO“天价”，时至今日，华锐风电的股价仅剩5.5元。这意味着，如果中小投资者未及时止损出逃，似乎永无解套的可能。这个曾带给无数投资人光荣与梦想的“造富机器”，俨然变成了一架“铰肉机”。

    “尉文渊们”获百倍收益

    华锐风电上市后不久，就有媒体传出早期投资华锐风电的PE获利上百倍的消息，在不少网络论坛上，类似的消息被广为传播，甚至有网友表示，这才是“中国证券市场的真相”。

    即便股价跌至5元左右，这些早期股权投资者仍能获得上百倍的投资收益。仅以尉文渊的投资来看，1750万的原始投资，目前已累计分红获利达1.785亿元(含税)。另外，华锐风电刚上市时，尉文渊持有近9000万股，身价80亿。而按照当前股价5.55元/股计算，尉文渊名下华锐风电的股票市值仍高达19.81亿元。由此来看，尉文渊的投资收益目前仍超过100倍。

    在股价暴跌背后，是否还有人早已赚钱离场了呢？一位资深投行人士透露，这种情况完全有可能发生，一些隐秘的获利者在公司IPO前可能早已获利退出而不为人知。

    各色机构粉墨登场

    在华锐风电上市前，有多家券商甚至给出了超过100元的估值。这些券商分别是：第一创业、安信证券、广发华福、大同证券、华林证券、东北证券。第一创业分析师何本虎表示：“按照我们的盈利预测，对应的股价区间为135元。”面对现在5元多的股价，可谓莫大的讽刺。

    2006年2月，华锐风电正式成立。大连成套出资3000万元，占股30%，新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟4家投资机构分别出资1750万元，分别占股17.5%。仅仅5年后，华锐风电顺利A股IPO。

    西藏新盟85%的股份由上交所第一任总经理尉文渊持有，东方现代则由阚治东和尉文渊共同持有。国企的背景，让华锐风电与国家部委和国有发电集团的关系更加紧密。华锐风电的董事长韩俊良，同时担任国家能源局能源行业风电标准建设领导小组成员、国家能源局能源行业风电标准化技术委员会副主任委员。

    在华锐风电的发展中，两个关键性的政策起到了决定性的推动力——国家发改委曾一度要求，风电设备国产化率要达到70%以上，否则风电厂不允许建设，这让华锐风电获得了极大的发展机会；而风电特许权招标中对大功率机组的青睐，则让致力于发展大功率风机的华锐风电拿到了众多风电设备大单。

    2008年，华锐风电超越金风科技成为中国风电制造业老大。

    2011年1月13日，华锐风电顺利上市，这家成立仅5年的制造业公司，因为新能源的概念，在资本市场估值近千亿。华锐风电在上市询价程序报出了每股90元的IPO“天价”，创A股纪录。

    2013年3月7日，华锐风电公告称，上市当年(2011年)存在提前确认收入的会计差错，涵盖所有者权益、营业收入、营业成本以及净利润等四个方面。

    及至4月20日，进一步自查公告显示，华锐风电2011年营收(合并利润表)中追溯调整额高达-9.29亿元，对应的营业成本、净利润追溯调整额亦分别达到-6.57亿元和-1.76亿元。

    “涉及这么大笔的财务调整，公司上市首年粉饰业绩目的明显。”前述审计人士分析，“对于提前确认收入的说法，双方合同上标注得很清楚，审计机构在核查收入确认条件时候，也应该查看吊装完成后客户方的认可文件，除公司会计部门提前确认失职外，审计机构也应负有部分责任。”

     与粉饰报表的说法相对应，华锐风电上市后业绩出现大幅变脸，其2011年、2012年和2013年一季度净利润较同期分别下滑72.84%(追溯后将进一步下降)、197.31%和968.86%。

     从保荐华锐风电上市过程中，安信证券吸金高达1.28亿元。上市首年，业绩大幅“变脸”，作为保荐人，是否应负一定的责任？